Pernahkah anda berharap bahawa anda mempunyai masa untuk menyelidik keselamatan yang anda miliki atau ingin membeli? Mengendalikan penyelidikan mendalam mengenai sebuah syarikat memerlukan banyak masa dan terdapat gunung maklumat yang perlu ditapis untuk melakukannya dengan baik. Bagi para pelabur sibuk, ini adalah di mana penganalisis datang. Profesional kewangan ini memberikan para pelabur maklumat asas mengenai sekuriti tertentu, memberikan mereka alat yang mereka perlukan untuk mengukur daya tarikan pelaburan tertentu.

TUTORIAL: Rasio Kewangan

Peningkatan populariti penarafan penganalisis selama bertahun-tahun telah memperluaskan pengaruh mereka ke atas harga sekuriti. Perubahan yang sedikit dalam penarafan penganalisis untuk stok tertentu boleh membuat stok berlepas - atau menghantarnya ke titik putaran. Sesetengah orang percaya bahawa penganalisis mempunyai kuasa yang terlalu banyak; yang lain menunjuk kepada konflik kepentingan yang dihadapi penganalisis hari ini. Apapun alasannya, adalah penting bahawa semua pelabur memahami kategori penganalisis yang berbeza dan apa yang mendorong setiap cadangan penganalisis.

Jenis Penganalisis
Buy-Side
Penganalisis membeli untuk bekerja untuk firma pelaburan institusi yang besar seperti dana bersama, dana lindung nilai atau syarikat insurans. Mereka menawarkan cadangan mengenai sekuriti yang terdapat dalam akaun majikan mereka. Penganalisis ini memfokuskan penyelidikan mereka terhadap sektor tertentu atau sekuriti yang menarik kepada firma pelaburan. Laporan ini terutamanya untuk kegunaan dalaman.

Sell Side Secara umumnya digunakan oleh peniaga broker dan bank pelaburan, penganalisis menjual bahagian adalah sebahagian daripada bahagian pelaburan runcit. Cadangan dan penilaian mereka dibuat untuk menjual pelaburan dan biasanya ditawarkan secara percuma kepada pelanggan firma pembrokeran. Laporan yang dikeluarkan oleh penganalisis menjual umumnya lebih terperinci dan terfokus daripada para penganalisis pembelian pihak. (Jika anda sedang mencari kerjaya dalam bidang ini, ketahui lebih lanjut dalam Become A Analyst Financial dan Sizing Up A Career Sebagai Analyst Rating .)

Bebas Penganalisis ini tidak digunakan atau dikaitkan dengan mana-mana firma broker atau syarikat dana tertentu. Penganalisis bebas bertujuan untuk memberi penarafan yang tidak berat sebelah dan objektif. Penganalisis bebas menerima pampasan sama ada dari syarikat yang mereka penyelidikan, yang dipanggil penyelidikan berasaskan fi, atau dengan menjual laporan berasaskan langganan. (Untuk lebih lanjut mengenai topik ini, lihat Penyelidikan Berasaskan Fee: Yang Baik, Yang Buruk Dan Yang Ugly .)

Konflik Kepentingan
Hubungan Perbankan Pelaburan
Ini adalah salah satu yang paling kawasan konflik kepentingan yang penting bagi penganalisis. Bank pelaburan adalah institusi kewangan yang melaksanakan perkhidmatan seperti pengunderaitan (mengeluarkan stok dan bon); mereka juga bertindak sebagai perantara antara penerbit sekuriti dan orang awam yang melabur.Pada dasarnya, apabila syarikat memutuskan untuk pergi ke khalayak ramai, ia akan mendapatkan perkhidmatan bank pelaburan untuk memudahkan proses dan menjual sekuriti baru kepada para pelabur. Oleh itu, penganalisis mungkin menghadapi konflik kepentingan atas alasan berikut:

• Jika penganalisis keselamatan tertentu bekerja untuk bank pelaburan yang sama yang menanggung jamin isu baru, dia mungkin cenderung untuk memberi cadangan positif kepada memastikan bahawa tawaran itu berjaya. Ini tidak seperti cara pengedar kereta boleh beroperasi: semua kereta mempunyai kelebihan dan kekurangan, tetapi kebanyakan peniaga kereta akan memberitahu anda bahawa jenama mereka membuat kereta terbaik.
  
