Minggu ini akan menampilkan banyak bacaan ekonomi yang penting, tetapi bukannya memberi tumpuan kepada bacaan tersebut, mari fokus pada pendapatan. Ini mungkin kelihatan tidak masuk akal kepada sesetengah pelabur, tetapi bilangan kerajaan boleh ditipu dalam pelbagai cara, yang berpotensi membuang anda. Walaupun pendapatan syarikat individu juga boleh dimanipulasi kerana kejuruteraan kewangan atau perakaunan kreatif (lihat Enron), ini adalah senario yang kurang berkemungkinan. Yang mengatakan, terdapat satu helah utama untuk membaca sentimen pengguna dalam persekitaran ekonomi semasa yang lebih banyak digunakan hari ini daripada sepanjang masa lain sepanjang sejarah.

Semua nombor pada 22 Februari, 2016.

Top Line vs Bottom Line

Secara sejarah, pelabur sering bertanya, "Apa gunanya? "Terjemahan:" Adakah syarikat itu menguntungkan? "Pelabur Savvy akan bertanya," Adakah mereka semakin banyak keuntungan? "

Premisnya adalah terdapat banyak cara untuk mengembangkan barisan teratas - seperti peruncit yang membuka lebih banyak kedai-tetapi syarikat-syarikat yang berjaya hanya dapat memberikan keuntungan yang konsisten dan membesar selama bertahun-tahun. Hari ini adalah persekitaran yang jauh berbeza.

Di dunia hari ini, garis bawah dapat dimanipulasi dengan lebih mudah daripada garis teratas. Ini bermula dengan kadar faedah yang rendah, yang mencatat rekod rendah, yang telah membolehkan pembelian balik secara besar-besaran. Apabila syarikat membeli kembali sahamnya sendiri, ia akan mengurangkan jumlah saham yang belum selesai, yang kemudiannya akan meningkatkan pendapatan sesaham, atau dikenali sebagai EPS.

Mana-mana syarikat akan mempunyai lebih banyak potensi jangka panjang jika ia meletakkan modal yang berlebihan kembali ke dalam perniagaannya, yang membawa kepada inovasi dan pertumbuhan organik. Masalahnya adalah dua kali. Satu, pasukan pengurusan atasan melihat pengguna terperangkap dalam persekitaran deflasi, yang bermaksud mereka memperlahankan perbelanjaan mereka. Oleh itu, mereka tidak mahu memperuntukkan lebihan modal kepada pertumbuhan. Sebaliknya, mereka mahu menjaga pemegang saham sehingga kitaran deflasi melewati. Dalam kebanyakan kes, ini adalah pendekatan yang salah kerana ia menunjukkan bahawa pengurusan atasan tidak cukup yakin dalam produk dan / atau perkhidmatannya walaupun keadaan pengguna. Dua, banyak CEO menerima bonus yang lebih besar jika pendapatan dan harga saham bertambah baik, yang membawa kepada motivasi ekstrinsik.

Sekarang anda mempunyai sedikit latar belakang tentang apa yang berlaku dengan pasukan pengurusan atasan dan mengapa pembelian balik sangat popular. Walau bagaimanapun, populariti belian akan berkurang dalam tahun-tahun akan datang, dan politik boleh memainkan peranan - tidak semua calon percaya pembelian balik sihat. Tetapi itu tidak menjadi perhatian pada masa ini. Apa yang penting sekarang ialah anda melihat hasil teratas. Pasti, peruncit boleh membuka lebih banyak kedai untuk menunjukkan peningkatan pendapatan, tetapi dalam kes itu, hanya melihat angka-angka comps sebaliknya, yang dikenali sebagai jualan kedai sama.

Dengan itu berkata, mari kita lihat bagaimana beberapa syarikat besar boleh melakukan minggu ini, dan apa yang mungkin menunjukkan ekonomi.

Kalendar Perolehan

Nama besar pertama yang dilaporkan ialah Fitbit Inc. (FIT FITFitbit Inc6 06 + 0 66% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) , yang akan diadakan pada hari Isnin. (Untuk tujuan pendedahan, saya memiliki saham FIT.) Ini bukan kedudukan yang besar, tetapi berita litigasi yang dihadapi Fitbit nampaknya telah menurunkan harga terlalu banyak. Setiap kali saya pergi ke kedai runcit yang menjual peranti Fitbit, saya meminta penjual bagaimana mereka menjual. Setiap kali saya menerima jawapan yang sama: "Sangat baik. "Itulah alasan bagi risalah itu. Berhubung dengan bacaan mengenai kesihatan pengguna (bukan kesihatan sebenar mereka seperti peranti Fitbit akan menunjukkan, tetapi berapa banyak wang yang mereka kehendaki), Fitbit bukan sebuah syarikat yang cukup besar untuk memberitahu kami terlalu banyak. Sebaliknya, jika garis teratas kukuh, yang saya jangkakan (tidak tahu tentang garis bawah), maka ini masih lagi pengesahan bahawa pengguna memperuntukkan lebih banyak modal kepada teknologi yang menentang pakaian.

