BATS Global Markets Inc., yang mengendalikan empat ekuiti ekuiti U. S. dan bercabang ke dalam forex, opsyen dan ekuiti Eropah, merancang untuk IPO pada pertukaran sendiri Jumaat menggunakan BATS ticker.

Di belakang NYSE, yang dimiliki oleh Intercontinental Exchange Inc. (ICE ICEIntercontinental Exchange Inc66 20-0. 06% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), BATS kedua - Pertukaran ekuiti AS terbesar, dengan perkongsian pasaran kira-kira 21%. Namun begitu, Nasdaq Inc (NDAQ NDAQNasdaq Inc71 97%. 59% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dari segi permodalan pasaran. BATS adalah pasaran ETF terbesar di dunia dan pertukaran terbesar di Eropah, walaupun penggabungan yang dirancang antara Bursa Saham London dan Deutsche Börse akan mendorongnya ke tempat kedua. (Lihat juga: Meramalkan IPO Terbesar 2016 .)

Sumber: laman web BATS. "Lain-lain" termasuk kolam gelap, yang membentuk sekitar 13% daripada keseluruhan, mengikut data Credit Suisse, dan tempat perdagangan lain.

BATS memperoleh majoriti pendapatannya daripada menjual data pasaran kepada para pelanggan. Ia telah mendapat landasan dalam pasaran ETF yang berkembang pesat dengan membayar pembekal untuk menyenaraikan pertukarannya, dan bukannya mengecasnya. Ia bergantung kepada yuran perdagangan untuk mendapatkan hasil yang hilang.

Syarikat akan menilai 13. 3 juta saham antara $ 17 dan $ 19, menilai perjanjian pada $ 239. 4 juta, menurut Renaissance Capital. Pada titik tengah, penilaian syarikat akan menjadi sekitar 17 kali pendapatan disesuaikan 2015, sedikit diskaun kepada 19 kali Nasdaq, laporan FT.

Mengembalikan Pasaran IPO

BATS 'akan menjadi IPO terbesar 2016 hingga kini, dan satu-satunya yang mempunyai pendapatan operasi positif, menurut data Renaissance Capital. Beberapa syarikat telah menarik balik rancangan mereka untuk menyenaraikan saham disebabkan oleh persekitaran pasaran yang mencabar, dan beberapa yang telah disenaraikan adalah sama ada syarikat "kosong" atau firma biotek baru seperti Editas Medicine Inc. (EDIT EDITEditas Perubatan Inc24 02-3. 65% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ).

Ambil Dua

Walau bagaimanapun, peranannya sebagai IPO utama pertama tahun ini bukan satu-satunya sebab pasaran menyaksikan penyenaraian BATS dengan teliti. Ini akan menjadi percubaan kedua, berikutan IPO yang memalukan pada pertukaran sendiri pada 2012. Pada 23 Mac tahun itu, satu glitch perdagangan yang memberi kesan kepada pemetik pada permulaan abjad menyebabkan tiga dagangan Apple Inc (AAPL AAPLApple Inc174 25 + 1. 01% Dicipta dengan Highstock 4. 2. 6 ) stok untuk melaksanakan hanya beberapa sen, menembusi pemutus litar. Perkara yang sama berlaku untuk stok BATS, menyebabkan ia jatuh dari harga IPO $ 16 kepada kurang daripada satu sen.

Dennis Dick, seorang perunding struktur perdagangan dan ahli perdagangan di Detroit, di Bright Trading LLC, memberitahu Reuters, "Saya fikir sesetengah syarikat mungkin berkata 'Jika mereka tidak dapat mengendalikan saham IPO mereka sendiri, bagaimana mereka boleh mengendalikan IPO stok kami? ""

Morgan Stanley dan Citi, yang merupakan penjamin emisi bagi IPO gagal, kini memberi peluang kedua kepada BATS, dan sementara pelabur tidak melupakan insiden itu, mereka kelihatan yakin bahawa BATS dapat melaksanakan ini masa. Larry Tabb, pengasas perundingan pasaran modal Tabb Group, memberitahu FT bahawa ia "sangat ragu" BATS akan mengulangi kesilapannya.

BATS, yang bermaksud "Sistem Perdagangan Alternatif yang Lebih Baik," ditubuhkan di kawasan Kansas City pada tahun 2005 dan telah berkembang melalui pengambilalihan, termasuk Chi-X dan Hotspot Eropah, platform perdagangan mata wang.

Bottom Line

BATS, pertukaran ekuiti kedua terbesar di Amerika Syarikat oleh bahagian pasaran dan pertukaran ETF terbesar, merancang untuk menyenaraikan saham pada pertukarannya pada hari Jumaat, dalam IPO penting pertama tahun ini dan syarikat percubaan kedua untuk pergi awam. Dengan nasib, perkara akan lebih lancar daripada yang mereka lakukan pada tahun 2012.