Amerika Syarikat menawarkan salah satu persekitaran perniagaan terbaik di dunia untuk memulakan dana lindung nilai. Pada separuh pertama 2014 sahaja, 39 firma dana lindung nilai baru dengan sekurang-kurangnya $ 50 juta dolar dalam aset di bawah pengurusan telah diperbadankan dan mengurus jumlah lebih daripada $ 15. 3 bilion dolar. Memandangkan pertumbuhan dan populariti industri dana lindung nilai, berikut adalah langkah-langkah umum untuk mewujudkan dana lindung nilai U. S. ( Berkaitan 7 Tips Permulaan Pengurus Dana Hedge)

Apakah Dana Hedge?

Dana lindung nilai istilah merujuk kepada mana-mana jenis syarikat pelaburan swasta yang beroperasi di bawah pengecualian tertentu daripada keperluan pendaftaran di bawah Akta Sekuriti 1933 dan Akta Syarikat Pelaburan 1940. (Ironinya, dana lindung nilai boleh menggunakan strategi pelaburan yang tidak mempunyai apa-apa untuk melakukan lindung nilai.) Memandangkan pengecualian ini, lebih mudah untuk memulakan firma dana lindung nilai berbanding firma yang menguruskan lebih banyak pilihan pelaburan yang dikawal selia seperti dana bersama. Sekatan santai untuk dana lindung nilai telah membantu meningkatkan pertumbuhan industri dana lindung nilai.

Hantarkan Artikel Penggabungan untuk Syarikat Dana Hedge

Untuk memulakan dana lindung nilai di Amerika Syarikat, dua entiti perniagaan biasanya perlu dibentuk. Entiti pertama dicipta untuk dana lindung nilai itu sendiri dan entiti kedua dicipta untuk pengurus pelaburan dana lindung nilai. Dana lindung nilai biasanya ditubuhkan sebagai sama ada perkongsian terhad atau perbadanan liabiliti terhad. Sebagai perbandingan, pengurus pelaburan boleh ditubuhkan sebagai perbadanan liabiliti terhad, atau beberapa jenis struktur perniagaan lain yang memenuhi keperluan pengurus pelaburan. Dalam kebanyakan kes, dana lindung nilai dibentuk sebagai perkongsian terhad, di mana penasihat pelaburan bertindak sebagai rakan kongsi utama, dan kumpulan pelabur yang diperbadankan bertindak sebagai rakan sekunder.

Hubungi setiausaha kerajaan negeri di mana anda bercadang untuk memasukkan firma anda untuk panduan tentang struktur perniagaan dana lindung nilai. Terlepas dari lokasi fizikal firma itu, banyak dana lindung nilai digabungkan di Delaware kerana undang-undang mesra perniagaannya. Walau bagaimanapun, negeri-negeri lain telah memperkenalkan peruntukan yang mesra perniagaan untuk membantu menjadikan negeri mereka lebih berdaya saing dengan Delaware. Pilih keadaan terbaik untuk diperbadankan.

Setelah struktur perniagaan yang betul telah ditentukan untuk firma dana lindung nilai, namakan dana tersebut dan mula menggunakan nama untuk menyelesaikan dokumen kerja yang diperlukan. Di samping itu, firma baru perlu memohon Nombor Pengenalan Majikan Persekutuan (FEIN) dengan Perkhidmatan Hasil Dalam Negeri. Nombor FEIN boleh diperoleh secara percuma dengan memohon secara online melalui laman web IRS, atau dengan mengisi Borang IRS SS-4.Dengan maklumat ini, lengkapkan artikel penubuhan negeri. Di Amerika Syarikat, syarikat boleh dibentuk dalam tempoh yang sangat singkat dan dengan sedikit wang.

Menulis Undang-Undang Kecil Korporat Syarikat Hedge Fund

Dalam persekitaran dana lindung nilai yang lebih terkawal, wakil-wakil untuk firma dana lindung nilai baru itu mungkin ingin melengkapkan sejumlah dokumen untuk bergerak ke hadapan dengan pemerbadanan, mendaftar dengan Sekuriti Amerika Syarikat dan Suruhanjaya Bursa (SEC), dan mendaftar dengan badan pengawalseliaan dalam keadaan penubuhan. Tahap dokumentasi dan pematuhan peraturan bergantung pada jenis strategi dana lindung nilai yang direncanakan firma. Sekurang-kurangnya, undang-undang firma dana lindung nilai hendaklah memasukkan pernyataan misi, manual pematuhan, kod etika kelakuan, manual untuk prosedur penyeliaan, dan perjanjian pengurusan portfolio penasihat.

Daftar Syarikat sebagai Penasihat Pelaburan

Untuk menubuhkan perkongsian undang-undang, syarikat mesti mendaftar sebagai penasihat pelaburan. Lakukan ini dengan pergi ke laman web Depositori Pendaftaran Penasihat Penasihat Pelaburan (IARD). Proses ini adalah percuma dan boleh diselesaikan melalui Internet.

Daftar Perwakilan Firma Dana Hedge sebagai Penasihat Pelaburan

Jika dana lindung nilai akan beroperasi sebagai kebimbangan, beberapa wakilnya mungkin perlu mendaftar sebagai penasihat pelaburan dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa U.S. SEC memerlukan pendaftaran sedemikian jika dana lindung nilai akan mempunyai 15 atau lebih pelabur. Wakil boleh mendaftar sebagai penasihat pelaburan dengan melawat laman web IARD. Wakil juga boleh menyemak dengan setiausaha negara dalam keadaan penubuhan untuk maklumat lanjut.