Selasa harus menyediakan sedikit lagi maklumat, seperti kalendar pendapatan termasuk Caesars Entertainment Corporation (CZR CZRCaesars Entertainment Corp13 10 + 1. 16% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Home Depot, Inc. (HD HDThe Home Depot Inc164. 22-0.10% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), dan Toll Brothers Inc. (TOL TOLToll Brothers Inc44 84 + 2. 14% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ).

Caesars Entertainment mungkin tidak kelihatan seperti itu akan menjadi petunjuk terbaik untuk kesihatan pengguna, tetapi ia adalah ideal. Agar ekonomi benar-benar muram, pengguna mesti mempunyai banyak pendapatan boleh guna yang mereka masukkan semula ke dalam ekonomi. Salah satu cara terbaik untuk mendapatkan bacaan awal tentang kesihatan pengguna adalah untuk melihat bagaimana syarikat-syarikat Resort Casino melaksanakan. Sudah tentu, tidak semua pengguna berjudi, tetapi tidak semua tetamu Resort Casino adalah penjudi; ada yang melawat untuk pertunjukan dan suasana keseluruhan. Sekiranya segmen populasi pengguna semakin perlahan, maka ia memberitahu kita bahawa pengguna mempunyai pendapatan kurang berpatutan berbanding sebelum ini, atau mereka tidak mahu dibelanjakan sekarang. Saya telah menurun pada saham Resort Casino selama beberapa tahun, dan sentimen itu tidak akan berubah. Ini tidak bermakna CZR akan melaporkan keputusan yang buruk pada suku ini. Apa-apa sahaja boleh terjadi pada satu suku tahun. Yang berkata, nonton barisan teratas untuk petunjuk mengenai kesihatan pengguna.

Setakat Depot Home pergi, ia berpotensi untuk menonjol secara positif kerana kadar faedah yang lebih tinggi, yang secara tidak langsung memberi impak terhadap permintaan untuk rumah. Ya, kadar faedah yang lebih tinggi membawa kepada permintaan yang lebih rendah untuk rumah, tetapi tidak pada awal kitaran kenaikan kadar kerana pengguna ingin mengunci kadar yang rendah dan tergesa-gesa untuk membeli rumah sebelum kadar bergerak lebih tinggi. Apabila pengguna membeli rumah, mereka membelanjakan wang di rumah tersebut, yang membantu Home Depot. Sekali lagi, ini tidak bermakna Home Depot akan menyampaikan suku kemenangan. Lagipun, kami tidak tahu sama ada kitaran kenaikan kadar akan berlaku pada kitaran sebenar, dan kebanyakan pengguna tahu itu.

Toll Brothers akan menjadi menarik. Minggu lepas, Nordstrom Inc. (JWN JWNNordstrom Inc. 26 + 1. 97% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) melaporkan keputusan yang buruk. Anda mungkin tertanya-tanya apa yang Nordstrom berkaitan dengan Toll Brothers. Jawapan: Banyak … sekurang-kurangnya dari perspektif pelaburan. Toll Brothers adalah homebuilder dengan fokus pada rumah mewah. Sebahagian besar sebab Nordstrom terlepas kerana pengguna pertengahan hingga ke peringkat paling tinggi bergantung pada sebahagiannya, dan kadang-kadang sepenuhnya, atas pendapatan pelaburan. Persembahan pelaburan telah menyusut sejak beberapa bulan terakhir untuk kebanyakan orang, yang membuat buzz melihat ke Nordstrom. Sekiranya pengguna pertengahan hingga ke peringkat tinggi melambat perbelanjaan mereka disebabkan oleh pendapatan pelaburan yang memburukkan, maka mereka pastinya tidak mungkin telah meningkatkan pengeluaran mereka di rumah. Ini boleh membuktikan salah kerana apa-apa boleh terjadi pada suku tahun, tetapi menonton nombor ini dengan berhati-hati. Sekiranya keputusannya kurang, ia bermakna pengguna pertengahan hingga ke peringkat tinggi telah melambat. Menggabungkannya dengan hasil yang mengecewakan dari Wal-Mart Stores Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88 70-1. 09% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) minggu lepas dan anda mempunyai keduanya spektrum pengguna yang dilindungi secara negatif.

