Isi kandungan:
- 2017 boleh menjadi tahun yang menyakitkan bagi syarikat penerbangan dengan lindung nilai bahan bakar yang besar masih ada jika harga tetap rendah. Sebagai contoh, RyanAir berkata dalam keputusan kewangan Q3-2016 bahawa 95% daripada kos bahan api 2017 mereka dilindung nilai pada $ 622 setiap juta tan. Sebaliknya, laporan Skandinavia Airlines (SAS Group) dalam penyampaian hasil Q4-2015 mereka bahawa hanya 17% daripada kos bahan api 2017 mereka dilindung nilai dalam lingkungan $ 700-600 per juta tan. Sekiranya harga bahan api jet kekal rendah hingga 2017, maka syarikat dengan kedudukan kos yang lebih baik mungkin dapat meningkatkan bahagian pasaran dengan meneruskan sebahagian simpanan mereka melalui tambang yang lebih rendah.
- Jika pembawa kos rendah boleh menyalurkan sebahagian daripada simpanan bahan api mereka, mereka dapat memberikan cabaran sebenar kepada pembawa warisan Eropah seperti Lufthansa atau AirFrance-KLM Jerman pada tahun 2016 dan 2017.Ini adalah apa yang dijanjikan RyanAir untuk melakukan apa jua simpanan yang boleh mereka capai melalui lindung nilai. Dalam keputusan Q3 mereka, siaran akhbar pada 1 Februari 2016, mereka berkata "Kami merancang meluluskan penjimatan bahan api ini lebih lanjut kepada para pelanggan kami dalam bentuk tambang murah … pada 2016 dan 2017." Memandangkan syarikat penerbangan kos rendah menaikkan keseimbangan mereka, mereka mungkin lebih mampu menahan perang harga dengan pengangkut warisan jika seseorang menjadi kenyataan. Sebagai contoh, apabila Standard and Poor memberi BBB + penarafan kreditnya kepada EasyJet pada Januari 2016, mereka melaporkan bahawa syarikat itu mempunyai aliran tunai operasi bebas kepada hutang melebihi 100%. Kedudukan relatif kekuatan kewangan ini bertentangan dengan Lufthansa, yang membatalkan dividennya pada Februari lalu dan mempunyai 9.2 bilion euro dalam hutang bersih dan liabiliti pencen pada akhir September, menurut Bloomberg.
- Syarikat penerbangan di Eropah menghadapi beberapa cabaran yang tidak ada syarikat penerbangan di U. S. Pertama adalah lindung nilai bahan api yang dikontrak apabila harga lebih tinggi daripada sekarang. Sesetengah syarikat penerbangan lebih baik untuk mengambil kesempatan daripada persekitaran harga bahan api semasa kos rendah apabila lindung nilai meletus tetapi lebih terdedah kepada harga yang tidak menentu akibatnya. Di samping itu, pengangkut kos rendah yang lebih kecil berada dalam kedudukan kewangan yang lebih kukuh untuk kemungkinan memenangi perang harga dengan pembawa warisan yang lebih besar jika seseorang bermula. Semua ini bermakna bahawa harga bahan api rendah sahaja tidak mencukupi untuk menjamin kejayaan dalam pasaran penerbangan berpecah Eropah.
Tidak syak lagi bahawa syarikat penerbangan Eropah mendapat manfaat daripada penurunan harga minyak mentah. Sebagai contoh, International Airlines Group (IAG) - syarikat induk British Airways dan AerLingus, melaporkan minggu ini bahawa kos bahan api untuk 2015 sebelum barang-barang yang luar biasa turun 6. 3%, atau turun 17. 2% jika dolar mengukuhkan . Persatuan Pengangkutan Udara Antarabangsa (IATA) mengatakan dalam laporan pemantauan kewangan syarikat penerbangan Januari 2016 mereka bahawa jika harga minyak mentah tetap rendah, maka "jatuh harga minyak dilihat dalam tempoh tiga bulan yang lalu akan mengurangkan bil bahan bakar tahunan industri sebanyak kira-kira $ 12 bilion pada 2016 , walaupun lindung nilai akan menangguhkan manfaat ini. "
Kaveat di penghujung pernyataan itu agak penting. Kebanyakan syarikat penerbangan Eropah telah melindung nilai kos bahan api mereka pada harga di atas harga semasa. Jadual di bawah menunjukkan pelbagai syarikat penerbangan 2016 nisbah lindung nilai bahan bakar dan tahap harga masing-masing untuk lindung nilai. Dalam persekitaran harga semasa yang jatuh, nisbah yang lebih rendah adalah lebih baik kerana ini bermakna peratusan yang lebih rendah daripada kos bahan api 2016 syarikat itu dikontrakkan pada harga yang tinggi. Sebaliknya, syarikat penerbangan itu boleh menggunakan bahan api pada harga tempat yang lebih rendah, iaitu sekitar $ 338 per juta tan menurut IATA.
|
Syarikat Penerbangan |
2016% Hedge |
Harga ($ / juta tan) |
|
RyanAir |
95 |
898 |
|
EasyJet |
86 |
823 |
|
IAG |
68 |
850-450 |
|
AerLingus |
38 |
758 |
|
SAS |
80 |
600-450 |
|
FlyBe |
70 |
668 |
Pada masa ini, RyanAir adalah yang paling kurang dari segi harga bahan api dengan 95% daripada keperluan bahan api yang dikontrak pada harga purata $ 898, atau 165% daripada harga tempat semasa. Di ujung lain spektrum ialah AerLingus dengan hanya 38% daripada bahan api 2016 mereka perlu dikunci di atas harga spot. Syarikat penerbangan lain seolah-olah jatuh di mana-mana. Walaupun terdedah kepada harga bahan api kelihatan seperti faktor positif berbanding dengan harga lindung nilai yang lebih tinggi ini, syarikat penerbangan Eropah perlu berhati-hati menguruskan volatiliti baru dalam kos bahan api jet mereka yang datang daripada terdedah kepada harga spot.
