Memasuki tahun 2016, pasaran kewangan sedang bersedia untuk Federal Reserve untuk mula menaikkan kadar faedah setelah menyimpannya di bawah selama beberapa tahun. Ramai pelabur, bimbang tentang potensi kesan kenaikan kadar faedah, mencari pelaburan yang menawarkan peluang pendapatan yang lebih besar dan keselamatan tambahan. Bagi pelabur sedemikian, bon boleh tukar, mencampurkan faedah pasaran hutang dan ekuiti, mungkin pelaburan yang menarik.

Menjelaskan Bon Boleh Tukar

Bon Boleh Tukar adalah bon korporat yang menawarkan pemegang bon pilihan untuk menukar bon untuk beberapa saham saham biasa atau pilihan saham jika harga saham syarikat meningkat di atas tahap tertentu, dirujuk sebagai harga penukaran. Jika tidak, bon boleh tukar sama seperti bon korporat lain, yang diterbitkan pada nilai nominal, dan mempunyai kadar kupon tetap dan kematangan.

Kelebihan bon boleh tukar adalah bahawa mereka membenarkan pemegang bon peluang berpotensi untuk keuntungan dari syarikat dalam kedua-dua pasaran hutang dan ekuiti dengan risiko yang minimum. The tradeoff adalah bahawa sebagai pertukaran untuk peluang tambahan untuk keuntungan, pembeli bon harus menerima bayaran kupon yang jauh lebih rendah daripada yang akan ditawarkan dengan bon yang sama, tradisional.

Harga bon boleh tukar biasanya bergerak dengan harga saham syarikat. Bon ini membawa risiko kurang daripada pelaburan ekuiti secara terang-terangan kerana mereka boleh ditebus setanding pada kematangan, dan sekiranya kebankrapan, pemegang bon berada di hadapan pemegang saham.

Terdapat sedikit dana dagangan pertukaran (ETF) yang menawarkan pendedahan khusus pelabur kepada bon boleh tukar. Dua daripada tiga ETF sedia ada pada 2015 baru-baru ini telah diperkenalkan, dan dana tertua yang sedia ada hanya bermula pada tahun 2009. Walau bagaimanapun, kemungkinan lebih banyak akan diperkenalkan apabila persekitaran kadar faedah mula berubah.

SPDR Barclays Convertible Secs ETF

The SPDR Barclays Convertible Secs ETF (NYSEARCA: CWB CWBSPDR Blmbrg Brc52. 03 + 0 81% Created with Highstock 4. 2. 6 ) yang dilancarkan oleh State Street Global Advisors pada tahun 2009 dan telah mendapat lebih daripada $ 2. 5 bilion aset di bawah pengurusan (AUM). Dana ini bertujuan untuk memberikan hasil pelaburan yang mengesan harga dan prestasi hasil Barclays U. S. Bond Convertible> Indeks $ 500MM. Indeks indeks adalah indeks berwajaran tinggi yang direka untuk mencerminkan prestasi keseluruhan pasaran U. S. pasaran bon yang dapat ditukar, gred pelaburan dan gred bukan pelaburan, yang mempunyai saiz terbitan lebih dari $ 500 juta. Dana itu biasanya sekurang-kurangnya 80% melabur dalam sekuriti yang terkandung dalam indeks atau sekuriti yang pengurus dana mengenal pasti sebagai mempunyai ciri-ciri yang pada dasarnya sama dengan ciri-ciri sekuriti yang terkandung dalam indeks.

Lebih separuh daripada pegangan CWB berada dalam sekuriti yang diberi nilai BBB atau lebih rendah, atau dalam sekuriti hutang tidak tercatat. Peruntukan aset dana sangat berwajaran dalam sektor teknologi, utiliti, pengguna bukan kitarik dan perkhidmatan kewangan yang, digabungkan, menyumbang hampir 60% daripada peruntukan aset dana itu. Purata kematangan pegangan portfolio dana adalah 11. 52 tahun, dan kupon purata ialah 4. 08%. Kepelbagaian portfolio teratas termasuk Watson Pharmaceuticals pada 5%, Wells Fargo pada 7. 5%, Fiat Chrysler pada 7. 875% dan Intel pada 3. 25%. Nisbah pusing ganti portfolio dana adalah 38%.

Nisbah perbelanjaan untuk SPF Barclays Convertible Secs ETF ialah 0. 4%. Hasil dividen 12 bulan, sehingga November 2015, ialah 4. 54%. Pulangan tahunan lima tahun dana pada tahun 2015 adalah 7. 58%. Morningstar menilai dana itu sebagai menawarkan pulangan atas purata dengan hanya risiko purata, menjadikan dana ini sesuai untuk pelabur yang mencari bon ditukar ETF yang menawarkan profil risiko / ganjaran yang baik.

