Mulia akhbar terkenal, William Randolph Hearst pernah berkata, "Anda mesti menyimpan fikiran anda pada objektif, bukan pada halangan. "Semasa pemerintahan pra-internetnya, akhbar-akhbar adalah perniagaan yang besar, jadi masuk akal untuk jutawan dan jutawan untuk melabur di dalamnya. Kini, ketika bilionair seperti Warren Buffett atau Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon com Inc1, 120. 66 + 0 82% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) Jeff Bezos melaburkan berjuta-juta berita cetak, ramai orang yang tersisa menggaru kepala mereka. Ketika datang untuk melabur dalam kewartawanan cetak, kelihatannya ada beberapa halangan.

Namun, dalam beberapa tahun kebelakangan ini, Buffett's Berkshire Hathaway telah memperoleh lebih daripada 28 akhbar tempatan lebih dari $ 344 juta. Baru-baru ini, pada bulan Disember 2015, syarikat itu membeli The Free Lance-Star , sebuah akhbar di Fredericksburg, Virginia.

Buffett bukanlah seorang pelabur yang melulu, dan dia pastinya bukan orang bodoh, tetapi menurut Pusat Penyelidikan Pew, untuk setiap $ 16 akhbar yang kehilangan hasil cetak mereka, mereka hanya memperoleh satu dolar dalam pendapatan digital. Washington Post telah kehilangan $ 54 juta pada tahun 2012. Itu tidak menghalang Bezos daripada membuat pembelian $ 99000000 Washington Post dan penerbitan tergabungnya pada tahun 2013.

Jadi mengapa, jika akhbar-akhbar berada dalam keadaan buruk, pelabur yang bijak seperti Buffett dan Bezos melabur dalam cetakan? Mari kita lihat.

Berita Buruk

Menurut Pusat Penyelidikan Pew, sejak sepuluh tahun yang lalu, peredaran cetak harian telah jatuh 17%, dan pendapatan iklan telah menurun lebih daripada 50%. Juga menurut Pew Research, "Lain-lain jualan kertas besar baru-baru ini menunjukkan penurunan nilai dramatik dan mencadangkan jalan yang sukar untuk industri akhbar. "

Buffett dan Bezos bukanlah satu-satunya yang mempercayai cetak, walaupun amaran-amaran seperti itu. Pemilik Boston Red Sox, John Henry membeli The Boston Globe dari New York Times Co untuk $ 70 juta pada tahun 2013. Ia mungkin kelihatan seperti harga yang tinggi untuk membayar akhbar cetak, tetapi ia adalah sebahagian kecil daripada $ 1. 1 bilion Times yang dibayar untuk kertas itu pada tahun 1993.

Jelas, Buffett, Bezos, dan Henry melihat peluang di mana kebanyakan melihat industri merosot.

Penganalisis ekuiti Morningstar, Liang Feng mengatakan bahawa ia mungkin bukan wang sahaja yang berfungsi sebagai "komponen utama" pembelian tersebut. Pelabur jutawan ini mungkin melihat potensi pertumbuhan.

"Akhbar terus memerintah dalam penyampaian berita tempatan," kata Buffett. "Jika anda ingin tahu apa yang sedang berlaku di bandar anda … tidak ada pengganti akhbar tempatan yang melakukan tugasnya … Di mana pun ada adalah rasa masyarakat yang meluas, sebuah kertas yang memenuhi keperluan maklumat khusus komuniti itu akan menjadi sangat diperlukan untuk sebahagian besar penduduknya."

Jadi Buffett melihat potensi dalam akhbar tempatan sebagai institusi yang berada di sini untuk tetap-institusi yang masih dapat menjana pendapatan walaupun pengambilalihan media digital.

The Upside

Jadi seorang jutawan seperti Warren Buffett bertaruh pada kertas tempatan, tetapi apa yang terbalik bagi para pelabur seperti Bezos dan Henry yang telah membeli penerbitan cetak utama zaman ketika orang semakin mendapat berita melalui Twitter Inc. (TWTR TWTRTwitter Inc19 39-2. 56% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180. 70% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Instagram?

