Analisa aliran tunai adalah proses kritikal bagi kedua-dua syarikat dan pelabur. Ia juga merupakan satu proses yang kompleks yang boleh meninggalkan pelabur biasa dengan perasaan bahawa mendelegasikan analisis keselamatan kepada penasihat kewangan yang kompeten mungkin menjadi idea yang baik. Sekiranya anda bukan seorang akauntan atau Penganalisis Kewangan Berkanun, tetapi anda ingin memahami dengan lebih baik tentang apa yang "aliran tunai dari melabur" bermakna kepada perniagaan dan pelabur sama ada hanya beberapa konsep asas yang anda perlu fahami. (Untuk lebih menjadi Penganalisis Kewangan Bertauliah, lihat Pengenalan Kepada CFA. )

TUTORIAL: Rasio Petunjuk Aliran Tunai

Komponen Aliran Tunai
Penyata aliran tunai korporat termasuk tiga komponen:

• Aliran tunai daripada aktiviti operasi
• Aliran tunai daripada pelaburan aktiviti
• Aliran tunai daripada aktiviti pembiayaan

Aliran tunai daripada aktiviti operasi merujuk kepada wang yang dihasilkan oleh aktiviti perniagaan teras syarikat. Nombor ini menyerlahkan keupayaan firma (atau ketidakupayaan) untuk membuat keuntungan. Walaupun ia memberikan wawasan yang baik tentang sama ada atau tidak firma itu membuat wang, komponen lain dari penyata aliran tunai juga perlu diambil kira untuk mengembangkan gambaran yang lebih lengkap tentang kesihatan syarikat.

Pertimbangkan "aliran tunai daripada melabur." Secara intuitif, aliran tunai dari pelaburan mungkin terdengar seperti jumlah wang yang dihasilkan oleh syarikat dari pelaburan yang telah dibuatnya, tetapi akuntan yang mengisi lembaran imbangan korporat pada umumnya tidak merujuk kepada jumlah saham yang telah dibeli oleh syarikat atau jumlah bon perbandaran yang telah dijual. Sebaliknya, dari perspektif korporat, mereka biasanya merujuk kepada wang yang dibuat atau dibelanjakan untuk aset jangka panjang yang telah dibeli atau dijual oleh syarikat. (Untuk bacaan berkaitan, lihat Menganalisis Aliran Tunai Cara Mudah. ​​ )

Peralatan menaiktaraf dan membeli syarikat lain untuk mengambil alih operasinya dan mendapat akses kepada pelanggan dan teknologi adalah aktiviti pelaburan dari sudut pandangan syarikat. Kedua-dua aktiviti ini menyebabkan syarikat-syarikat membelanjakan wang, yang ditangkap pada penyata aliran tunai sebagai aliran tunai negatif. Begitu juga, jika sebuah syarikat menjual peralatan lama atau menjual satu bahagian operasi kepada firma lain, aktiviti-aktiviti ini juga ditangkap di atas kertas sebagai pendapatan dari pelaburan.

Aliran tunai dari aktiviti pembiayaan mengukur aliran tunai antara firma dan pemilik dan pemiutangnya. Syarikat sering meminjam wang untuk membiayai operasi mereka, memperoleh syarikat lain atau membuat pembelian utama lain. Perbelanjaan operasi yang tepat pada masanya, seperti memenuhi keperluan gaji, akan menjadi satu sebab pembiayaan aliran tunai. Syarikat-syarikat pada dasarnya meminjam dari aliran tunai yang mereka harapkan untuk menerima pada masa akan datang dengan memberi syarikat lain hak kepada bahagian yang dipersetujui penghutang mereka.Ini membolehkan syarikat-syarikat mendapatkan pembiayaan hari ini, dan bukannya pada masa akan datang.

Apa Itu Bermakna Perniagaan
Aliran tunai adalah elemen utama dalam perniagaan yang berjaya. Menjana aliran tunai positif dan mampan adalah penting untuk kejayaan jangka panjang syarikat. Mengesan aliran tunai itu sangat penting kepada pemilik perniagaan. Cara aliran tunai yang ditangkap dan dijejaki memainkan peranan penting dalam bagaimana perniagaan memproyeksikan kesihatan kewangan mereka kepada bakal pelabur. Gambaran keseluruhan ringkas tentang perakaunan tunai dan perakaunan memberikan gambaran tentang cara kaedah perakaunan menghendaki syarikat mencatat pendapatan dan perbelanjaan.

