Isi kandungan:
Tidak ada alternatif terbaik untuk nisbah buku ke pasaran; Kaedah penilaian berbeza-beza mengikut keberkesanan berdasarkan industri, ciri-ciri syarikat dan keutamaan pelabur. Beberapa kaedah penilaian popular boleh didapati sebagai alternatif, seperti model aliran tunai percuma diskaun atau permodalan pasaran. Namun alternatif yang paling biasa ialah nisbah harga kepada pendapatan, yang kadang-kadang disebut sebagai Grail penilaian.
Harga Keuntungan
Harga untuk Pendapatan (P / E) dikelaskan sebagai metrik penilaian berganda tak langsung, meletakkannya dalam kategori yang sama dengan nilai perusahaan / EBITDA, to-book dan harga jualan.
Pelabur legenda Ben Graham mempopularkan nisbah P / E. Graham percaya bahawa P / E, apabila digunakan bersamaan dengan penilaian lain, membantu mencari syarikat yang dinilai rendah atau terlebih nilai.
Ia dikira dengan membahagikan harga saham semasa syarikat dengan pendapatan purata sesaham 12 bulan sesaham. Pelabur asas dan pelabur nilai mencari syarikat yang mempunyai nisbah P / E yang rendah berbanding purata industri mereka. Penggunaan
P / E Nisbah
Salah satu sebab mengapa nisbah P / E begitu popular adalah ia boleh ditafsirkan dalam pelbagai cara. Dalam erti kata yang sangat literal, P / E kelihatan mundur; Lagipun, penyebutnya adalah angka tahunan yang menguntungkan. Harga saham syarikat - pengeluar nisbah - berpandangan ke hadapan. Pelabur sanggup membayar lebih banyak untuk stok kerana keuntungan masa hadapan yang dijangkakan.
Pemegang saham syarikat dengan nisbah P / E yang tinggi menjangkakan pulangan yang besar pada masa akan datang. Jika tidak, mereka tidak akan membeli saham itu. Pulangan masa depan yang dijangkakan dimaklumkan oleh pertumbuhan syarikat baru-baru ini.
Berbanding dengan Buku-ke-Pasaran
Nisbah buku-ke-pasaran biasanya digunakan seperti nisbah harga-ke-buku; Objektifnya adalah untuk menentukan sama ada stok undervalued. Nisbah buku ke pasaran menunjukkan premium relatif seorang pelabur kini bersedia untuk membayar di atas nilai buku syarikat.
Satu masalah dengan menggunakan nilai buku adalah mudah dimanipulasi oleh piawaian perakaunan dan keputusan perakaunan subjektif. Kecuali pelabur yakin bahawa dua syarikat berkongsi penghakiman perakaunan yang sama, nisbah buku ke pasaran boleh tidak boleh dipercayai berbanding dengan P / E.
Adalah buku nilai metrik yang lebih baik untuk syarikat bernilai daripada nisbah PE?
Menentukan situasi terbaik untuk menggunakan nilai buku, nisbah P / E dan metrik lain untuk menentukan nilai sesebuah syarikat.
Saham dengan nisbah P / E yang tinggi boleh terlalu mahal. Adakah saham dengan P / E yang lebih rendah sentiasa pelaburan yang lebih baik daripada stok dengan yang lebih tinggi?
Jawapan pendek? Tidak. Jawapan yang panjang? Ia bergantung. Nisbah harga kepada pendapatan (nisbah P / E) dikira sebagai harga saham semasa saham dibahagikan dengan perolehan sesaham (EPS) untuk tempoh dua belas bulan (biasanya 12 bulan terakhir, atau berbaring dua belas bulan (TTM) ).
Kenapa beberapa saham berharga dalam ratusan atau ribuan dolar, sementara yang lain seperti syarikat yang berjaya mempunyai harga saham yang lebih biasa? Sebagai contoh, bagaimana Berkshire Hathaway boleh menjadi lebih daripada $ 80,000 / saham, apabila saham syarikat yang lebih besar hanya
Jawapannya boleh didapati dalam pecahan saham - atau sebaliknya, kekurangannya. Sebilangan besar syarikat awam memilih untuk menggunakan perpecahan saham, meningkatkan jumlah saham yang tertunggak oleh faktor tertentu (dengan faktor dua dalam perpecahan 2-1) dan menurunkan harga saham mereka dengan faktor yang sama. Dengan berbuat demikian, syarikat boleh mengekalkan harga dagangan sahamnya dalam julat harga yang berpatutan.