a:

Bon kupon sifar tidak menentu kerana mereka tidak membayar apa-apa kepentingan berkala sepanjang hayat ikatan tersebut. Selepas kematangan, pemegang bon kupon sifar menerima nilai muka bon tersebut. Oleh itu, satu-satunya nilai dalam bon kupon sifar adalah lebih dekat kepada kematangan, semakin banyak bon itu bernilai. Tambahan pula, terdapat mudah tunai terhad bagi bon kupon sifar kerana harga mereka tidak terjejas oleh perubahan kadar faedah. Ini menjadikan nilai mereka lebih tidak menentu. Bon kupon sifar dikeluarkan pada harga diskaun kepada nilai tara. Hasil pada bon kupon sifar adalah fungsi harga belian, nilai tara dan baki masa hingga matang.

Zero kupon ikatan kunci dalam hasil bon yang mungkin menarik kepada beberapa pelabur. Namun, bon kupon sifar mempunyai implikasi cukai yang unik yang harus difahami pelabur sebelum melabur dalamnya. Walaupun tiada pembayaran faedah berkala dilakukan atas bon kupon sifar, pulangan terkumpul tahunan dianggap pendapatan, yang dikenakan cukai sebagai faedah. Bon tersebut diandaikan untuk memperoleh nilai kerana ia mendekati kematangan. Keuntungan dalam nilai tidak dikenakan cukai pada kadar keuntungan modal tetapi dianggap sebagai pendapatan. Cukai mesti dibayar pada bon ini setiap tahun walaupun pelabur tidak menerima apa-apa wang sehingga tarikh matang bon. Ini mungkin membebankan sesetengah pelabur. Walau bagaimanapun, terdapat beberapa cara untuk menghadkan akibat cukai ini.

Cara paling mudah pelabur dapat menangguhkan cukai pada bon kupon sifar adalah dengan menahan mereka dalam 401 (k) atau IRA. Cukai ini hanya dibayar apabila pemegang bersara dan mengambil wang daripada akaun persaraan. Mereka yang ingin melabur untuk membayar perbelanjaan pendidikan untuk anak-anak mereka boleh meletakkan bon dalam nama kanak-kanak untuk mengelakkan kebanyakan cukai.

Cara lain untuk mengehadkan cukai adalah untuk melabur dalam bon kupon kupon perbandaran. Bon perbandaran dikeluarkan oleh entiti kerajaan, sering membiayai projek peningkatan modal. Banyak bon perbandaran dikecualikan daripada pembayaran cukai. Bon-bon perbandaran secara amnya dianggap sebagai pelaburan yang selamat, tetapi terdapat beberapa risiko penting. Entiti kerajaan yang menerbitkan bon mungkin mempunyai risiko kredit jika mereka tidak dapat memenuhi kewajibannya di bawah syarat-syarat bon. Agensi kredit menyediakan penarafan kredit untuk bon perbandaran; ini boleh membantu pelabur menentukan bon mana yang baik untuk pelaburan. Walaupun mungkir pada bon perbandaran pada umumnya jarang terjadi, terdapat beberapa kegagalan profil tinggi sejak krisis kewangan 2008. Kota kebangkrutan Detroit adalah contoh utama. Walaupun terdapat kegagalan perbandaran, para pelabur dapat memperoleh sekitar 60% daripada nilai hutang.

Bon Perbandaran juga mungkin mempunyai pilihan panggilan tertanam di dalamnya yang boleh meningkatkan risiko.Sekiranya kadar faedah turun, penerbit bon boleh memutuskan untuk membayar obligasi yang belum dijelaskan. Ia kemudian membebaskan bon pada kadar faedah yang lebih rendah, sekali gus mengurangkan kos modal. Para pelabur boleh mendapatkan premium untuk bon yang dipanggil tetapi mungkin terpaksa melabur semula dalam bon dengan kadar faedah yang lebih rendah, sekali gus mengurangkan hasil mereka.