Isi kandungan:
- Kelemahan Utama Kadar Pulangan Dalaman (IRR)
- Kelebihan Kadar Pulangan Dalaman yang Diperbodakan (MIRR)
Meskipun metrik pulangan kadar dalaman yang popular di kalangan pengurus perniagaan, ia cenderung untuk melebih-lebihkan keuntungan projek dan boleh menyebabkan kesilapan belanjawan modal berdasarkan anggaran terlalu optimistik. Kadar pulangan dalaman yang diubahsuai mengkompensasi kecacatan ini dan memberikan pengurus lebih banyak kawalan ke atas kadar pelaburan semula yang diandaikan dari aliran tunai masa depan.
Kelemahan Utama Kadar Pulangan Dalaman (IRR)
Pengiraan IRR bertindak seperti kadar pertumbuhan pengkompaunan terbalik; ia perlu mengurangkan pertumbuhan pelaburan awal sebagai tambahan kepada aliran tunai yang dilaburkan semula. Walau bagaimanapun, IRR tidak melukis gambar realistik mengenai bagaimana aliran tunai sebenarnya dipam kembali ke projek masa depan.
Aliran tunai sering dilaburkan semula dengan kos modal, bukan kadar yang sama di mana mereka dijana di tempat pertama. IRR mengandaikan bahawa kadar pertumbuhan tetap berterusan dari projek ke projek. Sangat mudah untuk melebih-lebihkan nilai masa depan yang berpotensi dengan angka IRR asas.
Satu lagi isu utama dengan IRR berlaku apabila projek mempunyai tempoh aliran tunai positif dan negatif yang berlainan. Dalam kes ini, IRR menghasilkan lebih daripada satu nombor, menyebabkan ketidakpastian dan kekeliruan.
Kelebihan Kadar Pulangan Dalaman yang Diperbodakan (MIRR)
MIRR membolehkan pengurus projek mengubah kadar yang diandaikan pertumbuhan pelaburan yang dilabur semula dari peringkat ke peringkat dalam projek. Kaedah yang paling biasa adalah dengan memasukkan purata anggaran kos modal, tetapi terdapat kelonggaran untuk menambah apa-apa kadar pelaburan semula yang dijangkakan.
Selain itu, MIRR direka bentuk untuk menghasilkan satu penyelesaian, menyingkirkan isu pelbagai IRR.
Saham dengan nisbah P / E yang tinggi boleh terlalu mahal. Adakah saham dengan P / E yang lebih rendah sentiasa pelaburan yang lebih baik daripada stok dengan yang lebih tinggi?
Jawapan pendek? Tidak. Jawapan yang panjang? Ia bergantung. Nisbah harga kepada pendapatan (nisbah P / E) dikira sebagai harga saham semasa saham dibahagikan dengan perolehan sesaham (EPS) untuk tempoh dua belas bulan (biasanya 12 bulan terakhir, atau berbaring dua belas bulan (TTM) ).
Yang merupakan tempoh metrik yang lebih baik, diubah suai atau tempoh Macaulay?
Ketahui mengapa durasi diubah suai adalah metrik yang lebih berguna daripada tempoh Macaulay, dan fahami bagaimana langkah-langkah itu berbeza antara satu sama lain.
Kenapa beberapa saham berharga dalam ratusan atau ribuan dolar, sementara yang lain seperti syarikat yang berjaya mempunyai harga saham yang lebih biasa? Sebagai contoh, bagaimana Berkshire Hathaway boleh menjadi lebih daripada $ 80,000 / saham, apabila saham syarikat yang lebih besar hanya
Jawapannya boleh didapati dalam pecahan saham - atau sebaliknya, kekurangannya. Sebilangan besar syarikat awam memilih untuk menggunakan perpecahan saham, meningkatkan jumlah saham yang tertunggak oleh faktor tertentu (dengan faktor dua dalam perpecahan 2-1) dan menurunkan harga saham mereka dengan faktor yang sama. Dengan berbuat demikian, syarikat boleh mengekalkan harga dagangan sahamnya dalam julat harga yang berpatutan.