Ivar Kreuger masih sedikit teka-teki dalam sejarah. Tidak seperti skandal kewangan berskala besar lain, krisis berjuta-juta dolar Kreuger dibayangi oleh peristiwa traumatik kemalangan pada 1929 dan kemurungan yang berlaku. Pada masa-masa ia seolah-olah dia seorang yang tegar, jika ahli perniagaan yang kejam, dan pada masa-masa lain dia muncul setiap inci seniman penipuan. Antara masa-masa itu, beliau telah membina satu monopoli perlawanan yang melampaui atau merancang salah satu skema piramid terbesar dalam sejarah.

Tutorial: Pelabur Terbesar

Bermain dengan Perlawanan Ivar Kreuger dilahirkan di Sweden pada tahun 1880. Persekolahan Kreuger adalah dalam bidang kejuruteraan awam dan dia dengan mudah mendapat pekerjaan semasa perjalanan ke Amerika dan antarabangsa lain destinasi, sebelum menjadi berminat dalam kilang-kilang perlawanan keluarga sekitar tahun 1911. Perniagaan perlawanan bergelut, jadi Kreuger menyerap mereka ke firma kejuruteraannya untuk menyatukan kilang-kilang keluarga menjadi satu entiti. Melihat bahawa penyatuan itu berfungsi dengan baik, Kreuger mula menawarkan tawaran untuk syarikat perlawanan lain, serta bahan mentah yang diperlukan untuk membuat pertandingan.

Dalam beberapa tahun, usaha Kreuger mengejar integrasi menegak dan skala ekonomi meninggalkannya di kepala semua pengeluaran perlawanan Sweden. Kepada kreditnya, Kreuger merosakkan sisa dan menghasilkan produk yang lebih baik pada harga yang lebih murah daripada orang lain. Dia mengintimidasi pemegangan untuk menjual kepada konglomeratnya hanya dengan menjual produknya pada harga yang sama di kawasan mereka. Tidak dapat bersaing dengan pertandingan kualiti yang lebih tinggi, pemilik kilang yang enggan ditinggalkan dengan pilihan untuk menjual kepada Kreuger atau pergi patah.

Raja Perlawanan Kreuger mengetuk pembiayaan pelabur untuk memperluas kerajaan perlawanannya di seluruh dunia. Menjana wang melalui stok dan bon, Kreuger dapat memperoleh monopoli tambahan untuk pengeluaran perlawanan. Beliau menerima francais kebangsaan ini dengan menyuap pegawai kerajaan dan mengeluarkan pinjaman kekasih kepada kerajaan. Lebih banyak monopoli Kreuger diperoleh, semakin menarik syarikatnya menjadi pelabur. Apabila lebih banyak pembiayaan masuk, Kreuger mula hidup mewah. Dia membeli seni, rumah, dan juga memberi saham kepada banyak kekasihnya sebagai hadiah. Sekarang Kreuger muncul setiap juta hartawan kejam yang telah "menjadikannya," tetapi syarikatnya tenggelam dalam hutang.

Dengan sehingga 75% pasaran perlawanan di tangannya, Kreuger terus berkembang untuk mengalihkan pelabur dari lembaran imbangannya. Dia membayar dividen tinggi, minat tinggi dan memasak buku untuk menunjukkan keuntungan besar - pada dasarnya menarik Enron jauh sebelum Enron. Kreuger mendapati bahawa dia tidak dapat membiayai hutangnya dengan keuntungan dari membuat pertandingan dan beralih kepada meraih firma yang diperolehnya untuk mengimbangi kunci kira-kira.Dia menjual stok setiap bahagian setiap syarikat yang dia dapat sementara juga menggunakan penilaian yang meningkat dari syarikat yang sama untuk mendapatkan lebih banyak kredit. (Baca tentang kejatuhan Enron di Kejatuhan Enron: Kejatuhan Wall Street Darling .)

Kejatuhan Terperangkap dalam perangkap di mana keyakinan pelabur penting untuk mengekalkan kreditnya, Kreuger merasa lebih dan lebih ketat untuk membayar dividen yang lebih tinggi semasa membayar hutang matang. Dalam pengertian ini, kekaisaran perlawanannya menjadi varian skema Ponzi di mana dia perlu membayar wang untuk mendapatkan lebih banyak wang - tetapi Kreuger mempunyai perniagaan yang sebenarnya di bawahnya semua, overvalued dan overleveraged kerana ia. Kreuger mula berspekulasi untuk terus bertahan seperti hampir setiap artis penipuan kewangan ketika penulisan di dinding menjadi jelas. Bersama-sama dengan menyerang syarikatnya dari dalam, Kreuger pergi sejauh menimbun berjuta-juta dalam bon Itali yang akauntannya ditambah kepada aset syarikat.

Cukup aneh, Kreuger kelihatan selamat daripada kemalangan tahun 1929. Ini adalah krisis kredit yang berlaku diikuti dengan kejatuhan pasaran saham yang menyebabkan kejatuhannya. Bank-bank dan pelabur Amerika, sumber kredit utama Kreuger, menarik balik dan berhenti memberi pinjaman kepadanya walaupun imejnya pada ketika ini masih sangat baik. Ini meninggalkan Kreuger yang tinggi dan kering, tidak dapat menggulingkan hutangnya menjadi pinjaman baru atau membuat pembayaran bunga. (Baca tentang Kemelesetan Besar dan kemusnahan pasaran lain di Keruntuhan Pasar Ciri-ciri Khas .)

Bunuh diri Telah habis kekayaannya terhadap wain, wanita dan seni, sambil meluangkan kekayaan syarikatnya pada pengambilalihan dan dividen, Kreuger memutuskan untuk pergi sebelum rumah padanannya naik dengan api. Dia pergi ke rumahnya, memakai pakaian adatnya dan meniup lubang di dadanya. Apabila semua telah diukur, ternyata bahawa Kreuger juga telah meninggalkan lubang $ 250 juta dolar di mana pelabur-pelabur Amerika menyangka mereka mempunyai francais yang sesuai (ini akan lebih dari $ 3 bilion pada tahun 2008).

Man atau Monster? Tidak seperti Charles Ponzi atau Bernie Madoff yang terkenal, Kreuger mempunyai perniagaan yang bekerja. Walau bagaimanapun, tidak sepatutnya perniagaan modal pelaburan Kreuger digunakan dalam menjalankannya. Jawapan sebenar adalah bahawa Kreuger bermula sebagai seorang ahli perniagaan dan melangkah ke arah pertumbuhan agresif untuk penipuan secara terang-terangan. Baris yang sama seperti yang dilanggar oleh lelaki seperti Dennis Kozlowski, Kenneth Lay, Bernie Ebbers, John Rigas dan ramai lagi. Memang benar bahawa Kreuger dan Madoff mampu meregangkan masa di mana mereka menikmati keuntungan haram mereka, tetapi akibatnya tidak dapat dielakkan. Ivar Kreuger menyebabkan mimpi buruk bagi orang-orang di Wall Street dan juga Main Street, tetapi kehidupan Kreuger dengan cepat menjadi mimpi ngeri yang membuatnya hanya satu melarikan diri.

Untuk bacaan tambahan, lihat artikel kami Jenayah vs. Masa: Madoff Menghadap Terhadap Penipu Fellow untuk melihat perbandingan beberapa artis penipu terbesar dalam sejarah.