a:

Penganalisis kewangan dan ahli statistik menggunakan beta tanpa had untuk membandingkan risiko pelaburan tunggal terhadap risiko melabur dalam keseluruhan pasaran. Perbandingan ini membantu untuk menyerlahkan risiko yang sistematik dalam pelaburan tunggal, dan ia adalah satu cara yang biasa untuk mengenal pasti peluang kepelbagaian yang mungkin.

Beta Vs. Beta Terlalu

Metrik Beta tidak menyesuaikan diri dengan pengaruh pengaruh kewangan terhadap keuntungan firma individu. Sebuah firma tanpa pemiutang mungkin kelihatan seperti berisiko sebagai firma yang sangat berhutang budi. Leverage cenderung membesar-besarkan keuntungan dan kerugian untuk tujuan beta.

Untuk menyelesaikan masalah ini, penganalisis menghasilkan beta yang menyumbang kepada perbezaan kadar cukai dan nisbah hutang kepada ekuiti. Hasilnya dipanggil beta tanpa lulus. Pelabur boleh menggunakan beta tanpa lulus untuk membandingkan tahap asas risiko sistematik.

beta yang tidak dilupuskan boleh dikira melalui persamaan berikut: beta / ((1 + (1 - kadar cukai) x (hutang / ekuiti)

Beta Tidak Terlibat dalam Pengurusan Risiko

Contohnya, beta yang tidak diluluskan mungkin paling berguna untuk pelabur ekuiti; ramai yang bergantung pada model harga aset modal (CAPM) menggunakan beta tanpa lulus untuk analisa bawah.

Kebanyakan pengamal CAPM merujuk kepada beta tanpa beta sebagai beta pasaran purata Dari titik permulaan ini, beta yang tidak diluluskan dianggap sebagai pemalar relatif, atau pembolehubah bergantung kepada perubahan yang dipaksa oleh pembolehubah bebas. Matlamatnya adalah untuk mempelbagaikan beta tanpa lulus - mewakili risiko kitaran perniagaan bervariasi - dengan melabur dalam aset yang menunjukkan korelasi yang bertentangan.