Netflix, Inc. (NASDAQ: NFLX NFLXNetflix Inc2001 + 0 .35% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) melaporkan pulangan ekuiti ROE) sebanyak 8. 4% untuk tempoh 12 bulan yang berakhir pada September 2015. Pendapatan bersihnya ialah $ 163 juta, dengan ekuiti pemegang saham sebanyak $ 1. 9 bilion. ROE Netflix telah berayun liar sepanjang dekad yang lalu, mencapai 65% tinggi pada tahun 2010 dan kemudian jatuh ke paras terendah sebanyak 2. 5% pada tahun 2012. Dua pesaing utama syarikat yang diperdagangkan awam, Amazon. com dan Best Buy, juga mempunyai ROE yang tidak menentu. Sehingga 2015, ROE Netflix berada betul-betul di tengah-tengah kedua rakannya. Margin bersih telah menjadi faktor utama memandu ROE Netflix dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Analisa ROE

Netflix menguntungkan ROE 12 bulan sebanyak 8. 4% mewakili kejatuhan yang curam dari 2014, apabila ROE syarikat dua kali ganda jumlah itu. Tahun sebelumnya, pada tahun 2013, ia adalah 10. 8%, jadi ia telah pasti mengikuti corak yang mencabar. Pendapatan bersih syarikat telah meningkat dan turun pada tahun-tahun tersebut, sementara ekuiti pemegang saham terus meningkat, sehingga pendapatan bersih kelihatan memainkan peranan yang lebih besar dalam volatilitas ROE Netflix. Anggaran pendapatan untuk Netflix kebanyakannya positif. Jika ekuiti pemegang saham terus meningkat dengan sederhana seiring kenaikan jangkaan pendapatan bersih, ROE berpotensi stabil pada tahun-tahun akan datang.

Analisis DuPont

Daripada menganalisis ROE sebagai persamaan pendapatan bersih dibahagikan oleh ekuiti pemegang saham, analisis DuPont memecahnya kepada tiga komponennya: margin bersih, nisbah pusing ganti aset dan ekuiti pengganda. Analisis ini bertujuan menentukan faktor mana yang mempunyai pengaruh terbesar terhadap perubahan dalam ROE.

Jurang bersih Netflix, jika diplot pada graf garis untuk dekad yang lalu, akan menunjukkan corak tidak menentu yang kelihatan sangat mirip dengan ROE syarikat. Untuk tempoh 12 bulan yang berakhir pada September 2015, Netflix melaporkan margin bersih sebanyak 2. 53%. Seperti ROE, margin bersih syarikat jatuh sekitar separuh daripada 2014 hingga 2015. Netflix mempunyai tahun terbaik dekad untuk margin bersih pada tahun 2010, pada tahun yang sama ROE syarikat mencapai tahap tertinggi. Jurang bersih Netflix 12 bulan bersih lebih tinggi daripada Amazon. com (0 33%) dan Best Buy (2. 34%).

Nisbah pusing ganti aset Netflix selama 12 bulan adalah 0. 77. Metrik ini mengukur seberapa efisien syarikat menggunakan asetnya untuk menjana pendapatan jualan. Sepanjang dekad yang lalu, nisbah perolehan aset Netflix telah naik dan turun, tetapi seringkali tidak konsisten dengan ROE syarikat. Sebagai contoh, dari 2011 hingga 2012, ROE Netflix meningkat dengan ketara, sementara nisbah pusing ganti asetnya turun sedikit. Pada metrik ini, Netflix teruk ketawa rakan sebayanya. Amazon. com melaporkan nisbah pusing ganti aset 12 bulan 2.08, manakala Best Buy adalah 2. 59.

Multiplier ekuiti Netflix untuk tempoh 12 bulan berakhir pada September 2015 adalah 4. 57. Angka ini telah sedikit menurun pada tahun-tahun kebelakangan ini, dari 5,32 tahun 2013, jumlah aset syarikat mempunyai lebih daripada dua kali ganda. Netflix menggunakan ekuiti lebih daripada hutang untuk membiayai pembelian aset, yang menempatkan syarikat itu dalam kedudukan kewangan yang lebih selamat, terutamanya jika angin ekonomi harus beralih arah yang hodoh. Pengganda ekuiti syarikat adalah sejajar dengan Amazon. com (4. 52) dan lebih tinggi daripada Best Buy (3. 26).

Kesimpulan

Variasi tahun ke tahun dalam margin bersih telah menyebabkan ROE berayun Netflix liar. Sebahagian daripada ini adalah disebabkan oleh peralihan perniagaan teras Netflix antara 2011 dan 2012 di tengah-tengah kehilangan pelanggan massa dari program DVD-oleh-melnya. Syarikat itu telah mencipta semula dirinya sebagai pemimpin dalam kandungan penstriman digital, dan keuntungan dan marginnya telah pulih. Dengan ramalan syarikat untuk meningkatkan pendapatannya semula pada tahun 2016, dan tanpa halangan dengan beban hutang yang signifikan, para pelabur mempunyai alasan untuk menaikkan harga masa depan Netflix.