Dana yang diperdagangkan diperdagangkan (ETF) adalah syarikat pelaburan yang secara teknikalnya diklasifikasikan sebagai syarikat terbuka (walaupun mereka tidak dianggap sebagai atau dibenarkan memanggil dana bersama mereka). Ini adalah dana indeks yang mencerminkan komposisi indeks standard seperti NASDAQ 100 atau Russell 2000; ia juga boleh merangkumi pasaran, sektor, negara atau kawasan tunggal serta pendapatan tetap. Mereka membenarkan pelabur membeli atau menjual pendedahan kepada indeks melalui instrumen kewangan tunggal. Mereka seperti dana tradisional kerana mereka adalah kumpulan wang yang akan dilaburkan, walau bagaimanapun, tidak seperti dana tradisional, ETF boleh dijual pendek atau dikurangkan dalam akaun pelabur. ETF juga berbeza daripada syarikat terbuka tradisional kerana saham ETF berdagang di pasaran sekunder (seperti dana tertutup) dan hanya boleh ditebus dalam blok yang sangat besar (50,000 saham misalnya).

Agak baru dan agak kurang intuitif daripada syarikat pelaburan lain, ETF sebenarnya sijil yang memberikan pemilikan ke atas sebahagian daripada sekumpulan saham individu. Perdagangan ETF pada harga yang hampir menyamai aset mereka dan berehat apabila pelabur tidak lagi mahu mereka. Pengurus Dana adalah penting untuk proses ini: mereka mesti membangunkan rancangan untuk mengendalikan ETF dan mempunyai pelan yang diluluskan oleh SEC. Pelan ETF mesti menjelaskan komposisi ETF, mengenal pasti firma lain yang terlibat dalam dana dan terangkan bagaimana dana akan beroperasi dan bagaimana penebusan akan berlaku.

Pengurus ETF
Pengurus dana mengarahkan dana pencen, yang mengawal portfolio sekuriti yang besar, kepada pinjaman stok yang diperlukan untuk mewujudkan indeks saham ETF. (Dana pencen mendapat sedikit faedah sebagai balasan.) Hari ini, peranan pengurus ETF biasanya ditinggalkan kepada firma pengurusan wang institusi yang sangat besar dengan pengalaman dalam pengindeksan. Pengurus dana mengambil sebahagian kecil daripada aset tahunan dana sebagai yuran mereka. Peserta yang diberi kuasa, juga disebut sebagai pembuat pasaran atau pakar, memasang bakul stok yang sesuai dan menghantarnya ke bank penjaga. Bank penjaga bertanggungjawab untuk memastikan bahawa bakul itu sebenarnya mencerminkan ETF yang diminta. Ia memajukan saham ETF kepada peserta yang diberi kuasa. Bank penjaga memegang bakul saham dalam akaun dana untuk pengurus dana untuk memantau.

The Depository Trust Clearing Corp, agensi U. S. yang sama yang mencatatkan jualan saham individu dan menyimpan rekod rasmi urus niaga ini, rekod pemindahan hak milik ETF seperti mana-mana saham. Ia memberikan jaminan tambahan terhadap penipuan.

Apabila peserta yang diberi kuasa mendapatkan ETF dari bank penjaga, ia bebas untuk menjualnya di pasaran terbuka.Sejak itu, saham ETF dijual dan dijual semula secara bebas di kalangan pelabur di pasaran terbuka. Peserta yang diberi kuasa mendapat keuntungan daripada perbezaan harga di antara bakul saham dan ETF dan sebahagian daripada tawaran-permintaan penyebaran ETF itu sendiri.

Menebus ETF
Untuk melaksanakan penebusan, peserta yang diberi kuasa membeli blok besar ETF di pasaran terbuka dan menghantarnya ke bank penjaga. Sebagai balasan, peserta mendapat kembali bakul saham individu bersamaan, yang kemudiannya dijual di pasaran terbuka atau dikembalikan kepada dana pencen yang asalnya dimiliki. Pertandingan cenderung untuk mengekalkan harga ETF sangat dekat dengan nilai aset bersih mereka (nilai saham komponen).

