Apabila berhadapan dengan kejutan ekonomi secara tiba-tiba, sesebuah negara boleh memilih melaksanakan sistem kadar tukaran asing atau ganda. Dengan jenis sistem ini, negara mempunyai lebih daripada satu kadar di mana mata wangnya ditukar. Jadi, tidak seperti sistem tetap atau terapung sistem dwi dan berganda terdiri daripada kadar yang berbeza, tetap dan terapung, yang digunakan untuk mata wang yang sama dalam tempoh masa yang sama. (untuk mengetahui lebih lanjut mengenai ini, lihat Kadar Pengapungan Terapung dan Tetap ),

Dalam sistem kadar pertukaran dwi, ​​terdapat kadar pertukaran tetap dan terapung di pasaran. Kadar tetap hanya digunakan untuk segmen pasaran tertentu, seperti import dan eksport "penting" dan / atau transaksi akaun semasa. Sementara itu, harga urus niaga akaun modal ditentukan oleh kadar tukaran didorong pasaran (supaya tidak menghalang urus niaga di pasaran ini, yang penting untuk menyediakan rizab asing untuk sesebuah negara).

Dalam sistem kadar pertukaran pelbagai, konsepnya adalah sama, kecuali pasaran dibahagikan kepada segmen yang berbeza, masing-masing dengan kadar pertukaran asing sendiri, sama ada tetap atau terapung. Oleh itu, pengimport barang-barang tertentu yang "penting" kepada ekonomi mungkin mempunyai kadar pertukaran keutamaan sementara pengimport "tidak penting" atau barangan mewah mungkin mempunyai kadar pertukaran yang tidak menggalakkan. Transaksi akaun modal boleh, sekali lagi, ditinggalkan kepada kadar tukaran terapung.

Mengapa Lebih Daripada Satu? Sistem berganda biasanya bersifat peralihan dan digunakan sebagai cara untuk mengurangkan tekanan berlebihan ke atas rizab asing apabila kejutan mencetuskan ekonomi dan menyebabkan pelabur panik dan menarik diri. Ia juga satu cara untuk menundukkan permintaan inflasi tempatan dan pengimport mengenai mata wang asing. Kebanyakan semua, semasa pergolakan ekonomi, adalah satu mekanisme di mana kerajaan dapat dengan cepat melaksanakan kawalan ke atas transaksi mata wang asing. Sistem sedemikian boleh membeli beberapa masa tambahan bagi kerajaan dalam percubaan mereka untuk memperbaiki masalah yang wujud dalam imbangan pembayaran mereka. Masa tambahan ini amat penting untuk rejim mata wang tetap, yang mungkin dipaksa untuk menilai sepenuhnya mata wang mereka dan beralih kepada institusi asing untuk mendapatkan bantuan.

Bagaimana Ia Berfungsi? Alih-alih mengurangkan rizab asing berharga, kerajaan mengalihkan permintaan yang tinggi untuk mata wang asing ke pasaran kadar pertukaran terapung. Perubahan dalam kadar terapung percuma akan mencerminkan permintaan dan bekalan.

Penggunaan pelbagai kadar pertukaran telah dilihat sebagai cara tersirat untuk mengenakan tarif atau cukai. Sebagai contoh, kadar pertukaran rendah yang digunakan untuk fungsi import makanan seperti subsidi, sementara kadar pertukaran tinggi pada import mewah berfungsi untuk "orang" yang mengimport barangan yang, dalam masa krisis, dilihat sebagai tidak penting.Pada nota yang sama, kadar pertukaran yang lebih tinggi dalam industri eksport tertentu boleh berfungsi sebagai cukai ke atas keuntungan. (Untuk wawasan mroe, lihat Asas Tarif Dan Hambatan Perdagangan .)

Adakah Penyelesaian Terbaik?
Walaupun banyak kadar pertukaran lebih mudah dilaksanakan, kebanyakan ahli ekonomi bersetuju bahawa pelaksanaan tarif dan cukai sebenar akan menjadi penyelesaian yang lebih berkesan dan telus: masalah asas dalam imbangan pembayaran itu dapat ditangani secara langsung.

Walaupun sistem kadar pertukaran berganda mungkin terdengar seperti penyelesaian cepat yang baik, ia mempunyai akibat negatif. Selalunya tidak, kerana segmen pasaran tidak berfungsi di bawah keadaan yang sama, kadar tukaran berganda menghasilkan penyimpangan ekonomi dan misookasi sumber. Contohnya, jika industri tertentu dalam pasaran eksport diberikan kadar tukaran asing yang menggalakkan, ia akan berkembang di bawah keadaan tiruan. Sumber yang diperuntukkan kepada industri tidak semestinya mencerminkan keperluan sebenarnya kerana prestasinya telah meningkat secara tidak wajar. Keuntungannya tidak mencerminkan prestasi, kualiti, atau penawaran dan permintaan secara tepat. Peserta sektor yang disukai ini (diberi ganjaran) lebih baik daripada peserta pasaran eksport lain. Peruntukan sumber yang optimum dalam ekonomi tidak dapat dicapai.

Sistem kadar pertukaran berganda juga boleh menyebabkan sewa ekonomi untuk faktor pengeluaran yang mendapat manfaat daripada perlindungan tersirat. Kesan ini juga boleh membuka pintu untuk rasuah yang semakin meningkat kerana orang ramai dapat melobi untuk mencuba dan mengekalkan kadarnya. Ini, seterusnya, memanjangkan sistem yang sudah tidak cekap.

Akhirnya, kadar pertukaran pelbagai menyebabkan masalah dengan bank pusat dan belanjawan persekutuan. Kadar pertukaran yang berbeza mungkin mengakibatkan kerugian dalam urus niaga mata wang asing, di mana bank pusat mesti mencetak lebih banyak wang untuk membuat kerugian. Ini, seterusnya, boleh membawa kepada inflasi.

Kesimpulan
Pada mulanya lebih menyakitkan, tetapi akhirnya mekanisme yang lebih cekap untuk menangani kejutan ekonomi dan inflasi adalah untuk mengapungkan mata wang jika dipatok. Jika mata wang sudah terapung, alternatif lain membolehkan susut nilai penuh (berbanding dengan memperkenalkan kadar tetap di samping kadar terapung). Ini akhirnya boleh membawa keseimbangan ke pasaran pertukaran asing. Sebaliknya, semasa mengambang mata wang atau membenarkan susut nilai kedua-duanya kelihatan seperti langkah-langkah logik, banyak negara membangun menghadapi kekangan politik yang tidak membenarkan mereka mendedahkan atau mengapungkan mata wang di seluruh lembaga: industri "strategik" Penghidupan, seperti import makanan, mesti tetap dilindungi. Inilah sebabnya mengapa banyak kadar pertukaran diperkenalkan - walaupun kapasiti malang mereka untuk menaikkan industri, pasaran pertukaran asing, dan ekonomi secara keseluruhan.