a:

Adalah bermanfaat untuk menggunakan keuntungan operasi selepas cukai (NOPAT) untuk membandingkan syarikat dalam industri yang sama, tetapi dengan penstrukturan modal yang berbeza, kerana NOPAT adalah ukuran keuntungan yang tidak termasuk kos dan faedah pembiayaan hutang. NOPAT hanya menggunakan pendapatan operasi, dan ia memberikan penganalisis pandangan yang jelas tentang kecekapan operasi syarikat yang tidak diliputi oleh struktur modalnya.

Persamaan untuk NOPAT adalah seperti berikut:

NOPAT = (pendapatan operasi) x (1 - kadar cukai)

Apabila syarikat sangat dihutang dengan hutang dalam struktur modalnya, biasanya bermaksud bahawa syarikat mempunyai bayaran faedah yang tinggi, yang mengurangkan keuntungan. Sebuah syarikat dengan jumlah ekuiti yang tinggi dan bukan hutang dalam struktur modalnya, sebaliknya, mempunyai pembayaran rendah atau tanpa faedah, yang tidak mempengaruhi keuntungannya.

Sekiranya syarikat yang mempunyai hutang yang tinggi dan syarikat dengan sedikit hutang tidak beroperasi dalam industri yang sama, adalah tidak realistik untuk melihat keuntungan bottom-line untuk membandingkan kedua syarikat tersebut. Syarikat-syarikat telah memutuskan dua struktur modal yang berbeza. Walau bagaimanapun, kerana kedua-dua syarikat berada dalam industri yang sama, operasi mereka harus sama.

Untuk membandingkan keberkesanan operasi dan pendapatan operasi, kedua-duanya sangat setanding antara syarikat dalam industri yang sama, menggunakan ukuran keuntungan yang tidak termasuk struktur modal - yang paling penting, yang menghapuskan kesan hutang pembayaran bunga. NOPAT membolehkan ini.