Untuk bacaan selanjutnya mengenai dana yang diperdagangkan, rujuk kepada artikel Pengenalan kami kepada artikel Dana Berdagang Pertukaran.

Kelebihan dan Risiko ETF
ETF berbeza daripada dana bersama tradisional dalam beberapa cara.

• Perdagangan: Beli dan menjual pesanan untuk dana bersama tradisional diambil sepanjang hari dagangan tetapi urusniaga sebenarnya terjadi pada penutupan pasaran. Pada ketika itu NAB dikira (Jumlah harga penutupan semua stok yang terkandung dalam dana dibahagikan dengan jumlah saham dalam dana.) Perdagangan ETF berterusan dan membenarkan pelabur mengunci harga untuk stok yang mendasari dengan segera.
• Yuran: ETF adalah ekonomi untuk membeli berbanding dengan kebanyakan dana bersama. Yuran tahunan serendah. 09% aset berbanding yuran dana bersama purata sebanyak 1. 4%. Pilihan pembrokeran diskaun mengurangkan kos transaksi yang berkaitan dengan ETF dagangan. Mereka boleh menjadi margined dan pilihan berdasarkan mereka membolehkan pelbagai strategi pelaburan bertahan (atau spekulatif).
• Keselamatan : Risiko dan keselamatan yang berkaitan dengan ETF dianggap bersamaan dengan risiko dan keselamatan sijil stok itu sendiri.

Kelebihan:

1. Membolehkan pelabur mempelbagaikan dengan mudah dengan membeli atau menjual saham. Seperti yang dinyatakan sebelum ini, ETF boleh menampung indeks tidak kira berapa besar atau kecil indeks tersebut.
2. Mereka berdagang di bursa dan boleh dijual pendek atau margined.
3. Perdagangan ETF sepanjang hari, jadi harga sentiasa dikemas kini, sementara dana bersama hanya mempunyai harga pada akhir hari.
4. Dagangan niaga hadapan dan opsyen pada ETF membantu menguruskan risiko yang terlibat dalam perdagangan ETF.
5. ETF pegangan adalah telus. Penaja menugaskan pegangan dana setiap hari, yang harus meniru indeks, sementara dana bersama boleh mendedahkan komposisi portfolio dana hanya setiap tahun.
6. Mereka kos efektif, tidak mengenakan yuran beban dan dikendalikan secara pasif, sementara dana bersama mungkin mempunyai yuran yang besar dan sering diukur secara aktif, yang meningkatkan nisbah perbelanjaan berbanding dengan ETF.
7. Struktur mereka menghalang sebarang jenis premium atau pembentukan diskaun kerana kesan arbitrase niaga hadapan dan opsyen pada sekuriti ini. Dana tertutup, sebaliknya, mempunyai jumlah saham yang terhad, yang boleh menyebabkannya menjadi terlalu mahal akibat daripada sifat penawaran dan permintaannya.
8. ETFs mengurangkan pendedahan keuntungan modal.
9. Dividen dilaburkan semula segera untuk ETF terbuka.

Kekurangan / Risiko :

1. Di kebanyakan negara, bakul sekuriti yang boleh dibatasi oleh ETF.
2. Banyak pelabur tidak memerlukan aktiviti perdagangan intraday keselamatan.
3. Bid / meminta spread mungkin besar kerana perdagangan ringan yang mungkin berlaku dalam ETF tertentu.
4. Oleh kerana saiz mereka, institusi besar mungkin mahu melabur secara langsung dalam indeks atau secara aktif melabur dalam indeks, yang boleh menyebabkan kos yang lebih rendah dan keadaan cukai yang lebih baik.

Artikel berikut memberikan butiran lanjut tentang kelebihan kepada ETF: Kelebihan Dana Berdagang Pertukaran.