ETF Sekuriti Penukaran Barrays SPDR (NYSEARCA: CWB CWBSPDR Blmbrg Brc51 70-0 63% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) cuba menghasilkan keputusan pelaburan yang umumnya sesuai, sebelum yuran dan perbelanjaan, kepada harga dan hasil hasil Bon Bar Convertible US> Indeks $ 500MM, atau indeks yang mendasari. Indeks ini dibina untuk meniru tindakan harga pasaran sekuriti U. S., kecuali ia tidak termasuk semua isu yang lebih kecil daripada $ 500 juta.

Bon boleh tukar adalah instrumen hutang yang boleh ditukar untuk bilangan saham biasa atau saham tertentu dari penerbitnya. Konversi biasanya terhad tetapi boleh berlaku pada perintah pemegang bon. Bon ini hampir selalu dikeluarkan pada kadar faedah yang lebih rendah daripada bon tidak boleh ditukar atau standard. Hasil yang lebih rendah ini kebanyakannya kerana pemegang bon mempunyai pilihan tambahan untuk meraih keuntungan daripada kenaikan harga saham asas penerbit. Risiko kepada pelabur adalah penurunan harga saham dan pemegang terpaksa mengekalkan atau cuba menjual bon dengan pulangan di bawah pasaran.

Penekanan pada penukaran bermakna CWB direka untuk menghasilkan lebih banyak pertumbuhan harga, dan kurang hasil daripada ETF yang memberi tumpuan kepada standard. Dana itu juga termasuk beberapa bon gred di bawah pelaburan di dalam portfolio untuk menambah bahan bakar lebih lanjut kepada potensi pulangan. Sebenarnya, majoriti pegangan yang besar adalah tertumpu kepada tiga kategori gred bukan pelaburan: BBB diberi nilai, sampah dan bon tidak dinilaikan.

Pengurusan sebenarnya tidak melaksanakan opsyen untuk menukarkan bonnya menjadi saham biasa. Sebaliknya, ia bergantung pada kenaikan harga saham penerbit untuk menambah premium ekuiti kepada harga bon; dalam erti kata lain, pelabur membayar lebih banyak untuk bon boleh tukar jika mereka percaya mereka akan mendapat keuntungan daripada ciri penukaran itu.

Bagaimana Ia Jejaki Ia

Melalui indeksnya, CWB menggunakan pendedahan berwajaran tinggi pasaran kepada sekuriti boleh tukar yang besar. Kematangan purata wajaran bon dalam portfolio adalah lebih kurang 13 tahun, dan hasilnya berada di bawah 3%.

Satu cara untuk menggalakkan daya tarikan portfolio bon boleh tukar adalah menumpukan perhatian kepada pengeluaran syarikat dari sektor pertumbuhan tinggi. Inilah yang sebenarnya dilakukan oleh CWB; dana itu juga mengambil sedikit kecenderungan kitaran daripada penekanannya terhadap sektor teknologi dan pengguna. Dalam sesetengah perkara, CWB bertindak lebih seperti dana berasaskan ekuiti daripada dana bon.

Dengan kira-kira 100 pegangan dalam portfolio, CWB mempunyai tahap kepelbagaian purata bagi kategorinya. Walaupun majoriti pegangan ini adalah pertukaran, terdapat kedudukan saham yang lebih baik juga. Bon sektor awam membentuk sebahagian kecil daripada kurang daripada 1% daripada jumlah pendedahan.Top 10 pegangan berjumlah kira-kira 27. 5% daripada aset bersih.

Di antara pegangan bon, kupon sangat rendah; lebih daripada 50% kupon bon kurang dari 2. 5%. Lima puluh enam peratus daripada bon CWB membawa kualiti kredit BBB. Penggabungan kredit terbesar seterusnya tidak dinilai pada 29%. Kematangan menduduki dua hujung spektrum yang berbeza; satu perempat daripada semua aset adalah bon yang mempunyai kematangan antara tiga dan lima tahun, manakala 15% membawa kematangan antara 20 dan 30 tahun.

