a:

Perjanjian swap berasal dari perjanjian yang dibuat di Great Britain pada tahun 1970-an untuk memintas kawalan pertukaran asing yang diterima pakai oleh kerajaan British. Swap pertama adalah variasi pada swap mata wang. Kerajaan British mempunyai dasar untuk mengenakan cukai pertukaran asing yang melibatkan pound British. Ini menjadikan lebih sukar bagi modal untuk meninggalkan negara ini, dengan itu meningkatkan pelaburan domestik.

Swap pada asalnya dipahami sebagai pinjaman kembali ke belakang. Dua syarikat yang terletak di negara yang berbeza akan saling menukar pinjaman dalam mata wang negara masing-masing. Pengaturan ini membolehkan setiap syarikat mempunyai akses kepada pertukaran asing negara lain dan mengelakkan membayar sebarang cukai mata wang asing.

IBM dan Bank Dunia menandatangani perjanjian swap rasmi pertama pada tahun 1981. Bank Dunia perlu meminjam markah Jerman dan franc Swiss untuk membiayai operasi, tetapi pemerintah negara-negara tersebut melarangnya daripada kegiatan pinjaman. Sebaliknya, IBM telah meminjam sejumlah besar mata wang tersebut, tetapi memerlukan U. S. dolar apabila kadar faedah tinggi untuk peminjam korporat. Salomon Brothers datang dengan idea kedua-dua pihak untuk menukar hutang mereka. IBM menukarkan franc dan tanda pinjaman mereka untuk dolar Bank Dunia. IBM seterusnya menguruskan pendedahan mata wangnya dengan tanda dan franc. Pasaran swap ini telah berkembang pesat kepada triliunan dolar dalam setahun.

Sejarah swap menulis bab lain semasa krisis kewangan pada tahun 2008 apabila swap ingkar kredit pada sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) telah dinamakan sebagai salah satu faktor penyumbang kepada kemerosotan ekonomi yang besar. Swap ingkar kredit sepatutnya memberikan perlindungan untuk pembayaran hipotek yang tidak dibayar, tetapi apabila pasaran mula runtuh, pihak-pihak kepada perjanjian tersebut telah gagal dan tidak dapat melakukan pembayaran. Ini telah membawa kepada pembaharuan kewangan yang ketara tentang bagaimana swap diperdagangkan dan bagaimana maklumat mengenai pertukaran swap disebarkan. Swap telah didagangkan secara sejarah di kaunter, tetapi kini mereka beralih ke perdagangan pada bursa berpusat.