Ketika Bezos membeli The Washington Post , ia mengatakan dalam surat kepada para pekerja koran, "The Post sudah memiliki tim kepemimpinan yang sangat baik yang tahu lebih banyak lagi mengenai perniagaan berita daripada saya … Kami akan terus mengikuti kebenaran di mana sahaja ia membawa, dan kami akan bekerja keras untuk tidak membuat kesilapan. Apabila kita lakukan, kita akan memiliki mereka dengan cepat dan sepenuhnya. "Dengan kata lain, dia percaya pada kertas itu dan tidak cuba memasukkan dirinya ke dalam syarikat itu sebagai pemberita. Dia membelinya sebagai pelabur, yang melihat pertumbuhan Ia juga melabur dalam institusi seperti Buffett.

Peningkatan bagi para jutawan ini tentu saja , aliran hasil yang baru, tetapi juga keupayaan untuk menyelaraskan diri mereka dengan sesuatu yang mereka percayai. Di sisi lain, sesetengah orang sinis juga melihat memiliki akhbar sebagai cara untuk mengawal publisiti anda sendiri dan mendorong agenda anda sendiri, tetapi jika pelabur-pelabur ini

Pada nota itu, berikut adalah lima alasan bahawa para jutawan suka melabur dalam akhbar:

1 Integriti

Bezos membeli akhbar yang memecah skandal Watergate, Buffett memuji kebaikan kota kecil, makalah tempatan. e Washington Post (atau kertas kecil bandar atau The Boston Globe ), para milyuner ini menyelaraskan diri mereka dengan institusi media yang suci. Seperti yang dikatakan Bezos, "Kewartawanan memainkan peranan penting dalam masyarakat bebas, dan Washington Post - sebagai kertas kampung ibu kota Amerika Syarikat-amat penting. "

2. Pengiktirafan Jenama

Kebanyakan milyuner tidak membeli buku harian cetak kecil yang telah dibaca 50 orang. Mereka pergi untuk ditubuhkan, surat khabar tercinta, sama ada mereka melayani bandar kecil atau metropolis utama. Pengiktirafan jenama adalah tambah utama apabila ia mencetak akhbar. Entiti-entiti ini tidak bergaya, syarikat-syarikat media yang mula-mula. Mereka adalah sebahagian daripada budaya.

3. Kos

Berbanding dengan $ 1. 1 bilion harga harga The Boston Globe pernah membual, $ 70 juta yang John Henry membayar untuk kertas itu mencuri relatif. Sekiranya harganya betul, pelabur melihat harga belian untuk kertas cetak sebagai pengorbanan kecil apabila membayar untuk pengiktirafan jenama dan integriti kertas itu.

4. Permintaan

Seorang pelabur bijak akan mencari peluang di mana mereka melihat permintaan dan keperluan. Buffett berkata mengenai pembelian kertas kecilnya, "Di Grand Island, Nebraska, semua orang berminat dengan cara pasukan bola sepak melakukannya. Mereka berminat dengan yang telah berkahwin. Mereka mungkin lebih berminat dengan siapa yang bercerai. "Buffett melihat keperluan, dan dia pergi untuk itu.

5. Pertumbuhan Jangka Panjang

Selain integriti dan pengiktirafan jenama, pelabur seperti Bezos dan Buffett mencari potensi pertumbuhan jangka panjang. Cetakan kertas dapat mencari sumber pendapatan baru, walaupun pendapatan dari iklan cetak sedang menurun. Iklan digital semakin meningkat, terutamanya apabila terdapat kertas yang ditubuhkan. Menurut Persatuan Akhbar Amerika, pendapatan edaran bagi surat khabar menyaksikan pertumbuhan pada tahun 2013 untuk tahun kedua berturut-turut, meningkat 3,7 persen menjadi $ 10. 87 bilion. Jadi selepas bertahun-tahun penurunan, surat khabar mungkin tidak begitu besar risiko, dan kestabilan (dan bahkan pertumbuhan) mungkin tepat di sudut.

The Bottom Line

Nampaknya tidak masuk akal kepada sesetengah pihak bahawa jutawan yang berjaya seperti Warren Buffett atau Jeff Bezos akan melabur wang dalam akhbar cetak - sebuah medium yang banyak dilihat sebagai institusi yang mati di AS Masih ada beberapa sebab bahawa pelabur yang bijak mahu menyesuaikan diri dengan akhbar, seperti integriti, pertumbuhan dan pengiktirafan jenama. Selepas bertahun-tahun kemunculan, akhbar menunjukkan tanda-tanda penstabilan, jadi Buffett dan Bezos mungkin hanya untuk sesuatu.