Perdagangan frekuensi tinggi telah mendapat banyak kerumunan berikutan penerbitan buku Michael Lewis "Flash Boys: A Wall Street Revolt". Walaupun kisah yang mengejutkan tentang bagaimana perdagangan dapat dirampas oleh peniaga frekuensi tinggi, maklumat yang paling menarik yang dipaparkan adalah bagaimana kebanyakan perdagangan sebenarnya dilaksanakan. Apabila pelabur meletakkan perintah untuk membeli atau menjual saham, mereka tidak menyedari bahawa sering HFTs terlibat; Sebenarnya separuh hingga dua pertiga perdagangan yang dilaksanakan di U. S. melibatkan HFT, menurut banyak ahli.
Peningkatan HFT bermula apabila kerajaan AS melaksanakan undang-undang baru yang bertujuan meratakan padang permainan dengan memberikan setiap perdagangan peluang yang sama untuk menerima pelaksanaan harga terbaik. Peraturan NMS (Bidaan dan Tawaran Terbaik Kebangsaan), yang digubal pada bulan Ogos 2005, telah menetapkan "peraturan perlindungan pesanan" yang direka untuk menghalang pelaksanaan perdagangan pada harga yang lebih rendah dengan menghendaki dagangan disalurkan ke harga terbaik terlebih dahulu kemudian mengikuti urutan harga yang diperintahkan sehingga harga terbaik pesanan penuh dipenuhi.
Reg NMS mencipta percambahan pertukaran di mana pesanan boleh diisi; ia juga membuka pintu untuk aktiviti yang lebih jahat seperti larian depan dan sogokan. Ini berlaku dalam pelbagai bentuk tetapi satu khususnya, penjualan aliran pesanan oleh broker dalam talian, sangat memberi kesan kepada pelabur individu.
Broker dalam talian menjual aliran pesanan (keupayaan untuk melaksanakan pesanan) kepada pembida tertinggi, biasanya kepada firma perdagangan frekuensi tinggi. Firma-firma perdagangan ini mengambil maklumat tersebut untuk mengendalikan dagangan sebelum ini supaya perdagangan individu dapat dilaksanakan pada harga yang lebih tinggi. Begitu juga, bank-bank yang mengawal perintah itu juga mengendalikan maklumat mengenai pesanan. Oleh itu, mereka dapat memproses pesanan yang paling sesuai dengan keuntungan mereka. Biasanya yang dimaksudkan terlebih dahulu menghantarnya ke "kolam gelap" mereka, kolam dalaman mereka di mana mereka sepadan dengan pembeli dan penjual. Perintah-perintah, jika tidak sepenuhnya diisi dalam kolam-kolam gelap, dialihkan ke bursa-bursa lain dan ia mengandaikan bahawa laluan jejak yang dipilih bank bergantung pada mana bursa membayar bank paling banyak untuk menerima pesanan. Bank dan firma telah dibayar untuk menghantar pesanan ke sesetengah bursa yang menimbulkan konflik kepentingan yang sangat besar. Dalam kedua-dua kes, pelabur individu tidak akan menjadi lebih bijak, tidak menyedari jika dia menerima harga terbaik kerana akaun pembrokeran dalam talian berada pada kelemahan maklumat (petikan dalam talian biasanya lambat untuk dikemaskini).
Garis Bawah
Perintah pasaran mudah mungkin tidak begitu mudah selepas semua; pelabur individu sepatutnya menimbangkan menetapkan had harga untuk "lari depan" pelari depan! Jika tidak, apabila anda menekan butang "Pesanan Masukkan", anda harus berfikir "Adakah saya mendapat harga terbaik?"
Jika semua orang menjual di pasar beruang, apakah broker anda harus membeli saham anda daripada anda? Jika ya, tidakkah dia kehilangan baju beliau?
Seorang broker tidak akan kehilangan wang apabila stok turun kerana dia biasanya tidak lebih daripada ejen yang bertindak atas nama penjual dalam mencari orang lain yang ingin membeli saham itu. Walaupun penjual tidak pernah bertemu pihak lain kerana segala-galanya dilakukan melalui sistem perdagangan elektronik, selalu ada orang lain (atau syarikat) di akhir lain transaksi. Apabila semua orang menjual dalam usaha untuk mendapatkan wang mereka dari pasaran, ia dikenali sebagai penamatan pasaran.
Jika salah satu stok anda berpecah, tidakkah itu menjadikannya pelaburan yang lebih baik? Jika salah satu stok anda berpecah 2-1, tidakkah anda mempunyai dua kali lebih banyak saham? Bukankah bahagian pendapatan syarikat anda akan dua kali lebih besar?
Malangnya, tidak. Untuk memahami mengapa ini berlaku, mari kita semak mekanik pemisahan saham. Pada asasnya, syarikat memilih untuk memecah saham mereka supaya mereka dapat menurunkan harga dagangan stok mereka kepada pelbagai yang dianggap selesa oleh kebanyakan pelabur. Psikologi manusia adalah apa yang sebenarnya, kebanyakan pelabur lebih selesa membeli, katakan, 100 saham saham $ 10 berbanding 10 saham $ 100 saham.
Bagaimana anda boleh kehilangan lebih banyak wang daripada anda melaburkan saham? Jika anda tidak mempunyai wang yang tersisa dalam akaun anda, bagaimana anda membayar baliknya?
Jawapan mudah untuk soalan ini adalah bahawa tidak ada batasan jumlah wang yang dapat anda hilang dalam penjualan pendek. Ini bermakna anda boleh kehilangan lebih banyak daripada jumlah asal yang anda terima pada awal jualan pendek. Oleh itu, adalah penting bagi mana-mana pelabur yang menggunakan jualan pendek untuk memantau kedudukannya dan menggunakan alat-alat seperti pesanan stop loss.