Pasaran kewangan global memegang rayuan profesional dan individu; kedua-duanya lapar untuk menyesuaikan kecerdasan dengan pasaran, cuba untuk mengalahkannya. Walau bagaimanapun, para pelabur sering mendapati diri mereka dianiaya oleh pasaran kerana ia tidak bekerjasama dan berkelakuan seperti yang diharapkan. Oleh kerana sukar untuk meramalkan pasaran dengan tepat, pengurus aset profesional cenderung untuk membangunkan satu proses pelaburan-prosedur yang mereka ikuti untuk menguruskan aset pelanggan supaya pelanggan tahu apa yang diharapkan daripada pengurus dan pelaburan mereka.

Proses pelaburan tidak dicipta atas keinginan, tidak juga seketika. Mereka sering diuji selama bertahun-tahun percubaan dan kesilapan, memeriksa dan mengambil bahagian dalam pasaran, pada masa-masa kemenangan yang kerap dan kerugian yang tidak dapat diatasi. Dan proses-proses ini cenderung untuk diuji semasa titik-titik yang berbeza dalam kitaran ekonomi dan dibuat berulang. Kepercayaan adalah proses yang akan menyediakan pasukan (pengurus dan pelanggan) dengan peluang terbaik untuk "besting" pasaran untuk mencapai matlamat mereka. (Untuk lebih lanjut, lihat: Memahami Peranan anda dalam Proses Pelaburan.)

Proses dan Tindakan Pelaburan

Pengurus, dalam membangunkan proses pelaburan mereka, perlu menentukan beberapa "peraturan umum" yang menjadikannya bermakna. Banyak yang mematuhi garis panduan yang disediakan oleh Institut CFA. Walaupun Institut CFA bukan badan pengawalseliaan yang sah, ia adalah organisasi perdagangan profesional yang mempunyai banyak pengaruh terhadap komuniti pelaburan profesional. Institut CFA menyediakan Kod Etika Pengurus Aset yang menjalankan enam garis panduan yang berkaitan dengan proses pelaburan dan tindakan pengurus:

1. Pengurus mesti menggunakan penjagaan yang munasabah dan penghakiman yang bijak apabila menguruskan aset klien . Dengan kata lain, pengurus pelaburan perlu melakukan penyelidikan dan analisis dan membuat keputusan yang masuk akal untuk klien berdasarkan bagaimana pengurus bersetuju untuk mengurus portfolio pelanggan.

2. Pengurus tidak boleh terlibat dalam amalan yang direka untuk memesongkan harga atau meningkatkan jumlah dagangan secara buatan dengan niat untuk mengelirukan peserta pasaran . Ini bermakna pengurus tidak boleh menyebarkan khabar angin palsu atau maklumat yang mengelirukan tentang keselamatan. Pengurus juga tidak boleh membeli kedudukan yang besar dalam keselamatan hanya untuk memanipulasi harga atau perdagangan saham cair pada akhir suku tahun untuk memacu harga keselamatan supaya apabila mereka melaporkan pegangan mereka kepada pelanggan, harga kelihatan lebih tinggi. Walaupun banyak tindakan ini mungkin sukar untuk dibuktikan, terutamanya dengan peningkatan jumlah dagangan dan volatilitas yang disebabkan oleh perdagangan frekuensi tinggi, dari sudut etika, proses pengelolaan aset harus menghalang jenis kegiatan ini.

3. Pengurus mesti berurusan secara adil dan objektif dengan semua klien apabila menyediakan maklumat pelaburan, membuat cadangan pelaburan, atau mengambil tindakan pelaburan . Pelanggan perlu merasa yakin bahawa mereka diperlakukan secara sama rata, bahawa tiada pelanggan lain diberikan rawatan keutamaan yang mungkin memberi kesan negatif terhadap portfolio mereka. Walau bagaimanapun, terdapat kes-kes tertentu apabila seorang pengurus boleh menawarkan lebih banyak perkhidmatan atau produk premium kepada kumpulan pelanggan terpilih (berdasarkan tahap aset yang diurus, contohnya), tetapi pengurus itu perlu mendedahkan pengaturan ini dan menjadikannya tersedia untuk semua pelanggan yang sesuai.

4. Pengurus mesti mempunyai dasar yang munasabah dan mencukupi untuk keputusan pelaburan . Ketentuan ini, khususnya, mendapat perhatian dari proses pelaburan. Pengurus tidak boleh secara rawak memilih pelaburan untuk portfolio pelanggan tanpa "asas yang munasabah dan mencukupi. "Proses pelaburan harus dirancang sedemikian rupa sehingga pengurus dapat menganalisa peluang investasi dengan baik, baik menggunakan analisa fundamental atau teknis, untuk merumuskan keputusan investasi yang dimaklumkan dengan baik, telah dipelajari secara teliti, dan mempertimbangkan asumsi dan risiko yang berkaitan dengan ketepatan waktu maklumat, jenis instrumen, dan objektiviti dan kebebasan penyelidikan pihak ketiga (contohnya penyelidikan Wall Street).

5. Pengurus hanya perlu mengambil tindakan pelaburan yang selaras dengan objektif dan kekangan yang dinyatakan dalam portfolio itu dan menyediakan pendedahan dan maklumat yang mencukupi supaya para pelabur dapat mempertimbangkan sama ada apa-apa perubahan yang dicadangkan dalam gaya atau strategi pelaburan memenuhi keperluan pelaburan . Proses pelaburan manger perlu dipatuhi dan pelanggan perlu mempercayai bahawa pengurus akan tetap sesuai dengan objektif mereka. Walau bagaimanapun, pengurus juga boleh diberikan beberapa kelonggaran untuk mengambil kesempatan daripada situasi pasaran yang berbeza, tetapi mereka perlu menyampaikan keputusan ini dengan pelanggan. Komunikasi harus secara berkala, terutamanya apabila pengurus menyimpang dari strategi mereka yang dinyatakan. Adalah penting untuk memastikan pelanggan mendapat maklumat yang baik dan dapat menentukan sama ada strategi yang dipinda memenuhi jangkaan mereka.

6. Pengurus perlu menilai dan memahami objektif pelaburan klien . Pengurus, untuk mengambil tindakan yang sesuai bagi pihak pelanggan, perlu memahami objektif klien. Ini biasanya dilakukan dalam Kenyataan Dasar Pelaburan (IPS), yang menilai seberapa banyak risiko pelanggan bersedia atau mampu menanggung, diharapkan tujuan kembali, jangka masa sehingga aset diperlukan, keperluan jangka pendek dan jangka panjang, liabiliti ( contohnya pinjaman kereta, gadai janji, dll), kesan cukai, dan sebarang keadaan yang sah, peraturan, atau lain-lain yang unik. IPS, yang dikaji setiap tahun atau apabila perubahan dalam keadaan timbul (seperti kematian atau persaraan), akan membantu pengurus memilih pelaburan yang sesuai untuk pelanggan sementara juga menentukan bagaimana prestasi pengurus akan diukur.(Untuk lebih lanjut, lihat: Contoh Penyata Dasar Pelaburan.)

Garis Dasar

Garis panduan ini tidak boleh diamanahkan secara sah tetapi mereka cenderung mengikuti semangat undang-undang yang berkaitan dengan Akta Pelaburan 1940 dan keperluan undang-undang dan peraturan berikutnya. Lebih penting lagi, garis panduan ini membantu menetapkan jangkaan untuk pelanggan dan palungan untuk menzahirkan pemahaman yang jelas mengenai matlamat dan meletakkan rancangan tentang cara untuk mencapai mereka dengan cara yang adil, beretika dan berhemah.