Pinjaman berasaskan sekuriti (SBL), atau pinjaman berasaskan sekuriti, pada dasarnya bermaksud menggunakan pelaburan seseorang sebagai cagaran untuk mendapatkan pinjaman. Ia juga dikenali sebagai "pinjaman tanpa tujuan," mungkin kerana hasil pinjaman boleh digunakan untuk pelbagai tujuan, kecuali untuk membeli sekuriti atau membayar pinjaman margin. Pinjaman berasaskan sekuriti tidak harus dikelirukan dengan "pinjaman sekuriti," yang merujuk kepada sekuriti yang dipinjam oleh peniaga dan pelabur secara amnya untuk tujuan jualan singkat.

SBL menjadi perniagaan yang semakin besar bagi peniaga broker dan bank di Amerika Syarikat semasa fasa terakhir pasaran lembu yang bermula pada tahun 2009, apabila harga saham mencapai tahap tertinggi dan kadar faedah sepanjang masa rekod rendah untuk tempoh yang panjang. Walaupun pinjaman berasaskan sekuriti mempunyai faedah bagi peminjam dan pemberi pinjaman, risiko-risiko itu adalah condong kepada peminjam. Baca terus untuk memahami mengapa.

Manfaat pinjaman berasaskan sekuriti

SBL menawarkan faedah berikut kepada peminjam:

• Tidak perlu menjual sekuriti : Jika anda memerlukan sejumlah besar dana dan portfolio pelaburan yang besar, anda boleh menjual sekuriti yang dipegang dalam portfolio untuk mendapatkan wang. Walau bagaimanapun, ini mempunyai dua kelemahan: (a) ia boleh mencetuskan cukai ke atas sekuriti yang telah anda jual, dan (b) membubarkan portfolio anda akan mengganggu strategi pelaburan jangka panjang anda dan mungkin memberi kesan buruk kepada kesihatan kewangan jangka panjang anda. Pinjaman berasaskan sekuriti mengelakkan kekurangan ini, kerana anda boleh mengumpul dana tanpa perlu menjual pegangan portfolio anda.
• Kadar faedah yang lebih rendah dan tiada yuran pendahuluan : SBL menawarkan kadar faedah yang kompetitif yang secara umumnya berdasarkan LIBOR ditambah penyebaran yang sebahagian besarnya berdasarkan penarafan kredit peminjam dan jumlah pinjaman. Walau bagaimanapun, kadar SBL seringkali lebih rendah daripada kadar faedah pada gadai janji atau garis ekuiti rumah kredit (HELOC). SBL juga tidak melibatkan yuran asal atau yuran yang menambah kos gadai janji.
• Fleksibiliti pembayaran balik : Tidak seperti hipotek dan pinjaman komersial, SBL tidak memerlukan pembayaran berkala mandatori yang terdiri daripada bayaran pokok dan faedah. Sesetengah penyedia SBL menetapkan bayaran faedah bulanan hanya untuk jumlah pinjaman yang lebih besar, manakala pinjaman yang lebih kecil tidak memerlukan pembayaran faedah minimum setiap bulan.
• Kelulusan pantas : Pemberi pinjaman SBL boleh meluluskan pinjaman dalam masa beberapa hari kerana cagaran peminjam dipegang oleh mereka dan dengan itu berada dalam kawalan mereka. Nilai cagaran tersebut boleh ditentukan dengan mudah berdasarkan pada harga pasaran semasa. Sebaliknya, nilai hartanah tidak semestinya jelas dan memerlukan pengesahan daripada penilai.
• Jumlah wang yang besar dapat dinaikkan : Pinjaman SBL dapat berkisar antara 50% hingga 95% dari nilai sekuriti yang dicagarkan. Jumlah pinjaman akan berada di bahagian bawah julat sekiranya sekuriti yang tidak menentu seperti saham digunakan sebagai cagaran, sementara sekuriti yang agak stabil seperti Perbendaharaan akan memenuhi syarat untuk jumlah pinjaman yang lebih besar.

Bagaimana dengan faedah kepada pemberi pinjaman? Ini termasuk:

• Sumber pendapatan dan keuntungan tambahan : SBL menawarkan cara yang baik untuk penyedia perkhidmatan kewangan untuk menjana pendapatan tambahan dan keuntungan dari sekuriti yang berbohong dalam akaun klien mereka.
• Cagar cecair : Tidak seperti hartanah dan kereta, sekuriti sangat cair dan mudah dijual jika diperlukan.
• Pengekalan pelanggan yang lebih tinggi : Pelanggan lebih cenderung untuk kekal dengan firma perkhidmatan kewangan sedia ada jika mereka mempunyai pinjaman berasaskan sekuriti yang besar dari mereka, sebagai beralih kepada firma baru akan melibatkan membangunkan hubungan perniagaan dengan penasihat kewangan baru dan mungkin mendapat kadar faedah SBL yang kurang baik.

Risiko pinjaman berasaskan sekuriti

Bagi pemberi pinjaman, risiko biasa yang berkaitan dengan pinjaman diminimumkan dengan SBL. Risiko terbesar adalah bahawa nilai cagaran boleh berkurangan dengan cepat dalam pembetulan pasaran yang ganas - seperti yang ditanggung pada bulan Oktober 2008 (lihat: Kejatuhan Pasaran pada Kejatuhan 2008 ) - bahawa ia mungkin tidak meliputi jumlah pinjaman terkumpul. Tetapi pelanggan yang menggunakan kemudahan SBL biasanya adalah individu yang bernilai tinggi (HNW), jadi ada kebarangkalian yang tinggi bahawa mereka memiliki aset lain yang boleh dijual, dan hasilnya digunakan untuk meningkatkan jumlah cagaran yang dipegang oleh pemberi pinjaman.

