Dana indeks kos rendah selalu merupakan pelaburan pilihan untuk para pelabur yang bijak, tetapi penasihat kewangan tidak lama lagi akan memilihnya lebih sering untuk pelanggan. Dalam cadangan fidusiari Jabatan Buruh, penasihat kewangan yang menjual "dana berkualiti tinggi, yuran rendah" mungkin mempunyai jenis "pelabuhan selamat" pengawalseliaan untuk mematuhi undang-undang yang baru dicetak.

"Memudahkan pelaburan dalam produk yang berkualiti tinggi, dengan harga rendah akan konsisten dengan pandangan yang lazim (walaupun tidak semesta sejagat) dalam kesusasteraan akademik yang menimbulkan strategi pelaburan yang optimum sering untuk membeli dan memegang portfolio terpelbagai aset yang ditentukur untuk mengesan prestasi keseluruhan aset kewangan, "membaca sebahagian daripada cadangan 400+ halaman yang panjang.

The DoL secara khusus menunjuk kepada dana sasaran-pelacakan indeks kos rendah, sebagai contoh pelaburan berkualiti tinggi untuk pelabur jangka panjang, sambil menonjolkan dana seimbang atau dana gabungan sebagai contoh jenis dana yang lebih pendek selama lima hingga 10 tahun. Dengan sokongan akademik yang kuat, dana ini dapat melihat aliran masuk yang kuat dari penasihat yang mencari pengecualian. (Untuk lebih lanjut, lihat: Kebaikan dan Kekurangan Dana Sasaran-Tarikh .)

Kajian Sokongan Akademik

Perdebatan antara pelaburan pasif dan aktif agak dipanaskan dengan data yang dipilih oleh cherry di kedua-dua belah pihak. Secara umumnya, konsensus adalah bahawa dana indeks cenderung untuk mengatasi dana yang diuruskan secara aktif dalam jangka masa panjang, walaupun dana yang diuruskan secara aktif mungkin mempunyai kelebihan yang jelas semasa penurunan pasaran. Dinamika ini menunjukkan bahawa mungkin ada tempat dalam sekurang-kurangnya beberapa portfolio untuk dana yang diuruskan secara aktif. (Untuk lebih lanjut, lihat: The Lowdown on Index Funds .)

Di sisi pelaburan pasif, Indeks S & P 500 Dow Jones SPIVA U. S. Scorecard kerap mengukur prestasi pasif berbanding dana aktif. Data pertengahan 2014 menunjukkan bahawa hampir 60% daripada pengurus besar dan 73% daripada pengurus kecil-rendah gagal mencapai tanda aras mereka, walaupun kombinasi yang jarang berlaku dalam pemulihan dalam pasaran ekuiti dan persekitaran ekuiti yang tidak menentu. (Untuk lebih lanjut, lihat: Sekiranya Pelabur Nix Dana Diuruskan Secara Aktif? )

Penyokong pengurusan aktif menegaskan bahawa indeks cenderung untuk melakukan yang lebih baik semasa persekitaran pasaran yang lebih mesra, tetapi semasa pasaran beruang angka-angka ini jauh lebih rendah. Menurut satu analisis, indeks S & P 500 mengalahkan hanya 34% dan 38% pesaing pengurusan aktif semasa kitaran pasaran bawah, menunjukkan bahawa pengurus aktif boleh membantu mengekang kerugian semasa tempoh yang lebih berisiko. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Panduan tentang Anuitas Pasangan, Dana Tarikh Sasaran .)

Pilihan yang Lebih Rendah untuk Para Pelabur

Kritikan utama dalam cadangan adalah bahawa jenis peraturan ini dapat menghasilkan lebih sedikit pelaburan pilihan untuk pelabur.Sebagai contoh, hanya 11 pembekal dana AS menawarkan produk yang diindeks dengan kos rendah dengan The Vanguard Group, Inc. yang menguasai 81% daripada pasaran $ 252 bilion, menurut Morningstar Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) - kemungkinan konflik kepentingan untuk industri pada umumnya. (Untuk lebih lanjut, lihat: 5 Perkara yang Anda Perlu Tahu Mengenai Indeks Dana .) Ini adalah masalah untuk beberapa sebab yang berbeza. Pertama, pilihan yang lebih sedikit cenderung membawa kepada risiko tumpuan yang lebih besar apabila datang kepada portfolio pelanggan. Walaupun dana indeks cenderung dipelbagaikan dengan baik, mereka tidak menggunakan sebarang strategi aktif untuk melindung nilai daripada potensi kerugian semasa kemerosotan. Dan kedua, rawatan istimewa para pemimpin seperti Vanguard dapat menimbulkan masalah.

Dengan menggalakkan penggunaan pasif berbanding wang aktif, DoL juga berpotensi meletakkan berat sebelahnya sendiri terhadap keadaan. Penasihat kewangan mungkin percaya bahawa dana aktif tertentu adalah lebih baik, tetapi rawatan istimewa dana pasif mungkin memaksa mereka untuk mempertimbangkan semula dan mencadangkan dana pasif yang kurang sesuai untuk memperoleh manfaat daripada pengecualian kontrak bunga yang terbaik. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Apa yang Anda Perlu Tahu Mengenai Standard Fidusia .) Piawaian Baru untuk Melabur

Dewan Penasihat Ekonomi Dewan Putih percaya bahawa nasihat simpanan persaraan yang bertentangan membelanjakan sekitar $ 17 bilion setiap tahun. Dengan menggalakkan penggunaan dana indeks kos rendah, cadangan DoL bertujuan untuk mengurangkan kos ini dan akhirnya meningkatkan pulangan. Masalah dengan standard baru adalah potensi akibat yang tidak diingini.

Broker untuk firma yang bertindak sebagai fiduciari di bawah cadangan baru itu berhak mendapat "pampasan munasabah" melalui beberapa mekanisme, seperti perkongsian hasil, komisen dan yuran 12b-1. Walau bagaimanapun, yuran ini harus benar-benar wajar dan dijelaskan kepada pelanggan secara jelas dan telus. (Untuk lebih jelasnya, sila lihat:

5 Tanda-tanda Yang Anda Memiliki Rasa 401 (k) Rencana .) "Pengecualian yang rendah dengan pengecualian" akan membenarkan para broker untuk menghindari beberapa keperluan ini dengan melabur dalam perkara seperti dana indeks kos rendah yang secara tersirat baik untuk klien tanpa memuaskan "beberapa atau semua syarat. "Dengan berbuat demikian, peraturan-peraturan itu mungkin berakhir menyesatkan insentif dengan cara yang sama sekali berbeza dan berpotensi merosakkan pulangan portfolio pelanggan.

Underline

Peraturan yang dicadangkan oleh DoL itu nampaknya menyokong dana indeks kos rendah menerusi "pengecualian pengecualian biaya rendah" yang akan membolehkan broker untuk menghindari banyak keperluan yang berkaitan dengan cadangan baru. Walaupun dinamik ini dapat membantu menaikkan yuran, faedah jangka panjang kepada pelanggan adalah dipersoalkan memandangkan kekurangan penyelidikan pepejal mengenai pelaburan aktif pasif dan pasif dan potensi penghapusan pilihan. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat:

Panduan Jabatan Buruh ke Bayaran 401 (k) .)