a:

Pendedahan pendedahan kepada sektor elektronik menawarkan pelabur satu cara untuk melindungi portfolionya daripada kerugian semasa tempoh ketika elektronik biasanya tidak berfungsi dengan baik. Sektor elektronik adalah kitaran; ia tertakluk kepada peningkatan yang sama seperti pasaran yang lebih luas. Cara yang popular untuk melindung nilai pendedahan kepada elektronik dan sektor kitaran lain adalah untuk memperuntukkan ruang portfolio kepada sektor balas. Sektor-sektor ini juga mengalami peningkatan dan turun, tetapi mereka bergerak dengan terbalik dengan pasaran yang lebih luas. Apabila sektor kitaran merosot, sektor balas bersaing menghargai. Pelabur yang berhasrat untuk mengelakkan lawan-lawan sektor litar berliku lindung nilai dengan melabur dalam sektor bukan kitaran. Sektor-sektor ini hanya mengalami perubahan harga yang kecil dan tidak kerap, tanpa mengira apa yang dilakukan oleh pasaran yang lebih luas.

Sektor elektronik, yang terdiri daripada pelbagai produk dari televisyen ke semikonduktor, menjejaki pasaran yang lebih luas dengan sangat rapat. Betanya ialah 1. 03, menunjukkan sektor itu berkorelasi positif dengan pasaran, yang mengalami turun naik 3% lebih besar. Elektronik menghargai nilai semasa pasaran lembu dan susut nilai semasa pasaran beruang.

Pelabur yang menyokong sektor kitaran, seperti elektronik, hampir selalu memperoleh kekayaan dalam jangka panjang. Dari masa ke masa, pasaran yang lebih luas sentiasa bergerak ke atas. Saksikan perbezaan yang nyata antara purata Dow Jones kurang daripada 1, 000 pada tahun 1980 dan lintasannya 18, 000 pada tahun 2015. Peningkatan ini adalah walaupun banyak kemelesetan tajam dan kemalangan pasaran di sepanjang jalan.

Kerugian yang dihadapi oleh sektor kitaran semasa penurunan pasaran adalah tidak stabil. Walau bagaimanapun, ramai pelabur masih memilih untuk melindung nilai terhadap mereka dengan mengimbangi portfolio mereka dengan pelaburan yang tidak menurun semasa pasaran beruang. Satu pelaburan sedemikian akan menjadi sector balas-kitaran, yang ditandakan dengan nilai beta negatif. Emas dan perak adalah pelaburan balas ikhlas yang popular. Sejak tahun 1980, logam-logam ini telah memuncak dalam harga pada masa-masa apabila saham dan pelaburan kertas lain telah bergelut. Kerana logam adalah sumber semula jadi yang terbatas dengan nilai-nilai intrinsik, banyak pelabur berbondong-bondong kepada mereka sebagai tempat perlindungan yang selamat ketika saham kehilangan nilai; aktiviti ini mendorong harga emas dan perak.

Untuk pelbagai sebab, sesetengah pelabur mengelakkan emas dan perak. Satu hujah terhadap menumpukan ruang portfolio kepada logam berharga ini adalah bahawa mereka tetap sebahagian besar rata dari masa ke masa, sementara pasaran saham sangat dihargai. Pelabur boleh melindung nilai pendedahan kepada elektronik dan sektor kitaran lain tanpa menggunakan pelaburan balas kitaran dengan melabur dalam sektor stabil yang jarang berayun, walaupun dalam tempoh pergolakan pasaran.Pelaburan ini, yang dikenalpasti oleh nilai beta antara 0 dan 1 (kurang sektor kitaran mempunyai nilai beta yang lebih hampir kepada 0), melindungi portfolio daripada kerugian peratusan yang besar semasa pasaran beruang dengan tetap stabil dalam tempoh tersebut. Sektor bukan popular yang popular dengan pertaruhan rendah termasuk perbankan (0. 53), utiliti (0. 59), perkhidmatan kewangan bukan bank (0. 67) dan amanah pelaburan harta tanah (0 79).