IShares Bond Convertible ETF

Bonds iShares Convertible ETF (NYSEARCA: ICVT ICVTiShs Conv Bd55 70 + 0 18% Created with Highstock 4. 2. 6 ) diperkenalkan oleh Blackrock pada bulan Jun 2015 dan telah mengumpul hampir $ 20 juta dalam jumlah aset pada November 2015. Dana ini bertujuan untuk mengesan prestasi harga dan hasil Bar Bond Pay Tunai US Barclays> $ 250MM Index, subset dari Barclays US Convertibles Cash Pay Indeks Bon. Indeks dasar adalah indeks berwajaran nilai pasaran yang dirancang untuk mencerminkan prestasi bon boleh tukar U Dollar denominasi dolar AS dengan isu-isu tertunggak yang melebihi $ 250 juta. Dana biasanya 90% atau lebih dilaburkan dalam sekuriti indeks yang mendasari. Ia mungkin melabur maksima 10% daripada aset dalam kontrak niaga hadapan, opsyen atau swap, atau dalam sekuriti dengan ciri-ciri yang serupa dengan yang terdapat dalam indeks tersebut.

Seperti dana lain dalam kategori ini, lebih daripada 50% pegangan portfolio ETF Bon Boleh Tukar IShares berada dalam sekuriti yang dinilai BBB atau lebih rendah. Portfolio memperuntukkan sebahagian besar asetnya kepada sektor teknologi, penjagaan kesihatan, pertahanan pengguna dan perkhidmatan kewangan. Kematangan purata wajaran kepemilikan dana adalah 8,8 tahun, dan kupon wajaran rata-rata adalah 1. 95%. Walaupun tidak ada satu akaun keselamatan untuk lebih daripada 5% daripada aset portfolio, pegangan utama termasuk Verisign, Inc. pada 4. 30%, Intel Corporation pada 3. 25% dan Gilead Sciences pada 1. 63%.

Bon Tukar IShares ETF mempunyai nisbah perbelanjaan sebanyak 0. 35%. Dana ini belum diniagakan cukup lama untuk menubuhkan hasil dividen tahunan atau angka pulangan, dan tidak ada cukup lama untuk memperoleh penilaian risiko / pulangan dari Morningstar. Dana ini paling sesuai untuk pelabur yang mencari pendedahan bon boleh tukar yang sanggup mengambil peluang untuk dana yang baru dan yang lebih memilih portfolio potensi pelaburan bon yang lebih luas berbanding SPF Barclays Securities Convertible ETF.

First Trust SSI Strat Convert Secs ETF

First Trust SSI Strat Convert Secs ETF (NASDAQ: FCVT FCVTFT SSI Str Conv29.26 + 0. 31% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) baru saja dilancarkan pada November 2015 oleh Penasihat Pertama Trust. Setakat ini, dana itu hanya memperoleh kira-kira $ 5 juta dalam jumlah aset. Dana ini merupakan ETF yang diuruskan secara aktif dengan matlamat pelaburan yang dinyatakan untuk memberikan pulangan pelaburan maksimum maksimum yang mungkin melalui portfolio terpelbagai U. S. sekuriti boleh tukar dalam dan luar negara. Dana biasanya 80% atau lebih dilaburkan dalam sekuriti tersebut. Pengurus dana menggunakan analisis kuantitatif dan fundamental untuk cuba mengenal pasti sekuriti boleh tukar yang menawarkan nilai di atas purata dan ciri-ciri risiko / ganjaran. Tidak seperti dua ETF lain dalam kategori ini, dana ini tidak terhad dari segi geografi, kualiti kredit atau saiz isu. Dana ini mungkin memegang sekuriti hutang dalam denominasi selain daripada U. S. dollar.

Sebahagian besar sekuriti hutang dalam portfolio FCVT diberi nilai BBB atau lebih rendah. Aset dana tertumpu pada sektor teknologi, penjagaan kesihatan, pengguna defensif dan perkhidmatan kewangan. Lebih separuh daripada pegangan dana semasa ini mempunyai tempoh matang antara satu hingga lima tahun. Kupon berwajaran purata ialah 2. 02%. Pegangan utama termasuk Allergan Plc, Seri A pada 5. 5%, Hologic dengan kadar berubah, Nvidia pada 1% dan Tesla Motors pada 0. 25%.

Nisbah perbelanjaan untuk First Trust SSI Strat Convert Secs ETF adalah 0. 95%, lebih daripada dua kali ganda dari dua ETF yang lain dalam kategori ini. Oleh kerana dana itu baru, tiada angka yang tersedia untuk hasil dividen atau pulangan tahunan. Atas sebab yang sama, Morningstar belum lagi menubuhkan sebarang risiko atau penarafan pulangan untuk dana tersebut. Dana ini paling sesuai untuk pelabur yang sanggup membayar nisbah perbelanjaan yang jauh lebih besar kerana kepercayaan mereka bahawa pengurusan aktif dana dan gaya pelaburan terbuka yang luas akan menghasilkan pulangan yang lebih tinggi. Oleh kerana dana itu baru dan tidak mempunyai rekod prestasi yang mantap, ia tidak sesuai untuk pelabur yang menolak risiko secara umumnya.