a:

Perbezaan antara bon boleh tukar biasa dan bon boleh tukar yang boleh ditukar adalah opsyen yang dilampirkan kepada bon. Walaupun bon boleh tukar memberikan pemegang hak hak untuk menukar aset kepada ekuiti, bon boleh tukar balik boleh memberi penerbit hak untuk menukar kepada ekuiti.

Untuk mengkaji semula, bon boleh tukar memberi pemegang bon hak untuk menukarkan bon mereka ke dalam bentuk hutang atau ekuiti yang lain pada masa akan datang, pada harga yang telah ditentukan dan bagi bilangan saham yang ditetapkan. Pemegang bon yang boleh ditukar tidak diwajibkan untuk menukar bon mereka kepada ekuiti, tetapi mereka boleh berbuat demikian jika mereka memilih. Ciri penukaran adalah sama dengan pilihan panggilan yang telah dilampirkan pada ikatan. Jika ekuiti atau hutang yang mendasari ciri penukaran meningkat dalam harga pasaran, bon boleh tukar cenderung untuk berdagang pada premium. Jika hutang mendasar atau ekuiti berkurangan dalam harga, ciri penukaran akan kehilangan nilai. Tetapi walaupun pilihan boleh tukar menjadi nilai yang sedikit, pemegang tukar masih memegang bon yang biasanya akan membayar kupon dan nilai muka pada tarikh matang. Hasil pada bon jenis ini lebih rendah daripada bon yang sama tanpa opsyen boleh tukar kerana opsyen ini memberi tambahan pemegang bon tambahan.

Bon yang boleh ditukar balik adalah kenderaan yang sama dengan bon boleh tukar kerana kedua-duanya mengandungi derivatif tertanam. Dalam kes bon boleh tukar balik, opsyen tertanam adalah opsyen yang dipegang oleh penerbit bon pada saham syarikat. Pelaburan ini memberi penerbit hak, tetapi bukan kewajipan, untuk mengubah pokok bon menjadi saham ekuiti pada tarikh yang ditetapkan. Opsyen ini dilaksanakan jika saham yang mendasari opsyen itu telah jatuh di bawah harga yang ditetapkan, di mana pemegang bon akan menerima ekuiti daripada prinsipal dan kupon tambahan. Hasil pada jenis bon ini lebih tinggi daripada bon yang sama tanpa pilihan sebaliknya.

Contoh bon yang boleh ditukar balik adalah bon yang dikeluarkan oleh bank pada hutang sendiri bank dengan opsyen terbina dalam saham, katakan, sebuah syarikat cip biru. Bon ini mungkin mempunyai hasil yang dinyatakan sebanyak 10-20%, tetapi jika saham dalam syarikat cip biru menurun dengan ketara dalam nilai, bank memegang hak untuk mengeluarkan saham-saham cip biru kepada pemegang bon, dan bukannya membayar tunai pada kematangan bon .

--3 ->

Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai bon boleh tukar, lihat Bon Boleh Tukar: Pengenalan .