Meskipun dana pertukaran bursa pertukaran hanya sekitar sekitar 20 tahun, mereka telah berkembang lebih cepat sejak penubuhannya daripada apa-apa jenis pelaburan dalam sejarah, mengumpulkan lebih dari $ 2 trilion aset semasa itu masa. Dan sementara masih ada sepuluh kali jumlah wang yang ditempatkan di dana bersama tradisional, ETF telah mewakili trend di pasaran yang merangkumi yuran yang lebih rendah, kecairan yang lebih tinggi dan ketelusan keseluruhan. Penasihat kewangan yang mengesyorkan dana bersama perlu memahami bagaimana ETF berfungsi dan apa yang dapat mereka lakukan untuk klien mereka. Produk ini sering dipasarkan sebagai kenderaan "satu klik" yang dipermudahkan, yang sebenarnya dalam beberapa aspek. Tetapi kenderaan ini juga membawa banyak risiko yang sama yang terdapat dalam jenis pelaburan lain.

Asas ETF

ETF pada asasnya merupakan jenis dana bersama yang dicipta oleh syarikat dana dan kemudian didagangkan di bursa. Tidak seperti dana bersama tradisional yang hanya boleh dibeli dan dijual terus dari syarikat dana, perdagangan ETF di pasaran sekunder seperti sekuriti lain dan boleh dibeli dan dijual dalam urus niaga intraday. ETF direka bentuk untuk berdagang pada harga yang menghampiri nilai pasaran kepunyaannya. Oleh itu, penerbit ETF secara amnya menerbitkan pegangan mereka dalam dana itu setiap hari supaya pelabur dapat melihat sama ada saham mereka terlalu tinggi atau tidak bernilai dan perdagangan sewajarnya. Beberapa peniaga broker yang lebih besar adalah "peserta sah" yang boleh membuat dan menebus saham ETF dengan syarikat dana untuk memindahkan harga saham ke tahap yang sepatutnya. (Untuk lebih lanjut, lihat: 5 Perkara Semua Penasihat Kewangan Perlu Tahu Mengenai ETF .)

ETF menyerupai dana tradisional di mana setiap bahagian ETF mewakili kepentingan yang tidak berbelah bahagi dalam setiap sekuriti yang dipegang oleh dana. Mereka berbeza daripada nota dagangan pertukaran (ETNs) kerana mereka sebenarnya memegang instrumen asasnya, sedangkan ETN hanya mewakili janji kredit dari bank yang mengeluarkan dan tidak mempunyai sekuriti yang sebenarnya. ETF juga dikawal selia oleh SEC di bawah Akta Syarikat Pelaburan tahun 1940. Terdapat juga ETF yang melabur dalam aset lain selain sekuriti yang didagangkan secara umum, seperti komoditi dan derivatif. ETF ini ditadbir di bawah peraturan yang berlainan, dan satu set peraturan yang berbeza terpakai untuk cukai mereka. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Apa Penasihat, Pelanggan Perlu Harapkan dari Masa Depan Rendah Kembali )

Jenis ETF

Terdapat ETF yang tersedia untuk hampir setiap indeks kewangan, penentuan berat, sektor dan strategi pelaburan pasif yang wujud. Indeks ETF memiliki sekuriti tanda aras yang mendasari seperti Indeks S & P 500, manakala indeks "bersandar" ETF akan menjejaki sama ada beberapa atau sebaliknya indeks.ETF bertaut tebal akan memegang stok besar, pertengahan atau kecil. (Terdapat juga ETF campuran yang memegang campuran pemberat atau sekuriti.) ETF yang melabur dalam sekuriti pendapatan tetap sering dipecahkan mengikut kematangan, tempoh atau kualiti kredit. Sektor ETF melabur dalam bidang seperti teknologi, komunikasi, penjagaan kesihatan, tenaga, logam berharga dan sumber asli. Kegelapan ETF terkini dikenali sebagai dana "pintar beta", yang merupakan dana yang menyerupai dana indeks tetapi mempunyai portfolio mereka secara pasif tweaked untuk menyesuaikan penentuan berat badan atau metrik lain untuk mengeksploitasi ketidakupayaan yang dialami di pasaran. ETF juga boleh diuruskan secara aktif untuk cuba mengatasi penanda aras asas. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Apa yang Akan Datang untuk ETF .)

