a:

Dalam strategi panggilan tertutup, seorang peniaga menjual panggilan pendek pada harga mogok di atas harga semasa stok yang mendasari. Pada masa yang sama, peniaga mempunyai kedudukan yang panjang di stok yang mendasari. Pedagang menjual panggilan dalam jumlah yang sama dengan bilangan saham yang dimiliki dalam stok. Jika harga stok berada di bawah harga mogok panggilan yang dijual apabila tamat tempoh, peniaga mendapat untuk menyimpan jumlah keseluruhan premium. Jika harga saham berada di atas panggilan yang dijual apabila tamat tempoh, peniaga mungkin mempunyai pilihan yang diberikan dan harus menyerahkan saham saham kepada pemegang panggilan.

Strategi panggilan tertutup mempunyai risiko terhad dan profil risiko ganjaran terhad. Risiko utama ialah peniaga mungkin terlepas sebarang langkah besar di dalam stok, serta kehilangan kedudukan stok pendasar jika pilihan diberikan. Ganjaran adalah terhad kerana peniaga tidak boleh membuat lebih daripada jumlah premium untuk panggilan yang dijual. Oleh itu, seorang peniaga yang tidak takut kehilangan kedudukan yang panjang mungkin melihat ini sebagai strategi hasil yang bermanfaat. Ramai peniaga melihat strategi ini sebagai cara untuk menjana pendapatan tambahan dari kedudukan yang panjang, terutamanya jika mereka memegang pandangan menurun jangka pendek untuk jangka sederhana untuk stok.

Strike Price of Call Call

Harga mogok panggilan terjual dalam strategi panggilan tertutup mempengaruhi profil risiko strategi. Seorang peniaga yang menjual panggilan dengan harga mogok pada wang, atau dekat dengan harga saham yang mendasari, mendapat lebih banyak premium disebabkan oleh kekompakan pilihan. Walau bagaimanapun, terdapat kemungkinan yang lebih besar bahawa panggilan itu akan tamat tempoh dalam wang dan oleh itu diberikan.

Menjual panggilan dengan harga mogok lebih jauh daripada hasil wang dalam penerimaan premium yang kurang tetapi mempunyai risiko yang lebih rendah untuk tamat tempoh wang. Oleh itu, peniaga mempunyai kebarangkalian yang lebih rendah stok akan diberikan dan dipanggil.

Jumlah Premium dan Volatilitas Tersirat

Amaun premium untuk panggilan yang dijual dipengaruhi oleh faktor-faktor yang termasuk harga mogok panggilan, masa sehingga tamat tempoh, kadar faedah bebas risiko dan ketidaksuburan tersirat opsyen.

Kemeruapan tersirat adalah anggaran pasaran ketidaktentuan stok yang mendasari. Ketidaktentuan tersirat ditentukan oleh model pilihan Black-Scholes. Kesilapan tersirat yang tinggi mengakibatkan harga premium yang lebih tinggi. Penjual pilihan dikatakan turun naik yang singkat, memandangkan bergerak turun dalam volatiliti mengurangkan nilai pilihan yang dijual. Pembeli pilihan dikatakan turun naik yang panjang, kerana pembeli pilihan berharap turun naik lebih tinggi ke arah pilihan yang dibeli.