Bercakap tentang Wal-Mart, salah satu daripada pesaingnya yang sengit, Target Corp. (TGT TGTTarget Corp59. 29-0.12% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 < ) pada hari Rabu. Sasaran adalah kedai diskaun yang menarik, menarik banyak pembeli dari semua peringkat pendapatan yang mencari pengalaman membeli-belah yang lebih baik daripada Wal-Mart. Keputusan sasaran akan menjadi penting. Jika mereka baik, maka ia memberitahu kami bahawa pengguna hanya mengalihkan tabiat perbelanjaannya dari Wal-Mart ke Target (setakat ini), dan Target telah berjaya menarik pengguna tanpa menghiraukan tekanan makroekonomi. Sekiranya keputusannya kurang baik, maka ia adalah berita yang sangat buruk, kerana ia menunjukkan bahawa operasi kualiti mungkin tidak cukup untuk mengatasi pengguna deflasi. Ini akan menjadi amaran yang tidak menyenangkan.

Jika hasil Sasaran adalah kurang, akan ada satu lagi peruncit dengan potensi untuk membuktikan bahawa pengguna masih bersedia untuk dibelanjakan, iaitu Syarikat TJX, Inc. (TJX

TJXTJX Companies Inc68 23-0 54% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Sebagai peruncit diskaun, Syarikat-syarikat TJX adalah trend. Pengguna semua peringkat pendapatan ingin mencari nilai, dan itulah yang ditawarkan oleh Syarikat TJX, yang merupakan tambahan kepada pengalaman mencari harta karun untuk setiap lawatan kerana barangan sentiasa berubah. Jika Target dan Syarikat TJX mengecewakan, lihat di bawah. Sekiranya mereka berdua menyampaikan, anda boleh bernafas sedikit lebih mudah … buat masa ini.

Jika anda mencari daya tahan, maka anda mungkin mengharapkannya dengan Syarikat Kraft Heinz (KHC

KHCThe Kraft Heinz Company77. 4. 2. 6 ) dan Anheuser-Busch InBev SA / NV (BUD BUDAB InBev120 58-0 95% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), keduanya laporkan pada hari Khamis.Dari segi sejarah, ini akan menjadi tempat yang baik untuk disembunyikan, tetapi sementara pihak yang baik mungkin, kedua-dua syarikat akan mengalami perubahan besar. Apabila anda menggabungkannya dengan persekitaran deflasi, ia tidak mungkin membawa kepada jenis keselamatan yang anda gunakan untuk melihat dalam jenis nama ini. Sekiranya anda berfikir jarak jauh, maka kedua-dua syarikat perlu dipertimbangkan, tetapi anda mungkin tidak mahu menyelam dengan segera.

Pada hari Jumaat tidak lain adalah Sotheby's (BID

BIDSotheby's45 50-7 93%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), sebuah syarikat yang hebat dengan konsep yang unik, tetapi saya telah menulis secara tidak sengaja selama lebih daripada satu tahun, semata-mata kerana pasaran saham terpaksa berbalik dari semua aktiviti yang melulu, yang bermula dengan kadar faedah rendah rekod yang berpanjangan. Ini kemudian membawa kepada pengumpulan kekayaan yang besar bagi mereka yang mampu melabur, seperti dalam pengguna mewah. Corak ini telah membalikkan kursus kerana pengguna mewah telah kehilangan wang ke atas pelaburan sejak beberapa bulan yang lalu (untuk sebahagian besar). Ini, seterusnya, melancarkan perbelanjaan di tempat-tempat seperti Sotheby's. Suku yang baik selalu mungkin, tetapi suku yang sangat mengagumkan tidak muncul dalam kad. Sekiranya Sotheby mengejutkannya dengan cara yang besar, maka ia menunjukkan bahawa logik tidak digunakan untuk persekitaran pasaran semasa. Sekiranya Sotheby tidak menyampaikannya, maka ia adalah pengesahan selanjutnya bahawa pengguna mewah memukul.

Bottom Line

Jika ternyata pengguna tidak membelanjakan Resort Casinos (CZR), pengguna mewah tidak membelanjakan (JWN, TOLL, dan BID) dan pengguna berpendapatan sederhana hingga sederhana tidak membelanjakan (WMT), maka keputusan untuk Target dan TJX Companies menjadi sangat penting. Ini akan memberitahu kita jika ia hanya merupakan modal discretionary yang diperuntukkan dengan cara yang lain, atau jika ada masalah pengguna utama di ufuk … atau sudah di sini belum lagi jelas. Jika TOLL dan / atau BID menyampaikan secara positif, maka ia menunjukkan bahawa pengguna mewah masih sihat, yang bermaksud pasaran lembu boleh kembali. Jika ini berlaku, ini boleh menjadi lembu dengan kaki pendek. Sila buat usaha anda sendiri untuk menentukan pendapat dan pelaburan.

Dan Moskowitz adalah FIT yang panjang. Beliau tidak mempunyai kedudukan dalam mana-mana stok lain yang disebutkan di atas.