2017 Hedges Bahan Api
2017 boleh menjadi tahun yang menyakitkan bagi syarikat penerbangan dengan lindung nilai bahan bakar yang besar masih ada jika harga tetap rendah. Sebagai contoh, RyanAir berkata dalam keputusan kewangan Q3-2016 bahawa 95% daripada kos bahan api 2017 mereka dilindung nilai pada $ 622 setiap juta tan. Sebaliknya, laporan Skandinavia Airlines (SAS Group) dalam penyampaian hasil Q4-2015 mereka bahawa hanya 17% daripada kos bahan api 2017 mereka dilindung nilai dalam lingkungan $ 700-600 per juta tan. Sekiranya harga bahan api jet kekal rendah hingga 2017, maka syarikat dengan kedudukan kos yang lebih baik mungkin dapat meningkatkan bahagian pasaran dengan meneruskan sebahagian simpanan mereka melalui tambang yang lebih rendah.
Perang Harga
Jika pembawa kos rendah boleh menyalurkan sebahagian daripada simpanan bahan api mereka, mereka dapat memberikan cabaran sebenar kepada pembawa warisan Eropah seperti Lufthansa atau AirFrance-KLM Jerman pada tahun 2016 dan 2017.Ini adalah apa yang dijanjikan RyanAir untuk melakukan apa jua simpanan yang boleh mereka capai melalui lindung nilai. Dalam keputusan Q3 mereka, siaran akhbar pada 1 Februari 2016, mereka berkata "Kami merancang meluluskan penjimatan bahan api ini lebih lanjut kepada para pelanggan kami dalam bentuk tambang murah … pada 2016 dan 2017." Memandangkan syarikat penerbangan kos rendah menaikkan keseimbangan mereka, mereka mungkin lebih mampu menahan perang harga dengan pengangkut warisan jika seseorang menjadi kenyataan. Sebagai contoh, apabila Standard and Poor memberi BBB + penarafan kreditnya kepada EasyJet pada Januari 2016, mereka melaporkan bahawa syarikat itu mempunyai aliran tunai operasi bebas kepada hutang melebihi 100%. Kedudukan relatif kekuatan kewangan ini bertentangan dengan Lufthansa, yang membatalkan dividennya pada Februari lalu dan mempunyai 9.2 bilion euro dalam hutang bersih dan liabiliti pencen pada akhir September, menurut Bloomberg.
Syarikat penerbangan di Eropah menghadapi beberapa cabaran yang tidak ada syarikat penerbangan di U. S. Pertama adalah lindung nilai bahan api yang dikontrak apabila harga lebih tinggi daripada sekarang. Sesetengah syarikat penerbangan lebih baik untuk mengambil kesempatan daripada persekitaran harga bahan api semasa kos rendah apabila lindung nilai meletus tetapi lebih terdedah kepada harga yang tidak menentu akibatnya. Di samping itu, pengangkut kos rendah yang lebih kecil berada dalam kedudukan kewangan yang lebih kukuh untuk kemungkinan memenangi perang harga dengan pembawa warisan yang lebih besar jika seseorang bermula. Semua ini bermakna bahawa harga bahan api rendah sahaja tidak mencukupi untuk menjamin kejayaan dalam pasaran penerbangan berpecah Eropah.
Jika nilai intrinsik stok adalah jauh lebih rendah daripada harga pasaran, sekiranya anda mengelakkan daripada membelinya? Mengapa atau mengapa tidak?
Mengetahui bagaimana nilai intrinsik dan harga pasaran sesuatu stok dikaitkan dan mengapa stok yang kelihatan terlalu tinggi mungkin masih bernilai dibeli.
Kenapa harga bidaan T-bill lebih tinggi dari harga yang diminta? Tidak ada tawaran yang sepatutnya lebih rendah daripada harga yang diminta?
Ya, anda betul bahawa harga askar keselamatan biasanya lebih tinggi dari harga bidaan. Ini adalah kerana orang tidak akan menjual jaminan (meminta harga) lebih rendah daripada harga yang mereka sanggup membayarnya (harga tawaran). Jadi, kerana terdapat lebih daripada satu kaedah memetik tawaran dan meminta harga T-bills, harga harga disebut harga hanya boleh dilihat sebagai lebih rendah daripada tawaran. Sebagai contoh, satu petikan biasa yang boleh anda lihat untuk T-tag 365 hari ialah 12 Julai
Sijil deposit saya (CD ) baru matang dan saya merancang untuk menyumbang $ 10,000 kepada akaun IRA Roth semasa saya. Orang yang melakukan cukai saya tidak boleh memberitahu saya mengapa saya tidak boleh membuat apa-apa sumbangan besar kecuali untuk pendapatan rendah saya - Saya seorang veteran kurang upaya pada
Sumbangan Roth IRA biasa anda tidak boleh melebihi $ 4, 000 setiap tahun. Sekiranya anda berumur sekurang-kurangnya 50 tahun pada 31 Dis, 2005, anda boleh menyumbangkan tambahan $ 500, membawa had sumbangan tahunan anda kepada $ 4, 500. Walau bagaimanapun, jika pendapatan anda bagi tahun kurang daripada $ 4, 000, sumbangan anda tidak boleh lebih tinggi daripada pendapatan anda.