Pensekuritian melibatkan mengambil aset tidak cair (atau kumpulan aset) dan menyatukan dengan aset lain dalam usaha untuk mencipta aset yang lebih cair yang boleh dijual kepada pihak lain. Kecairan menggambarkan tahap di mana aset boleh dijual dengan mudah tanpa menjejaskan harganya; pasaran yang besar, mantap dengan jumlah dagangan yang tinggi dianggap sebagai pasaran cair. Mengubah aset tidak cair menjadi aset daripada boleh dijual di pasaran dengan itu meningkatkan kecairan.
Sebagai contoh, bank boleh menggunakan pensekuritian untuk menukar portfolio gadai janji (yang secara individu adalah aset tidak cair) ke dalam tunai (aset yang sangat cair). Apabila bank menanggung jamin gadai janji, ia memiliki hak untuk aliran masa depan pendapatan yang disediakan oleh peminjam yang membayar pinjaman. Secara berkesan, ia mewujudkan aset pada kunci kira-kira.
Walau bagaimanapun, gadai janji adalah aset yang agak cair bagi bank. Pembayaran balik prinsipal dan faedah berlaku sepanjang tempoh masa yang panjang, selalunya 15 hingga 30 tahun untuk gadai janji kediaman. Selanjutnya, sukar untuk menarik pasaran pembeli yang ingin membeli gadai janji tunggal disebabkan oleh risiko peminjam yang gagal membayar pinjaman. Sekiranya bank ingin mencairkan aset ini, ia perlu menawarkan diskaun besar untuk mengimbangi tahap risiko yang lebih tinggi.
Bank boleh mengelakkan diskaun mendalam menjual asetnya untuk meningkatkan kecairan melalui pensekuritian. Sekiranya bank menyatukan aset gadai janjinya, menggabungkan banyak gadai janji sedia ada menjadi satu aliran pendapatan, ia akan mengurangkan risiko lalai dan menjadikan aset itu lebih menarik untuk pasaran yang lebih besar bakal pembeli. Ia kemudian dapat membahagikan dan menjual hak-hak kepada aliran pendapatan masa depan dari kumpulan gadai janji ini untuk wang tunai.
Proses ini meningkatkan kedudukan kecairan bank dengan mengurangkan kedudukannya dalam aset tidak cair (dalam contoh ini, portfolio gadai janji) dan meningkatkan kedudukannya dalam aset yang lebih cair (tunai, dalam contoh ini).
Yang menanggung risiko hutang lapuk dalam pensekuritian?
Hutang lapuk timbul apabila peminjam ingkar atas pinjaman mereka. Ini adalah salah satu risiko utama yang dikaitkan dengan aset yang terjejas, seperti sekuriti yang disokong gadai janji (MBS), kerana hutang lapuk dapat menghentikan aliran tunai instrumen ini. Risiko hutang lapuk, bagaimanapun, boleh berpecah dalam bahagian yang berbeza di kalangan pelabur.
Berapa banyak kecairan dianggap terlalu banyak kecairan?
Belajar tentang risiko memegang terlalu banyak wang tunai atau melabur dalam aset yang terlalu cair, dan mengetahui bagaimana kecairan langsung terikat kepada kos peluang.
Apakah beberapa argumen yang menyokong pensekuritian hutang?
Mengetahui bagaimana pensekuritian hutang mewujudkan faedah bagi pemula pinjaman, peminjam, pelabur dan pasaran modal dengan mempelbagaikan risiko dan meningkatkan kecairan.