Untuk mendaftar sebagai penasihat pelaburan, wakil-wakil perlu mengambil ujian pengawalseliaan Pihak Berkuasa Pengawalseliaan Industri Kewangan (FINRA) Seri 65, yang akan menguji pengetahuan wakil undang-undang dan amalan sekuriti, serta pemahaman mereka tentang etika. Selepas lulus peperiksaan, wakilnya akan menjadi penasihat pelaburan berlesen dengan kerajaan. Yuran untuk mengambil peperiksaan FINRA Series 65 adalah agak murah.

Daftar Tawaran Dana Hedge dengan SEC

Dana lindung nilai juga perlu mendaftarkan tawaran perkongsian terhad dengan SEC. Manakala syarikat menawarkan saham dan LLC menawarkan keahlian, menawarkan kemitraan terhad kepentingan. Untuk mendaftarkan dana lindung nilai dengan SEC, lengkapkan Borang SEC D di setiap negeri di mana dana lindung nilai akan ditawarkan.

Mematuhi Peruntukan Perlindungan Pengguna

Sebagai hasil daripada Pembaharuan Dodd-Frank Wall Street dan Akta Perlindungan Pengguna pada tahun 2010, pengurus dana lindung nilai tertakluk kepada keperluan pendaftaran dan pelaporan. Walau bagaimanapun, jika pengurus mempunyai kurang dari $ 25 juta dolar dalam aset di bawah pengurusan, pengurus tidak layak untuk pendaftaran SEC dan mesti melihat kepada undang-undang negeri rumah penasihat untuk menentukan keperluan pendaftaran dan pelesenan.

Penasihat yang berdaftar di negara asal mereka boleh mengelakkan pendaftaran SEC sehingga mereka mencapai $ 100 juta dalam aset di bawah pengurusan. Sebaik sahaja mereka mencapai tahap ini, pengurus dana lindung nilai perlu melengkapkan ADV Form, yang mengandungi maklumat asas mengenai pemilik dan sekutu penasihat, aktiviti perniagaan tertentu yang mungkin menimbulkan konflik kepentingan dengan pelanggan, maklumat mengenai dana swasta penasihat yang mengurus, dan maklumat disiplin mengenai firma dan pekerjanya.

Jika pengurus mendaftar dengan SEC sebagai penasihat pelaburan, wakil itu perlu melengkapkan SEC Form PF jika dana lindung nilai mempunyai sekurang-kurangnya $ 150 juta dolar dalam aset dana swasta di bawah pengurusan. Borang SEC PF adalah dokumen yang komprehensif yang akan mengambil masa yang cukup untuk menyelesaikan dan memerlukan bayaran untuk pemfailan.

Pasaran Dana Lindung Nilai kepada Para Pelabur Berpotensi

Peraturan yang mengawal aktiviti pemasaran untuk dana lindung nilai telah berubah hasil daripada Jumpstart Actions Startup Business Act of 2012 (Akta Kerja). ( Berkaitan Bolehkah anda melabur dalam dana lindung nilai?) Akibat daripada perubahan ini, pengurus dana lindung nilai mempunyai kelonggaran yang lebih besar dalam memasarkan dana lindung nilai kepada pelabur yang berpotensi. Di Amerika Syarikat, dana lindung nilai boleh dipasarkan secara sah kepada para pelabur yang memenuhi standard kecanggihan tertentu ( Peraturan 506 (b), Akta Sekuriti 1933 ). Di samping itu, dana lindung nilai boleh dipasarkan kepada orang ramai, dengan syarat semua pembeli adalah pelabur terakreditasi dan syarat-syarat lain yang dipenuhi ( Peraturan 506 (c), Akta Sekuriti 1933 ). Walau bagaimanapun, kecuali peruntukan yang terhad, SEC telah menjelaskan bahawa penerbit tidak boleh bergantung pada Peraturan 506 (b) dan Peraturan 506 (c) dalam penawaran yang sama. Dana lindung nilai juga dikehendaki memasukkan lagenda yang bermaksud bahawa dana itu tidak tertakluk kepada Akta Syarikat Pelaburan, dan jika bahan pengambilan am termasuk data prestasi, dana lindung nilai diperlukan untuk memasukkan legenda dan pendedahan tambahan yang berkaitan dengan data tersebut. (Source: // www mondaq com / unitedstates / x / 264860 / Securities / SEC + Am)

Bottom Line

Kerumitan permulaan firma dana lindung nilai bergantung kepada bilangan pelabur yang melabur dana, jumlah aset di bawah pengurusan, dan kerumitan strategi dana lindung nilai untuk pelabur. Terdapat beberapa gelung dan rintangan untuk menubuhkan firma dana lindung nilai di Amerika Syarikat, tetapi ini mudah difahami. Cabaran yang lebih besar akan meningkatkan modal pelaburan yang diperlukan untuk mengendalikan firma dana lindung nilai sebagai usaha berterusan, dan menghasilkan pulangan pelaburan dana lindung nilai yang konsisten yang mengatasi proksi penanda aras perwakilan mereka secara net-of-fee dari semasa ke semasa.