Kesan Kadar Faedah Meningkat pada Bon Junk

Kemerosotan ekonomi S. 2007-2009 telah dirasakan sejak itu. Malah, sehingga Disember 2015, Federal Reserve mula meningkatkan kadar faedah sejak kemelesetan. Ini mungkin merupakan permulaan pertama yang ekonomi U. S. benar-benar pulih. Seperti yang dilaporkan oleh Reuters (2015), selepas perdebatan yang agak panjang mengenai sama ada ekonomi dapat mengendalikan kos pinjaman yang lebih tinggi, bank pusat U. S. akhirnya menaikkan julat kadar penanda arasnya dengan satu peratusan titik yang mencerminkan kadar baru. 25 hingga. 50%. Selain itu, Janet Yellen, Pengerusi Fed menyatakan bahawa prosedur semasa untuk menaikkan kadar adalah "mungkin diteruskan secara beransur-ansur" (Reuters 2015). Ini seolah-olah menunjukkan bahawa kenaikan kadar masa depan akan datang.

Apakah ini bermakna untuk kadar faedah pasaran? Syarat-syarat faedah rendah sekarang jelas tidak hilang, dan tidak mungkin pasaran kadar faedah tinggi tidak lama lagi akan tiba. Walau bagaimanapun, terdapat tanda-tanda bahawa terdapat potensi bagi pasaran kadar faedah sederhana untuk muncul jika kadar kenaikan. Ini menjadi lebih penting kerana banyak cabaran semasa para pelabur yang mencari muka sekuriti pendapatan tetap di bawah syarat-syarat ini. Hasil tinggi, atau bon sampah yang disebut, kini merupakan peluang yang sah untuk pelabur sedemikian. Walaupun bon hasil tinggi jelas memerlukan sejumlah besar penyelidikan terlebih dahulu kerana risiko yang lebih tinggi, jika pelabur dapat melakukan usaha yang wajar itu, terdapat peluang perdagangan yang menarik balik risiko.

Dengan ini, ia pasti menarik untuk mengkaji kesan kenaikan kadar faedah ke atas bon yang menghasilkan tinggi.

Kesan Umum Kadar Faedah Meningkat

Menurut SEC, apa yang biasanya berlaku apabila kadar faedah meningkat, ialah harga bon jatuh. Ini adalah benar dalam pasaran gred tinggi dan pelaburan. Oleh itu, terdapat risiko yang berkaitan dengan kadar faedah yang merupakan persamaan di antara semua bon - termasuk bon yang dikeluarkan oleh kerajaan. Apabila ia membayangkan betapa lemahnya bon tertentu untuk perubahan kadar faedah, ciri yang paling penting ialah kadar kupon dan kematangannya.

Matang: Secara sederhana, semakin matang, lebih banyak masa akan ada kemungkinan perubahan dalam kadar faedah yang boleh memberi kesan negatif terhadap harga bon. Oleh itu, semakin lama kematangan, semakin besar risiko kadar faedah. Pelabur mengimbangi risiko ini pada bon jangka panjang dengan hasil yang lebih tinggi daripada bon jangka pendek penilaian kredit yang serupa.

Kadar Kupon: Semua aspek lain-lain bon yang sama, bon dengan kadar kupon yang lebih rendah telah, secara umum, kepekaan yang lebih tinggi untuk turun naik dalam kadar faedah pasaran.Dengan mengandaikan bahawa satu bon mempunyai kadar kupon sebanyak 3% dan bon lain mempunyai kadar kupon sebanyak 6%. Sekiranya kadar faedah pasaran memang meningkat, ia adalah bon dengan kadar kupon yang lebih rendah sebanyak 3% yang akan menyaksikan penurunan harganya dengan jumlah peratusan yang lebih tinggi.

Oleh itu, sangat penting untuk melihat bahawa bon sampah jelas kurang dipengaruhi oleh peningkatan kadar faedah daripada bon gred pelaburan. Lebih-lebih lagi, seperti yang dinyatakan di atas, baki tempoh hingga matang adalah faktor penting yang harus selalu diambil kira. Keutamaan dan analisis profesional yang mendalam sentiasa dinasihatkan apabila memilih untuk melabur dalam bon yang menghasilkan tinggi, terutamanya dalam persekitaran kadar faedah yang rendah dengan peningkatan kadar faedah. Selain itu; Walau bagaimanapun, keadaan pasaran tertentu ini mungkin membuka peluang pelaburan menarik bagi bon sampah.

Kenaikan Kadar Faedah Boleh Memberi Peluang

Memandangkan analisis profesional yang mendalam dengan penyelidikan dan alat kewangan yang sesuai dilakukan terhadap setiap keselamatan, pelabur dapat memperoleh manfaat dari bon yang menghasilkan tinggi (obligasi sampah) pada waktu peningkatan kadar faedah. Menurut Invesco (2015), pelabur bon sampah boleh mendapat keuntungan daripada peluang berikut.

Bon hasil tinggi, tidak seperti tawaran gred pelaburan, biasanya mempunyai kupon tinggi dan kematangan pendek yang bermaksud tempoh mereka cenderung jauh lebih rendah berbanding dengan perbandingan. Oleh yang demikian, menyedari isu dan kelemahan tertentu bon hasil tinggi berkaitan dengan jangka masa risiko dan ketidaktentuan kerana perubahan kadar faedah adalah penting kepada bakal pelabur.

Apabila ia membabitkan kadar faedah, apabila mereka naik, tidak semestinya hal buruk bagi bon sampah. Ini kerana peningkatan dalam kadar faedah cenderung menunjukkan ekonomi secara keseluruhannya berkembang yang menunjukkan peluang yang kuat untuk keuntungan yang meningkat. Ini, seterusnya, bermakna ada kemungkinan yang lebih besar bahawa perniagaan yang menawarkan bon hasil tinggi akan dapat memenuhi kewajipan kewangan mereka. Kadar kenaikan boleh bermakna penerbit yang lebih kuat dan kurang risiko lalai.

Oleh kerana perlindungan panggilan yang menawarkan obligasi yang paling junk, itu adalah jaminan kepada pelabur bahawa bon tidak akan "dipanggil" awal oleh penerbit dan oleh itu mengurangkan kewajipan hutang mereka dan pelabur meneruskan pendapatan dari kupon dan kematangan akhirnya , mereka cenderung bereaksi positif terhadap kenaikan kadar. Syarikat penarafan AAA (atau penerbit gred pelaburan lain), sebaliknya, cenderung untuk membiayai semula hutang pada kadar yang lebih rendah sebelum kenaikan terjadi dengan mengeluarkan panggilan dan penawaran bon baru. Perlindungan panggilan menghalang ini dan bermakna pelabur mendapat faedah daripada peningkatan keselamatan semasa tempoh kenaikan kadar tanpa rasa takut terhadap bon secara tiba-tiba dipanggil sebelum tarikh matang yang dijangkakan.

Bottom Line

Tanpa sebarang keraguan, risiko kadar faedah harus dianalisis dan dipantau secara mantap, baik pada gred pelaburan dan bon yang menghasilkan tinggi. Walau bagaimanapun, adalah penting untuk melihat bahawa bon hasil tinggi (bon sampah) kurang dipengaruhi oleh kenaikan kadar daripada bon gred pelaburan.Meningkatkan kadar faedah, terutamanya dalam persekitaran faedah rendah semasa, mungkin memberikan peluang pelaburan bagi bon sampah. Walau bagaimanapun, berhati-hati dan analisis profesional mendalam sentiasa dinasihatkan apabila memilih untuk melabur dalam bon yang menghasilkan lebih tinggi.