Kenapa Adakah Beli Saham Terbaik Jadi Menentu?

Kenapa Adakah Beli Saham Terbaik Jadi Menentu?

Saham Terbaik Beli (BBY BBYBest Buy Co Inc56.04-0.79 Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) boleh disamakan dengan lautan, dengan gelombang membina ke ketinggian sebelum terhempas di ombak. Kadang kala terdapat perairan yang tenang, tetapi dalam beberapa tahun yang lalu, BBY, peruncit elektronik pengguna terbesar di dunia, mempunyai perairan yang berombak. Baru-baru ini, pelabur BBY telah cepat menghidupkan kursus, memacu harga saham selama beberapa bulan, kemudian beralih untuk mengebuminya dengan kejatuhan percuma yang cepat dan jahat, hanya untuk bermula sekali lagi. Ketidakturunan ini tidak selaras dengan pasaran keseluruhan dan menimbulkan persoalan: Mengapa BBY sangat tidak menentu? Jawapannya terletak pada sifat industri dan pasukan pengurusannya.

Analisis Carta Saham BBY

Menganalisis carta saham BBY membawa kepada kesimpulan bahawa ia adalah lebih tidak menentu daripada keseluruhan pasaran.

Sumber: Yahoo! Kewangan

Sepanjang 10 tahun yang lalu, ketidaktentuan BBY telah jauh lebih tinggi daripada S & P 500 dan Nasdaq, walaupun ia mengikuti trend umum menjelang November 2010 walaupun dengan lebih banyak bunyi bising. Selepas November 2010, BBY bergerak dari arah aliran pasaran, mengalami aliran menurun yang ketara sehingga Disember 2012. Ia kemudian diikuti dengan aliran menaik dan pantas dalam tempoh 11 bulan akan datang. Penurunan tajam pada bulan Januari 2014 lebih daripada 12% diikuti oleh pendakian yang perlahan dan mantap hampir kembali ke tahap tinggi pada bulan Disember 2013. Dan pada asas satu tahun, turun naik lebih jelas.

Sumber: Yahoo! Kewangan

Carta berikut memaparkan beberapa perubahan stok yang lebih jelas untuk menyerlahkan masa dan keterukan bergerak.

Perubahan%

Tarikh, # Hari untuk Permulaan Awal

Perubahan%

Tarikh, # Hari untuk Pembalikan

5. 4%

Jun, 2014, 5 hari

-8. 2%

Julai 2014, 11 hari

11. 5%

Oktober 2014, 10 hari

17. 8%

Oktober 2014, 10 hari

8. 9%

November 2014, 2 hari

-9. 6%

Nov-Dis 2014, 7 hari

-12. 7%

Januari 2015, 1 hari

14. 7%

Februari 2015, 10 hari

Data yang diperoleh daripada Yahoo! Kewangan

Jadi apa yang berubah secara fundamental untuk membuat pasaran bertindak balas dengan hebat dan menyebabkan BBY menyimpang begitu mendalam dari pasaran?

Tafsiran Fundamental Keterpuratan

Dalam temu bual dengan Bloomberg pada tahun 2011, bekas CEO BBY, Brian Dunn menyifatkan persekitaran pasaran di mana BBY beroperasi. "[Perbelanjaan pengguna adalah tidak menentu dan tidak menentu ... Pengguna membuat pilihan yang sangat diukur," kata Dunn. Pilihan ini termasuk keputusan pengguna mengenai bagaimana dan di mana untuk membelanjakan pendapatan budi bicara. Bukan sahaja pengecualian elektronik menghadapi cabaran yang berkaitan dengan keadaan ekonomi sejak produk yang ditawarkan adalah pembelian budi bicara, ia juga menghadapi persaingan sengit dari peruncit dalam talian, seperti Amazon.com (AMZN AMZNAmazon com Inc1, 111. 60 + 1. 59% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ).

Penurunan perlahan BBY yang bermula pada bulan November 2010 adalah akibat kegagalan pengurusannya untuk mendirikan semula kedudukan syarikat itu secara agresif untuk mengekalkan penguasaan pasaran dan menghalang persaingan dalam talian, satu trend yang berterusan hingga akhir tahun 2012, di mana masa bekas CEO Dunn digulingkan. Slaid berakhir apabila pasukan pengurusan baru, yang diketuai oleh Ketua Pegawai Eksekutif Hubert Joly, menstabilkan dan memfokuskan semula syarikat itu, satu usaha yang disebut "Renew Blue. "Pelan ini mempunyai beberapa inisiatif utama untuk meningkatkan operasi perniagaan, termasuk:

  • Memperbaiki struktur kos dengan menutup kedai yang kurang baik, serta mengurangkan jualan dan perbelanjaan am (SG & A) dengan memotong tenaga kerja.
  • Memandu pendapatan dengan meningkatkan daya tarikan kedai batu bata dan mortar menerusi program dengan vendor utama, serta menyusun semula dan meningkatkan pengalaman membeli-belah kedai.
  • Memfokuskan kepada kecekapan rantaian bekalan dengan memperkemas logistik dan perolehan.

Adakah Volatiliti Di Sini Menginap?

Pembaharuan usaha Biru memberi kesan positif kepada metrik kewangan Best Buy. Margin operasi untuk tahun fiskal 2015 (berakhir pada 1 Februari 2015) meningkat dari 2. 9% pada tahun 2014 menjadi 3. 7%. EBITDA meningkat sebanyak 15% pada tahun 2014, mencerminkan keberkesanan usaha pemotongan kos. Dan aliran tunai percuma (FCF) meningkat sebanyak lebih daripada 151% dari tahun sebelumnya. Walaupun usaha-usaha keras yang nampaknya telah menunjuk syarikat itu ke arah yang betul, pelabur terus berhati-hati agar syarikat itu dapat menyampaikan secara konsisten. Pada bulan Januari 2015, stok jatuh lebih dari 12% dalam satu hari kerana syarikat menyampaikan bimbingan FY 2016 berhati-hati. Pelabur terus mempunyai tunggu dan melihat sikap kerana turun naik yang kelihatan kekal sehingga keyakinan tumbuh di dalam pasukan pengurusan.

Keyakinan pelabur dapat diukur dengan tingkat minat yang pendek. Langkah terkunci dengan ketidaktentuan BBY dalam tempoh lima tahun yang lalu adalah tahap kepentingan jangka pendek, keyakinan pelabur, atau kekurangannya, dalam syarikat. Menurut kajian Bank of America, pada suku pertama 2010, minat pendek berada pada tahap rendah iaitu 8%, tetapi meningkat kepada lebih dari 11% setahun kemudian, terus bertambah hingga 20%, pada suku pertama 2012 Sejak ketinggian yang luar biasa ini, minat pendek terus menurun sehingga suku keempat 2013 apabila ia meningkat, sebelum memulakan penurunan perlahan semasa.

Barisan Bawah

Saham BBY telah mengalami perjalanan yang sangat teruk sejak beberapa tahun kebelakangan ini, bermula dengan operasi yang lemah dan pasukan pengurusan yang gagal memimpin syarikat itu melalui perubahan dinamik industri. Walau bagaimanapun, kenaikan baru-baru ini adalah berasaskan asas-asas, dicirikan oleh pelan perniagaan pemulihan yang diketuai oleh pengurusan barunya. Perubahan ini akan membantu untuk menstabilkan perniagaan dan menghasilkan pulangan yang lebih baik. Tetapi sementara transformasi terungkap, turun naik mungkin berterusan, walaupun mudah-mudahan pada frekuensi dan jangka masa yang lebih rendah.