Teori portfolio moden menunjukkan bahawa pasaran adalah cekap, dan harga keselamatan termasuk semua maklumat yang ada. Cadangannya ialah pengurusan aktif portfolio tidak berguna, dan pelabur akan lebih baik membeli indeks dan membiarkannya naik. Walau bagaimanapun, harga saham tidak selalu kelihatan rasional, dan terdapat juga bukti yang mencukupi terhadap pasaran yang cekap. Jadi, walaupun ramai yang mengatakan bahawa pelaburan indeks adalah cara untuk pergi, kami akan melihat beberapa sebab mengapa ia tidak selalu menjadi pilihan terbaik. (Untuk bacaan latar belakang, lihat Tutorial Indeks Pelaburan Indeks kami dan Teori Portfolio Moden: Gambaran Keseluruhan .)

1. Kekurangan Perlindungan Kerugian
Pasaran saham telah terbukti menjadi pelaburan yang besar dalam jangka masa panjang, tetapi selama bertahun-tahun ia mempunyai bahagian yang saksama dari benjolan dan lebam. Melabur dalam dana indeks, seperti yang menjejaki S & P 500, akan memberi anda kenaikan apabila pasaran sedang berjalan dengan baik, tetapi juga akan menyebabkan anda terdedah kepada kelemahan. Anda boleh memilih untuk melindung nilai pendedahan anda kepada indeks dengan memendekkan indeks, atau membeli indeks terhadap indeks, tetapi kerana ini bergerak ke arah yang bertentangan antara satu sama lain, menggunakannya bersama dapat mengalahkan tujuan melabur (itu strategi pemecahan ). (Untuk mengetahui cara melindungi daripada kemerosotan yang teruk, lihat 4 Strategi ETF Untuk Pasaran Bawah .)

2. Kekurangan Keupayaan Reaktif
Kadang-kadang salah faham yang jelas boleh berlaku di pasaran. Jika ada satu syarikat di sektor internet yang mempunyai manfaat yang unik dan semua harga saham syarikat internet lain bergerak dalam simpati, mereka mungkin menjadi terlalu tinggi sebagai sebuah kumpulan. Sebaliknya juga boleh berlaku. Satu syarikat mungkin mempunyai kesan buruk yang unik kepada syarikat itu, tetapi ia mungkin menurunkan harga saham semua syarikat dalam sektornya. Sektor itu mungkin nilai yang menarik, tetapi dalam indeks berwajaran nilai pasaran yang luas, pendedahan kepada sektor itu sebenarnya akan berkurang dan bukannya meningkat. Pengurusan aktif boleh memanfaatkan kelakuan yang salah di pasaran. Seorang pelabur boleh mengawasi syarikat-syarikat yang baik yang menjadi undervalued berdasarkan faktor-faktor selain fundamental, dan menjual syarikat-syarikat yang menjadi overvalued untuk alasan yang sama. (Ketahui cara mengetahui sama ada stok anda adalah tawar-menawar atau pemecah bank dalam melihat Simpanan Simpati: Panduan Pelabur .)

Pelaburan Indeks tidak membenarkan kelakuan yang berfaedah ini. Jika saham menjadi terlalu tinggi, ia sebenarnya akan membawa lebih banyak berat dalam indeks. Malangnya, ini hanya apabila para pelabur bijak mahu menurunkan pendedahan portfolio mereka ke stok itu. Jadi walaupun anda mempunyai idea yang jelas mengenai saham yang terlalu tinggi atau undervalued, jika anda melabur semata-mata melalui indeks, anda tidak dapat bertindak berdasarkan pengetahuan itu.

3. Tiada Kawalan Lebih Tinggi
Indeks ditetapkan portfolio. Sekiranya pelabur membeli dana indeks, dia tidak mempunyai kawalan ke atas pegangan individu dalam portfolio. Anda mungkin mempunyai syarikat khusus yang anda suka dan ingin memiliki, seperti bank kegemaran atau syarikat makanan yang telah anda penyelidikan dan ingin membeli. Begitu juga, dalam kehidupan seharian, anda mungkin mempunyai pengalaman yang membawa anda percaya bahawa satu syarikat lebih baik daripada yang lain; mungkin ia mempunyai jenama, pengurusan atau perkhidmatan pelanggan yang lebih baik. Akibatnya, anda mungkin mahu melabur di syarikat itu secara khusus dan bukan di kalangan rakan sebayanya.

Pada masa yang sama, anda mungkin mempunyai perasaan buruk terhadap syarikat lain kerana alasan peribadi atau moral lain. Misalnya, anda mungkin menghadapi masalah dengan cara syarikat memperlakukan persekitaran atau produk yang dibuatnya. Portfolio anda boleh ditambah dengan menambah stok tertentu yang anda suka, tetapi komponen bahagian indeks berada di luar tangan anda. (Untuk mengetahui mengenai pelaburan yang bertanggungjawab sosial, lihat Tukar Dunia Satu Pelaburan Pada Satu Masa .)

4. Pendedahan Terhad kepada Strategi yang Berbeza
Terdapat banyak strategi yang digunakan oleh pelabur dengan kejayaan; Malangnya, membeli indeks pasaran mungkin tidak memberi anda akses kepada banyak idea dan strategi yang baik ini. Strategi pelaburan boleh, pada masa-masa, digabungkan untuk menyediakan pelabur dengan pulangan yang disesuaikan dengan risiko yang lebih baik. Pelaburan Indeks akan memberi anda kepelbagaian, tetapi itu juga boleh dicapai dengan hanya 30 saham, dan bukan 500 saham yang akan dijejaki oleh Indeks S & P 500.

Jika anda menjalankan penyelidikan, anda mungkin dapat mencari saham nilai terbaik, saham pertumbuhan terbaik dan saham terbaik untuk strategi lain. Selepas anda melakukan penyelidikan, anda boleh menggabungkannya ke portfolio yang lebih kecil dan lebih sasaran. Anda mungkin dapat menyediakan diri dengan portfolio yang lebih baik daripada pasaran keseluruhan, atau yang lebih sesuai dengan matlamat peribadi dan toleransi risiko anda. (Untuk mengetahui lebih lanjut, baca Panduan Pembinaan Portofolio .)

5. Kepuasan Peribadi Dilahirkan
Akhir sekali, melabur boleh menjadi bimbang dan tertekan, terutamanya semasa pergolakan pasaran. Memilih stok tertentu boleh menyebabkan anda sentiasa menyemak sebut harga, dan boleh membuat anda terjaga pada waktu malam, tetapi situasi ini tidak akan dielakkan dengan melabur dalam indeks. Anda masih boleh mendapati diri anda sentiasa memeriksa bagaimana prestasi pasaran dan bimbang tentang landskap ekonomi. Selain itu, anda akan kehilangan kepuasan dan keseronokan membuat pelaburan yang baik dan berjaya dengan wang anda.

Kesimpulan
Terdapat kajian kedua-dua yang menyokong dan menentang pengurusan aktif. Ramai pengurus melakukan lebih buruk daripada penanda aras perbandingannya, tetapi itu tidak mengubah hakikat bahawa terdapat pengurus luar biasa yang kerap mengungguli pasaran. Pelaburan Indeks mempunyai merit jika anda mahu mengambil pandangan ekonomi yang luas, tetapi terdapat banyak sebab mengapa ia tidak selalu menjadi laluan terbaik untuk mencapai matlamat pelaburan peribadi anda.