• Bank pelaburan adalah seperti kebanyakan perniagaan lain. Mereka sentiasa cuba meningkatkan keuntungan, dan mereka boleh menarik lebih banyak perniagaan dengan mengeluarkan laporan yang menguntungkan mengenai pelanggan mereka. Laporan yang menggalakkan mengekalkan syarikat pelanggan sedia ada yang gembira dan memudahkan perniagaan berulang. Ini dapat memberi gambaran kepada bakal bakal syarikat bahawa mereka akan mendapat manfaat daripada laporan yang sama jika mereka membayar untuk perkhidmatan bank pelaburan tertentu.

Komisen Brokerage
Broker biasanya menjana pendapatan daripada komisen yang berkaitan dengan pembelian dan penjualan transaksi yang dibuat oleh pemegang akaun. Walaupun pembrokeran ini tidak mengenakan bayaran untuk laporan penyelidikan yang mereka berikan, mereka masih organisasi berorientasikan keuntungan. Tujuan kajian mereka adalah untuk mewujudkan minat pelanggan dalam stok tertentu, yang akhirnya membawa kepada lebih banyak urus niaga.

Pampasan Penganalisis
Apabila pampasan penganalisis dikaitkan dengan prestasi yang menjana penarafan mereka, satu lagi konflik kepentingan mungkin timbul. Pampasan yang secara langsung berdasarkan bilangan tawaran perbankan pelaburan baru yang dihasilkan oleh laporan penganalisis, atau apabila keuntungan bank pelaburan secara amnya dapat menimbulkan tekanan (dan mungkin, tidak disengaja) tekanan kepada penganalisis untuk mengeluarkan laporan positif dan cadangan.

Kepemilikan
Melalui pemilikan langsung atau melalui pelan pembelian saham bersama, penganalisis dan pekerja bank pelaburan mungkin memiliki stok yang mereka cadangkan. Oleh itu, para penganalisis mungkin enggan mengeluarkan laporan atau rekomendasi yang buruk mengenai keamanan yang mereka miliki karena dapat mempengaruhi keuntungan pribadi mereka.

Walaupun terdapat banyak konflik kepentingan yang boleh memberi kesan kepada cadangan penganalisis, kita perlu ambil perhatian bahawa kerajaan U. S. dan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) telah mewujudkan peraturan untuk mengatasi pelbagai konflik yang dihadapi oleh penganalisis. (Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai peraturan-peraturan SEC ini, lihat Reg AC: Apa maksudnya kepada Para Pelabur? )

Bagaimana saya Menentukan Objektiviti Analis?
Dalam kebanyakan kes, anda akan menemui konflik kepentingan penganalisis (jika ada) yang dikenalpasti dalam penafian yang terdapat di akhir laporan penganalisis apa-apa. Penafian ini mendedahkan jenis hubungan yang diteliti oleh firma penyelidikan dengan syarikat itu dianalisis dan bagaimana pampasan dibayar kepada penganalisis atau firma penyelidikan (sekiranya mereka diberi pampasan pada semua).Walau bagaimanapun, diberi amaran bahawa hanya membaca penafian itu tidak akan membuat anda dapat melihat sepenuhnya hubungan antara penganalisis dan syarikat yang melaporkannya.

Penganalisis Tidak Semua Semua
Kesan sejarah para penganalisis sebagai "anak lelaki sebat" dalam industri kewangan adalah satu lagi contoh di mana beberapa orang yang tidak bertanggungjawab merosakkan reputasi yang lain. Tidak kira apa cadangan yang diberikan penganalisis tentang saham, laporan penyelidikan masih dimuatkan dengan maklumat syarikat seperti sorotan dari hasil tahun lepas, analisis nisbah, trend pertumbuhan masa lalu dan maklumat penting lain yang akan mengambil banyak individu, banyak hari untuk dikompilasi.

Tidak kira apa pendapat anda tentang penganalisis dan industri mereka, kami berharap artikel ini memberi anda gambaran kasar tentang apa yang dilakukan penganalisis. Seterusnya anda akan membaca laporan penyelidikan, anda akan mengetahui sedikit lebih lanjut tentang bagaimana untuk menilai integriti penyelidikan, serta penganalisis yang menjalankannya.

Jika anda berminat untuk mempelajari lebih lanjut mengenai subjek ini, lihat artikel Peranan Menukar Peranan Ekuiti Dalam Pasaran Hari Ini .