Penyata aliran tunai adalah salah satu yang paling penting, tetapi sering diabaikan, dari penyata kewangan firma. Keseluruhannya, ia membolehkan individu, sama ada dia seorang penganalisis, pelanggan, pembekal kredit, atau juruaudit, mempelajari sumber dan penggunaan wang syarikat. Tanpa pengurusan tunai yang sewajarnya dan tanpa mengira seberapa cepat penjualan atau keuntungan yang dilaporkan oleh firma pada penyata pendapatan semakin meningkat, firma tidak dapat bertahan tanpa memastikan dengan teliti bahawa ia memerlukan lebih banyak wang daripada ia menghantar pintu. Apabila menganalisis penyata aliran tunai syarikat, adalah penting untuk mempertimbangkan setiap bahagian yang menyumbang kepada perubahan keseluruhan kedudukan tunai. Dalam kebanyakan kes, firma mungkin mempunyai aliran tunai keseluruhan negatif untuk suku tertentu, tetapi jika syarikat itu dapat menjana aliran tunai positif dari operasi perniagaannya, aliran tunai keseluruhan negatif tidak semestinya sesuatu yang buruk. Di bawah ini kami akan menampung aliran tunai daripada aktiviti pembiayaan, salah satu daripada tiga kategori utama dalam penyata aliran tunai.

Pengenalan kepada Aliran Tunai daripada Aktiviti Pembiayaan

Aktiviti pembiayaan dalam penyata aliran tunai memberi tumpuan kepada bagaimana firma menimbulkan modal dan membayar balik kepada pelabur menerusi pasaran modal. Aktiviti ini juga termasuk membayar dividen tunai, menambahkan atau menukar pinjaman, atau mengeluarkan dan menjual lebih banyak stok. Bahagian penyata aliran tunai ini mengukur aliran tunai antara firma dan pemiliknya dan pemiutangnya. Nombor positif akan menunjukkan bahawa wang tunai telah masuk ke dalam syarikat, yang meningkatkan tahap asetnya. Angka negatif menunjukkan apabila syarikat telah membayar modal, seperti membayar hutang jangka panjang atau membuat pembayaran dividen kepada para pemegang saham.

Contoh-contoh item aliran tunai yang lebih biasa yang berpunca daripada aktiviti pembiayaan firma adalah:

• Menerima tunai daripada mengeluarkan stok atau perbelanjaan wang tunai untuk membeli semula saham
• Menerima tunai daripada menerbitkan hutang atau membayar hutang
• Membayar dividen tunai kepada pemegang saham
• Hasil diterima daripada pekerja yang melaksanakan opsyen saham
• Menerima tunai daripada mengeluarkan sekuriti hibrid, seperti hutang boleh tukar

Untuk lebih jelas menggambarkan, inilah kenyataan aliran tunai yang meliputi tiga tahun aktiviti kewangan untuk syarikat sisa-tenaga-Covanta Holdings (NYSE: CVA CVACovanta Holding Corp15. +0. 48% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang sangat aktif di pasaran modal dan meningkatkan modal:

Dalam pemfaktoran 10-K 2012 dengan Suruhanjaya Bursa Sekuriti ( SEC), Covanta menyediakan ringkasan mengenai kecairan dan aktiviti sumber modalnya. Ia memperincikan bahawa ia dibeli balik sebanyak 5 juta sahamnya sendiri dengan harga purata $ 16.55 setiap saham, yang menambah kepada $ 88 juta dalam jadual aliran tunai pembiayaan di atas. Ia juga membayar dividen $ 90 juta kepada para pemegang saham, termasuk pembayaran awal dividen pertama suku tahun 2013 untuk membantu pemegang saham disebabkan oleh fakta bahawa cukai atas dividen meningkat pada tahun 2013. Dan seperti yang anda lihat di atas, ia menaikkan lebih daripada $ 1 bilion dalam hutang jangka panjang, berpunca daripada campuran kemudahan kredit kanan yang akan dibayar pada tahun 2017 dan pinjaman jangka panjang yang dijangka pada 2019. Ia menggunakan beberapa hasil untuk membayar pinjaman berjangka yang lalu. Ia merumuskan bahawa wang tunai bersih yang digunakan pada tahun 2012 adalah $ 115 juta yang "didorong terutamanya oleh pembelian balik saham biasa yang lebih rendah, sebahagiannya diimbangi oleh dividen tunai yang lebih tinggi yang dibayar kepada pemegang saham dan pembiayaan semula hutang korporat 2012 dan pembiayaan hutang projek. "

IFRS Vs. GAAP

U. Syarikat berasaskan S. dikehendaki melaporkan di bawah Prinsip Perakaunan Umum yang Diterima, atau GAAP. Piawaian Pelaporan Kewangan Antarabangsa (IFRS), bergantung kepada firma di luar U. S. Di bawah terdapat beberapa perbezaan utama di antara piawaian, yang merangkumi beberapa pilihan kategori yang berbeza untuk item aliran tunai. Ini hanyalah perbezaan kategori yang harus dimaklumi oleh pelabur apabila menganalisis dan membandingkan penyata aliran wang tunai firma U. S. berasaskan dengan syarikat luar negara.

