Korelasi adalah ukuran statistik yang menentukan bagaimana aset bergerak berhubung antara satu sama lain. Ia boleh digunakan untuk saham individu atau aset, atau ia boleh mengukur bagaimana pasaran yang lebih luas bergerak berhubung antara satu sama lain. Ia diukur pada skala -1 hingga +1. Satu korelasi positif yang sempurna antara dua aset mempunyai bacaan +1. Hubungan negatif yang sempurna mempunyai bacaan -1. Hubungan positif atau negatif yang sempurna jarang berlaku.

Semasa tempoh turun naik yang tinggi, stok boleh mempunyai kecenderungan untuk menjadi lebih berkorelasi, walaupun mereka berada dalam sektor yang berbeza. Pasaran antarabangsa juga boleh menjadi sangat berkorelasi semasa ketidakstabilan. Pelabur mungkin ingin memasukkan dalam aset portfolio mereka yang mempunyai korelasi yang rendah dengan pasaran saham untuk membantu menguruskan risiko portfolio mereka.

Korelasi Sebagai Ukuran Rezim Pasaran

Korelasi boleh digunakan untuk mendapatkan perspektif mengenai sifat keseluruhan pasaran yang lebih besar. Sebagai contoh, pelbagai sektor dalam S & P 500 mempamerkan tahap korelasi 95% pada tahun 2011, yang menunjukkan bahawa mereka semua berpindah pada dasarnya dalam mengunci antara satu sama lain. Sangat sukar untuk memilih stok yang mengatasi pasaran yang lebih luas dalam tempoh itu. Ia juga sukar untuk memilih saham dalam pelbagai sektor untuk meningkatkan kepelbagaian portfolio. Pelabur terpaksa melihat jenis aset lain untuk membantu menguruskan risiko portfolio mereka. Sebaliknya, korelasi yang tinggi bermakna pelabur hanya perlu menggunakan dana indeks mudah untuk mendapatkan pendedahan kepada pasaran, bukannya cuba memilih saham individu.

Korelasi untuk Pengurusan Portfolio

Korelasi sering digunakan dalam pengurusan portfolio untuk mengukur jumlah kepelbagaian antara aset yang terkandung dalam portfolio. Teori portfolio moden (MPT) menggunakan ukuran korelasi semua aset dalam portfolio untuk membantu menentukan sempadan yang paling berkesan. Konsep ini membantu mengoptimumkan jangkaan jangkaan terhadap tahap risiko tertentu. Termasuk aset yang mempunyai korelasi yang rendah antara satu sama lain membantu mengurangkan jumlah keseluruhan risiko untuk portfolio.

Namun, korelasi boleh berubah dari masa ke masa. Ia hanya boleh diukur dari segi sejarah. Dua aset yang mempunyai hubungan korelasi yang tinggi pada masa lalu boleh menjadi tidak teratur dan mula bergerak secara berasingan. Ini adalah satu kekurangan MPT; ia menganggap korelasi yang stabil antara aset.

Korelasi Cenderung Meningkat Semasa Turun Bergelar

Korelasi cenderung meningkat di kalangan pelbagai kelas aset dan pasaran yang berbeza semasa tempoh turun naik yang tinggi. Sebagai contoh, pada Januari 2016, terdapat korelasi tinggi antara S & P 500 dan harga minyak mentah, mencapai setinggi 0.97. Ini adalah tahap korelasi tertinggi dalam 26 tahun.

Pasaran saham sangat prihatin dengan volatiliti harga minyak yang berterusan. Apabila harga minyak jatuh, pasaran menjadi gugup bahawa sesetengah syarikat tenaga akan ingkar hutang mereka atau akhirnya mengisytiharkan muflis. Semasa krisis kewangan 2008, kelas aset yang berbeza menjadi lebih berkorelasi.

Memilih Aset Dengan Korelasi Rendah

Memilih aset dengan korelasi yang rendah antara satu sama lain dapat membantu mengurangkan risiko portfolio. Cara yang paling biasa untuk mempelbagaikan saham adalah memasukkan bon dalam portfolio. Stok dan bon secara historis mempunyai tahap korelasi antara satu sama lain. Pelabur juga sering menggunakan komoditi seperti logam berharga untuk meningkatkan kepelbagaian portfolio.

Untuk mengelakkan korelasi berlebihan, sesetengah pelabur menggunakan dana dagangan bursa (ETF) yang memantau pasaran selain daripada negara maju. IShares MSCI Frontier 100 ETF mempunyai korelasi 0. 53 dengan S & P 500 antara 2011 dan 2016. ETF memberikan pendedahan kepada 100 saham terbesar dari pasaran sempadan. Termasuk pendedahan kepada pasaran sempadan dalam portfolio boleh membantu meningkatkan kepelbagaian dan menguruskan risiko.