Pengurusan

CWB adalah sebahagian daripada siri dana SPDR yang ditawarkan oleh State Street Global Advisors, atau SSgA. SSgA adalah salah satu nama utama dalam pengurusan dana pelaburan. Penasihat pelaburan dana adalah SSgA Funds Management, Inc. ETF ini boleh diperdagangkan tanpa komisyen pada platform perdagangan Charles Schwab.

Ciri

CWB bukan dana yang sangat cekap sehingga anda membandingkannya dengan pesaingnya. Ia memegang nisbah perbelanjaan 40 mata asas, atau 0. 4%, yang jauh dari Vanguard kos rendah atau iShares ETF, tetapi angka 40 bps mewakili terendah untuk kategori tersebut.

Dana ini juga popular dengan aset bersih hampir $ 3 bilion dan jumlah perdagangan harian purata $ 40 juta. Spread cukup rendah pada 0. 05%, dan unit penciptaan kos 0. 01%. Blok peniaga mungkin mengalami lebih banyak kesukaran untuk keluar dan memasuki pasaran untuk CWB.

Penjejakan adalah isu utama untuk CWB. Walaupun jumlah dagangan yang banyak dan sejarah yang panjang, dana itu sering menggagalkan indeksnya dengan beberapa kali lebih banyak daripada nisbah perbelanjaan yang diiklankan. Nasib baik untuk SSgA, pasaran tidak betul-betul tepu dengan persaingan yang sedia ada di ruang ini.

Kesesuaian dan Cadangan

SPDR Barclays Securities Convertible ETF adalah salah satu daripada dana bon utama untuk persekitaran kenaikan kadar. Sebenarnya, mungkin tidak ada ETF lain yang penting dalam pasaran. CWB mengalami risiko purata untuk bon ETF dengan prestasi yang sedikit lebih tinggi daripada purata.

Bon ETF membawa risiko risiko yang unik. ETF mengesan seperti dana bersama tetapi perdagangan seperti saham, yang bermaksud risiko ekuiti ditambah. Portfolio asas terdiri daripada kebanyakannya, bon boleh tukar gred bukan pelaburan tertakluk kepada risiko rakan niaga. Dan harga bon boleh tukar dikaitkan secara langsung dengan prestasi dan jangkaan prestasi saham penerbit.

Walaupun terdapat beberapa cabaran kecekapan dan ciri khusus portfolio, CWB diurus dengan baik oleh pasukan SSgA. Beta adalah rendah berbanding indeks yang paling sesuai, walaupun sedikit tinggi berbanding dengan indeks risiko sasaran sederhana sederhana. Penyimpangan sisihan 36-bulan adalah sub-7. 00, yang kukuh memandangkan bon yang disasarkan.

ETF ini paling sesuai untuk pelabur berhati-hati yang tidak mahu menyelesaikan pulangan dana bon standard dan tidak mencari prestasi hasil yang baik. CWB menawarkan pendedahan ekuiti tidak langsung melalui ciri convertible tanpa merangkumi jumlah risiko ekuiti.

Bagaimana Nasihat Penasihat Kewangan Boleh Menggunakan ETF Ini

Satu-satunya masalah penasihat kewangan mungkin dengan CWB menjelaskan fungsi anehnya.Ini adalah ekuiti yang menjejaki bon yang berharga mengikut jangkaan pulangan ekuiti yang berkaitan dengan penerbit, yang mungkin cukup untuk menakutkan mereka yang tidak suka melabur dalam apa yang mereka tidak mudah genggam.

Jika dijelaskan dengan cukup baik, CWB membuat permainan yang menarik untuk pasaran yang tidak menentu dan bagi mereka yang memeluk risiko yang sederhana. Ini boleh menjadi teras utama untuk seorang pelabur pertengahan umur, tetapi ia mungkin memainkan yang terbaik dalam kapasiti sokongan.

Alternatif Utama dan Pesaing

Terdapat beberapa pesaing sebenar untuk CWB untuk pendedahan convertible. Portfolio ETF Pilihan adalah kira-kira saiz yang sama, tetapi ia menjejaki indeks yang sangat berbeza dan tidak mempunyai ciri yang sama seperti CWB. Setiap pemain besar lain adalah dana berasaskan saham yang disukai.