Masih Risiko yang Sama

Isu utama yang penasihat perlu membuat pelabur memahami tentang ETF adalah bahawa mereka pada dasarnya datang dengan set yang sama risiko yang datang dengan mana-mana jenis keselamatan awam yang diniagakan. Sebagai tambahan kepada kerugian modal yang boleh terjadi dalam perdagangan intraday, ETF juga tertakluk kepada keterbatasan pembuat pasaran dan tingkah laku bursa. Walaupun dana bersama terbuka tradisional boleh dibeli dan dijual terus dari syarikat penerbit, ETF tertakluk kepada halting perdagangan, harga yang tidak jelas dalam pasaran cepat dan kekurangan lain yang datang dengan pertukaran mata wang. Walaupun kelemahan ini mungkin tidak lazim, pelabur perlu tahu bahawa mereka boleh berlaku, terutamanya semasa perubahan harga utama atau tempoh dagangan berat. (Untuk yang berkaitan, bacalah, lihat: Smart Beta ETFs: Trend terkini dan Ke Hadapan .)

Apabila seorang pelabur membeli produk runcit, seperti kereta, mereka sudah tahu bahawa terdapat potensi perangkap yang boleh - dan akan - datang dengan pembelian itu, seperti masalah enjin, penyelenggaraan biasa dan kemalangan yang mungkin. Tetapi ramai pelabur tidak melihat potensi masalah yang boleh datang dengan ETF, terutama jika mereka tidak mempunyai pengalaman sebelumnya dengan mereka. Tajuk utama yang mengiklankan ETF kepada orang awam boleh mengelirukan, seperti untuk ETF yang berdagang secara terbalik atau dalam gandaan indeks. Instrumen ini boleh menjadi sangat tidak menentu dan mungkin hanya sesuai untuk peniaga profesional dalam kebanyakan kes. (Untuk membaca yang berkaitan, lihat: Beta Pintar: Sediakan untuk Kejatuhan? )

Satu lagi masalah utama yang boleh datang dengan ETFs adalah godaan untuk mula berdagang dengan kerap. Ini boleh menjadi strategi berbahaya untuk pelabur jangka panjang yang mungkin lebih baik dalam dana bersama tradisional yang tidak boleh diniagakan dengan cara ini. Dana terbuka adalah kenderaan yang lebih baik untuk para pelabur jangka panjang kerana kos yang lebih rendah (walaupun mereka datang dengan caj jualan). ETF hanya mengenakan harga komisen apabila mereka diniagakan, tetapi kos ini dapat berkembang dengan pesat apabila membeli dan menjual dagangan diletakkan secara tetap. Dan sememangnya, pelabur juga mungkin kehilangan peluang pelaburan utama jika mereka cuba meluangkan masa di pasaran. Sekiranya ETF dibeli untuk mencapai strategi pelaburan jangka panjang, maka mereka lebih baik dibiarkan sahaja.Tetapi ini boleh sukar dilakukan untuk sesetengah pelabur, terutamanya apabila pasaran menuju ke selatan atau pelabur berfikir bahawa ETF akan menurun secara mendadak dalam harga. (Untuk bacaan yang berkaitan, sila lihat: Alternatif untuk Bon Rendah-Menghasilkan .)

Bottom Line

ETFs adalah salah satu jenis aset yang paling cepat berkembang di pasaran kewangan hari ini. Dana ini pada suatu masa akan membendung dana bersama tradisional dalam aset di bawah pengurusan kerana kelebihan dan kecairan mereka. Tetapi pelabur perlu memahami keburukan serta kebaikan yang ada bersama mereka untuk membuat keputusan yang tepat. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Pendapatan vs Total Return: Pengeluaran yang Dipertimbangkan .)