a:

Perbezaan diantara penggabungan dan pengambilalihan bermusuhan mempunyai kaitan dengan cara di mana dua syarikat bergabung menjadi entiti sah tunggal dan pendapat pengarah korporat yang terlibat.

Dalam penggabungan, dua atau lebih syarikat, biasanya dengan saiz yang sama, bergabung untuk maju dalam perniagaan sebagai sebuah syarikat tunggal. Ini mungkin memberi manfaat jika kedua-dua syarikat menjual produk yang sama dan membuat keputusan lebih baik untuk bekerja bersama daripada persaingan, atau jika perniagaan melengkapi antara satu sama lain. Satu syarikat, dikenali sebagai syarikat yang masih hidup, memperoleh saham dan aset yang lain dengan kelulusan pengarah dan pemegang saham syarikat tersebut. Yang lain tidak lagi wujud sebagai entiti undang-undang bebas. Pemegang saham dalam syarikat yang hilang itu diberi saham dalam syarikat yang masih hidup.

Walau bagaimanapun, dalam pengambilalihan bermusuhan, pengarah syarikat sasaran tidak bersetuju dengan pengarah syarikat pengambilalihan. Dalam kes sedemikian, syarikat yang memperolehi boleh menawarkan untuk membayar pemegang saham syarikat sasaran untuk saham mereka dalam apa yang dikenali sebagai tawaran tender. Sekiranya saham yang cukup dibeli, syarikat pengambil itu kemudiannya boleh meluluskan penggabungan atau hanya melantik para pengarah dan pegawainya sendiri yang menjalankan syarikat sasaran sebagai anak syarikat.

Pengambilalihan bermusuhan juga boleh dicapai dengan perjuangan proksi. Syarikat pengambilalihan memperoleh kebenaran daripada pemegang saham syarikat sasaran untuk mewakili undi mereka melalui proksi. Dengan pihak berkuasa proksi, syarikat pengambil saham pada dasarnya menjadi pemegang saham majoriti syarikat sasaran, membolehkannya meluluskan penggabungan itu.