Ini adalah kisah yang berbeza untuk peminjam, yang perlu bertanding dengan risiko berikut:

• Pembubaran paksa jika nilai cagaran terjun : Katakan anda telah menggunakan pinjaman SBL untuk membiayai pembelian rumah percutian. Jika pembetulan pasaran yang teruk dengan ketara mengurangkan nilai sekuriti yang digunakan sebagai cagaran, institusi kewangan anda akan memanggil anda untuk membawa baki kembali ke tahap yang diperlukan (sama dengan panggilan margin apabila margin dalam akaun menurun di bawah baki minimum yang diperlukan) . Jika semua aset anda terikat, anda mungkin membuat keputusan untuk menjual rumah percutian, tetapi ini boleh mengambil bulan, terutamanya dalam pasaran yang tertekan. Oleh itu institusi anda boleh membubarkan portfolio sekuriti anda sebagai langkah-langkah mitigasi risiko, yang bermaksud bahawa sekuriti anda akan dijual pada masa yang paling teruk, i. e. semasa panik pasaran.
• Double-whammy : Menggunakan aset yang tidak menentu seperti saham sebagai cagaran mungkin merupakan strategi yang berkesan semasa ledakan ekonomi. Tetapi ia akan menjadi satu senario yang berbeza semasa masa-masa kemelesetan, apabila penurunan harga aset adalah berasaskan luas, mengakibatkan baki dua kali ganda yang disebabkan oleh penurunan harga aset dan menjunam nilai cagaran.
• Mendapatkan over-leveraged : Pinjaman yang diperoleh sekuriti sekuriti masih merupakan pinjaman yang harus dibayar pada suatu masa.Menggunakan leverage boleh menjadi isu jika pinjaman digunakan untuk membeli aset yang tidak produktif atau membiayai gaya hidup, terutama jika peminjam sudah mempunyai hutang yang besar. (Untuk lebih jelasnya: Leverage: Apa Ia Adalah Dan Bagaimana Ia Berfungsi .)

Contoh pinjaman berasaskan sekuriti

Katakanlah anda seorang pelabur yang berpengalaman dengan portfolio $ 1 juta terdiri daripada $ 750, 000 dalam Perbendaharaan AS dan $ 250,000 dalam saham cip biru. Anda juga memiliki perniagaan pembuatan yang memerlukan $ 500,000 untuk satu bulan kerana ketidakcocokan sementara dalam aliran tunai. Walaupun anda mempunyai akses kepada pinjaman komersil dan garis kredit, anda membuat keputusan untuk mencuba kemudahan SBL dari institusi kewangan anda, kerana anda boleh meminjam dana di LIBOR (yang kini 0. 50%) + 1. 50%, berbanding dengan Kadar faedah 3% dari kredit kredit komersial anda.

Pinjaman-untuk-nilai yang ditawarkan untuk Perbendaharaan oleh institusi kewangan anda adalah 80%, jadi anda menjanjikan $ 625,000 dari instrumen pendapatan tetap sebagai cagaran untuk pinjaman $ 500,000.

Selepas satu bulan, perniagaan anda tidak lagi memerlukan wang tunai, jadi anda membayar balik $ 500,000 pinjaman bersama dengan faedah pada 2% setahun. Ini berfungsi untuk $ 833. 33 untuk satu bulan, jadi jumlah pembayaran anda adalah $ 500, 833. 33. Setelah pembayaran balik pinjaman, Bendahari anda dibebaskan dan kembali ke portofolio anda.

Dengan menggunakan kemudahan SBL pada 2% daripada pinjaman komersial pada 3%, anda telah menyimpan $ 416. 67 dalam kos faedah, atau $ 5, 000 pada asas tahunan.

Aplikasi pinjaman berasaskan sekuriti

Pinjaman berasaskan sekuriti boleh sangat berkesan dalam keadaan tertentu:

• Untuk kecemasan : SBL berguna jika anda mempunyai situasi yang mendadak yang memerlukan banyak wang tunai, seperti kecemasan perubatan di negara asing atau banjir di ruangan bawah tanah. Walaupun garis kredit juga boleh digunakan, kadar faedah untuk SBL lebih rendah, seperti yang dinyatakan sebelum ini.
• Sebagai pinjaman jambatan : SBL juga sangat berkesan untuk pembiayaan jambatan. Sebagai contoh, perniagaan anda mungkin memerlukan kemasukan sebanyak $ 50,000 kerana pembayaran dari salah satu pelanggan terbesar anda telah ditangguhkan secara tidak terduga; SBL boleh digunakan untuk menampung perniagaan sehingga pembayaran masuk.
• Untuk memanfaatkan peluang : Ingat bahawa SBL boleh digunakan untuk kebanyakan tujuan kecuali untuk membeli sekuriti atau membayar pinjaman margin. SBL boleh menjadi tidak ternilai untuk membeli aset yang bermasalah yang akan berlaku pada sen pada dolar, dan di mana penjual memerlukan wang tunai siap.

Bottom Line

Salah satu pemain terbesar di kawasan SBL menggesa pelanggannya untuk "melabur dalam mimpi anda." Walaupun SBL menawarkan sejumlah manfaat kepada peminjam, ia harus digunakan dengan bijak untuk menghalang prospek menjejaskan cagaran dan pencairan paksa dari menjadikannya mimpi buruk.