Syarikat-syarikat teknologi swasta bernilai lebih dari $ 1 bilion pernah dijuluki sebagai unicorns kerana status jarang mereka dan mitos. Mereka dilihat sebagai berpotensi menjadi Facebook Inc (FB FBFacebook Inc180. 25 + 0 04% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) atau Google Inc (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 033. 33 + 0. 72% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Tetapi pada Jun 2015, kini terdapat 111 syarikat teknologi swasta yang bernilai lebih $ 1 bilion. Dan mereka tidak boleh menjadi Google seterusnya. Adakah permulaan teknologi sekali lagi menaikkan harga secara drastik?

Kumpulan Kawanan Unicorns

Menurut CB Insights, pangkalan data modal teroka, jumlah penilaian 111 Unicorns ini lebih daripada $ 404 bilion. Antara yang paling bernilai adalah syarikat yang bertujuan untuk mengganggu seluruh industri. Uber, syarikat perkhidmatan kereta atas permintaan, mengambil industri teksi dan kini bernilai $ 50 bilion pada Mei 2015. Syarikat sewa percutian dan jangka pendek hartanah Airbnb mengambil keseluruhan industri hotel dan bernilai $ 20 bilion sebagai Februari 2015. ( Baca lebih lanjut di Pemenang Dan Pemecah dalam Ekonomi Berkongsi)

Syarikat-syarikat teknologi juga mencapai penilaian bernilai bilion dolar pada kelajuan yang mengagumkan. Slack, alat komunikasi pasukan yang dilancarkan pada bulan Ogos 2013, menandatangani perjanjian dengan pelabur pada Mac 2015 yang menghargai syarikat pada $ 2. 7 bilion. Tidak buruk untuk sebuah syarikat yang berumur kurang daripada dua tahun.

Ketakutan Melalui Bubble Tech Kedua

Peningkatan harga telah menyebabkan beberapa penganalisis mempersoalkan sama ada kita berada di tengah-tengah gelembung teknologi seperti yang meletup pada tahun 2000. Oleh kerana syarikat-syarikat seperti Uber tetap swasta, tidak mungkin untuk mengetahui dengan tahap kepastian sama ada penilaian besar-besaran mereka dibenarkan.

Pengkritik bimbang bahawa pendapatan tidak berkembang dengan cepat untuk mengekalkan kadar di mana syarikat membakar melalui wang tunai. Pembela penilaian berpendapat bahawa perusahaan memiliki pendapatan nyata dan model bisnis terbukti. ( Lihat juga Crash Pasaran: Dotcom Crash)

Kadar Faedah Rendah Fueling Startup Investment

Terima kasih sebahagiannya untuk kadar faedah yang rendah pada sejarah, syarikat-syarikat teknologi telah berjaya menaikkan sejumlah besar dari pelbagai pelabur termasuk dana lindung nilai dan dana bersama yang mencari pulangan yang lebih tinggi. Iklim pelaburan mungkin berubah tidak lama lagi, apabila bank pusat mula menaikkan kadar faedah. Sesetengah penganalisis menjangkakan Fed akan menaikkan kadar yang lebih tinggi seawal hujung 2015. Apabila kadar faedah yang lebih tinggi berkuat kuasa, wang akan mengalir lebih rendah dan melabur dalam permulaan teknologi yang berisiko akan menjadi kurang menarik.

NASDAQ 5000

Bukan hanya syarikat teknologi swasta yang telah melihat penilaian mereka melambung. Pada tahun 2015, indeks NASDAQ yang berteknologi tinggi melanggar 5,000 untuk kali pertama dalam 15 tahun.Antara perbezaan penting yang perlu diperhatikan antara nilai NASDAQ 2000 dan NASDAQ tahun 2015 adalah menurunkan nisbah harga kepada pendapatan dan juga peratusan komponen yang lebih rendah dalam sektor teknologi. Ini bermakna lebih banyak kepelbagaian dalam indeks dan risiko yang lebih rendah.

Isyarat Peringatan

Sejumlah suara yang dibezakan telah menimbulkan kebimbangan terhadap penilaian pasaran semasa. Pada bulan Mei 2015, dalam pertemuan dengan Pengarah Tabung Kewangan Antarabangsa Christine Lagarde, Pengerusi Rizab Persekutuan Janet Yellen menyatakan bahawa penilaian pasaran ekuiti agak tinggi dan potensi bahaya wujud.

Mary Meeker firma modal teroka Kleiner Perkins Caufield Byers memberi amaran dalam tahun 2015 trend Internet tahunannya bahawa pertumbuhan pengguna internet dan pengguna semakin perlahan, yang mungkin memberi kesan buruk kepada pelbagai jenis teknologi.

Pada Mac 2015, usahawan Mark Cuban menulis jawatan blog berjudul "Mengapa Bubble Tech Ini Lebih Buruk Daripada Bubble Tech 2000." Cuba, yang menjual Siaran. com pada tahun 1999 untuk lebih daripada $ 5 bilion, berhujah bahawa kelebihan nilai semasa kebanyakannya di syarikat swasta. Beliau menegaskan bahawa pelabur malaikat tidak mempunyai cara untuk melikuidasi pelaburan mereka apabila keadaan berubah menjadi masam, menyatakan: "Satu-satunya perkara yang lebih teruk daripada pasaran dengan pengguguran penilaian adalah pasaran tanpa penilaian dan tiada kecairan."

Bill Gurley, rakan kongsi umum di Benchmark firma modal teroka, bertanggungjawab untuk pendanaan peringkat awal pemula termasuk Twitter dan Uber, melihat masalah dalam masa terdekat. Bercakap di Keynote Selatan oleh Southwest pada bulan Mac 2015, Gurley berkata, "Saya fikir anda akan melihat beberapa unicorns mati tahun ini."

Bottom Line

Melihat stok teknologi saham yang kini didagangkan secara umum, terdapat jelas bukan tahap overvaluasi yang wujud pada tahun 2000. Sebaliknya, pelaburan besar dalam syarikat teknologi swasta yang tidak pernah berlaku sebelumnya. Disebabkan kekurangan ketelusan yang wujud dalam syarikat persendirian, sukar untuk menilai sama ada syarikat-syarikat ini terlebih nilai. Walau bagaimanapun, kita tahu bahawa Rizab Persekutuan telah memberi isyarat kesediaan mereka untuk menaikkan kadar faedah dan ini akan mengubah landskap ekonomi dan menjadikannya lebih sukar untuk permulaan untuk mengakses modal mudah. Ini seterusnya mungkin akan mendedahkan syarikat-syarikat mana yang munasabah dinilai dan yang dibina di atas rumah kad.