Sebagai contoh, apabila sebuah syarikat menjual TV kepada pelanggan yang menggunakan kad kredit, kaedah tunai dan akruan akan melihat peristiwa itu secara berbeza. Pendapatan yang dihasilkan oleh penjualan TV hanya akan diiktiraf oleh kaedah tunai apabila wang diterima oleh syarikat. Jika TV dibeli dengan kredit, pendapatan ini mungkin tidak diiktiraf sehingga bulan depan atau tahun depan.

Perakaunan akruan, bagaimanapun, mengatakan bahawa kaedah tunai tidak tepat kerana kemungkinan, jika tidak pasti, syarikat itu akan menerima tunai pada suatu ketika di masa depan kerana penjualan telah dibuat. Oleh itu, kaedah perakaunan akruan bukannya mengiktiraf jualan TV pada titik di mana pelanggan mengambil pemilikan TV. Walaupun wang tunai belum ada di bank, penjualan itu ditempah ke akaun yang dikenali sebagai lingo perakaunan sebagai "akaun belum terima," meningkatkan pendapatan penjual. (Perbezaan antara perakaunan akruan dan aliran tunai menunjukkan mengapa pendapatan bersih lebih mudah untuk dimanipulasi. Untuk lebih lanjut, lihat Aliran Tunai Operasi: Lebih Baik daripada Pendapatan Bersih )

Apa Yang Berarti kepada Pelabur
Tunai aliran dari aktiviti operasi merupakan sumber data penting bagi pelabur. Pendapatan bersih, susut nilai dan pelunasan, serta perubahan dalam modal kerja, dimasukkan ke dalam bahagian penyata aliran tunai korporat ini. Nombor bersih boleh positif atau negatif.

Seperti yang dinyatakan sebelum ini, aliran tunai daripada aktiviti pembiayaan mengukur aliran tunai antara firma dan pemilik dan pemiutangnya. Nombor negatif boleh bermakna syarikat itu membayar hutang tetapi juga bermakna syarikat itu membuat pembayaran dividen dan belian saham, yang mana pelabur mungkin gembira dapat melihat.

Walaupun aliran tunai "negatif" tidak bagus, ia tidak selalu buruk - kadang-kadang anda perlu membelanjakan wang untuk menghasilkan wang. Syarikat perlu melabur dalam perniagaan mereka untuk berkembang. Sudah tentu, dakwat merah tidak boleh menjadi satu-satunya warna pada kenyataan itu. Sebaliknya, aliran tunai yang tinggi tidak bermakna syarikat berada dalam keadaan baik - ia hanya boleh menjual aset. Pendapatan bukan berulang seperti membuat $ 1 bilion dengan menjual divisyen meningkatkan aliran tunai, tetapi bahagian itu tidak boleh dijual lagi tahun depan. Apabila mengkaji semula angka-angka itu, adalah penting bahawa pendapatan yang dijana oleh peristiwa-peristiwa tidak berulang seperti penjualan aset tetap, sekuriti, persaraan obligasi modal atau litigasi diambil dengan sewajarnya.Mana-mana atau semua nombor ini boleh mewakili keuntungan atau kerugian satu kali yang akan memesongkan prospek firma jika dilihat sebagai item yang berulang.

Bottom Line
Jelas, analisis aliran tunai adalah rumit, tetapi topik yang berguna untuk pelabur apabila menganalisis kesihatan sebuah syarikat tertentu. Perlu diingat bahawa penyata aliran tunai syarikat hanya satu sumber data yang memberikan gambaran tentang kesihatan firma. Fikirkannya sebagai versi termampat buku cek syarikat yang termasuk beberapa perkara lain yang memberi kesan kepada tunai, seperti bahagian pembiayaan, yang menunjukkan berapa banyak syarikat yang dibelanjakan atau dikutip dari pembelian semula atau penjualan stok, jumlah pengeluaran atau persaraan hutang dan jumlah syarikat yang dibayar dalam dividen. Sumber maklumat penting lain termasuk kunci kira-kira firma dan penyata pendapatan. Pastikan anda menjalankan kajian menyeluruh mengenai semua data yang berkaitan sebelum membuat keputusan pelaburan. Sekiranya anda mempunyai sebarang keraguan tentang keupayaan anda untuk menyusun nombor dan membuat keputusan yang baik, terdapat banyak profesional yang ada untuk memberikan bantuan kepada keperluan pemilihan stok anda. (Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai topik ini, baca Keperluan Aliran Tunai Korporat. )