Bagaimanakah beberapa item dalam lembaran imbangan berkaitan dengan bahagian aliran tunai ini?

Menganalisis penyata aliran tunai adalah sangat berharga kerana ia menyediakan perdamaian bagi permulaan dan berakhirnya tunai pada kunci kira-kira. Analisis ini sukar bagi kebanyakan syarikat yang didagangkan secara umum kerana beribu-ribu item baris yang boleh dimasukkan ke dalam penyata kewangan, tetapi teori itu penting untuk difahami. Aliran tunai syarikat dari aktiviti pembiayaan biasanya berkaitan dengan ekuiti dan bahagian hutang jangka panjang kunci kira-kira. Salah satu tempat yang lebih baik untuk melihat perubahan dalam bahagian pembiayaan daripada aliran tunai adalah dalam penyata ekuiti disatukan. Ini nombor Covanta:

Pembelian saham biasa sebanyak $ 88 juta, yang juga pada penyata aliran tunai yang kita lihat sebelum ini, dipecah menjadi modal berbayar dan pengurangan pendapatan terkumpul, serta penurunan $ 1 juta dalam stok perbendaharaan. Dalam lembaran imbangan Covanta, baki stok perbendaharaan menurun sebanyak $ 1 juta, menunjukkan hubungan antara semua penyata kewangan utama.

Untuk meringkaskan hubungan lain antara kunci kira-kira dan aliran tunai syarikat dari aktiviti pembiayaan, perubahan dalam hutang jangka panjang boleh didapati di lembaran imbangan, serta nota-nota kepada penyata kewangan. Dividen yang dibayar boleh dikira daripada mengambil baki permulaan pendapatan tertahan dari lembaran imbangan, menambah pendapatan bersih, dan menolak nilai akhir keuntungan terkumpul pada kunci kira-kira. Ini sama dengan dividen yang dibayar pada tahun ini, yang terdapat pada penyata aliran tunai di bawah aktiviti pembiayaan.

Apa yang harus dicari oleh para pelabur / penganalisis ketika mengkaji bahagian ini?

Seorang pelabur ingin menganalisis dengan seberapa dekat dan berapa kerap sebuah syarikat menimbulkan modal, dan sumber modal. Sebagai contoh, syarikat yang banyak bergantung kepada pelabur luar bagi pengeluaran wang tunai yang besar dan kerap boleh menjadi isu jika pasaran modal meraih, seperti yang mereka lakukan semasa Krisis Kredit pada tahun 2007. Ia juga penting untuk menentukan jadual kematangan untuk hutang yang dibangkitkan. Meningkatkan ekuiti umumnya dilihat sebagai memperoleh akses kepada modal jangka panjang yang mantap. Perkara yang sama boleh dikatakan untuk hutang jangka panjang, yang memberikan kelonggaran kepada syarikat untuk membayar hutang (atau mematikan) hutang dalam tempoh yang lebih lama. Hutang jangka pendek boleh menjadi lebih banyak beban kerana ia harus dibayar kembali lebih cepat.

Kembali ke Covanta, firma itu mesti mempunyai akses kepada modal jangka panjang yang mantap kerana kemudahan sisa-untuk-tenaga ia membiayai jutaan dolar dan berada dalam kontrak dengan kerajaan tempatan dan majlis perbandaran yang boleh bertahan selama sedekad atau lebih lagi. Tenaga yang disediakan (dalam kebanyakan kes, stim dihasilkan dari pembakaran sampah dan bahan buangan yang berkaitan) juga dijual di bawah kontrak tenaga jangka panjang. Oleh itu, bahagian pembiayaan penyata aliran tunainya sangat berkaitan dengan bagaimana ia membina tumbuhan dan menimbulkan dana untuk berbuat demikian selama bertahun-tahun.

Bottom Line

Dalam bentuk asasnya, aktiviti pembiayaan pada penyata aliran tunai memberikan maklumat terperinci tentang bagaimana sebuah syarikat meminjam dan membayar balik wang, mengeluarkan saham, dan membayar dividen. Aliran tunai firma dari aktiviti pembiayaan berkaitan dengan bagaimana ia berfungsi dengan pasaran modal dan pelabur. Melalui bahagian penyata aliran tunai ini, seorang pelabur dapat mengetahui berapa kerap (dan dalam jumlah apa) sebuah syarikat menimbulkan modal dari hutang dan sumber ekuiti, serta bagaimana ia membayar barang-barang ini dari masa ke masa.