a:

Seorang pelabur boleh melindung nilai pendedahan kepada sektor kimia dalam dua cara. Kerana sektor ini adalah kitaran, pelabur boleh memperuntukkan ruang portfolio kepada sektor lain yang bukan kitaran atau kaunter. Dengan cara ini, pelaburannya dalam sektor kimia berfungsi dengan baik semasa pasaran lembu, sementara bahagian portfolionya didedikasikan kepada sektor-sektor yang tidak menghasilkan hasil yang lebih baik daripada purata dalam pasaran beruang. Beliau juga boleh menggunakan segmen-segmen diskret yang terdiri daripada sektor kimia sebagai lindung nilai terhadap satu sama lain, kerana segmen ini berbeza-beza dalam turun naik.

Lindung nilai adalah strategi pelaburan yang bertujuan untuk mengimbangi portfolio dengan memberikan peruntukan yang sama kepada sektor yang cenderung untuk melakukannya dengan baik pada peringkat yang berlainan dalam kitaran ekonomi. Sebaiknya, teknik ini memastikan keuntungan pelabur mantap, mengelakkan kesan yo-yo dari ayunan pasaran kerana pasaran lembu memberi laluan untuk menanggung pasaran, dan sebaliknya.

Untuk menentukan teknik lindung nilai yang sesuai untuk mengurangkan risiko pendedahan kepada sektor tertentu, pelabur terlebih dahulu mesti mengenal pasti hubungan sektor dengan pasaran yang lebih luas - sama ada sektor kitaran, tidak kitaran atau kaunter. Pekali beta menyediakan metrik mudah untuk mengukur hubungan ini dengan tepat. Beta beta 0 menunjukkan sektor semata-mata tidak bergerak yang tidak pernah bergerak naik atau turun, tanpa mengira apa yang dilakukan oleh pasaran yang lebih luas. Dari situ, semakin tinggi beta dalam arah yang sama, positif atau negatif, semakin banyak kitaran sektor. Beta positif menandakan sektor yang menghubungkan secara positif dengan pasaran yang lebih luas, sementara beta negatif menunjukkan bahawa sektor bergerak dengan terbalik dengan pasaran yang lebih luas. Sektor dengan pertarungan negatif dipanggil counter-cyclical.

Pasaran yang lebih luas membawa beta positif 1. Segmen kimia asas adalah satu-satunya bahagian dalam sektor kimia yang kurang kitaran daripada pasaran yang lebih luas; betanya terletak di 0. 94. Segmen kimia khusus, dengan beta sebesar 1. 03, sedikit lebih tinggi daripada pasaran yang lebih luas. Segmen yang paling kitaran dalam sektor kimia adalah bahan kimia yang pelbagai, yang membawa beta 1. 17.

Sesetengah pelabur memilih untuk melindung nilai pendedahan kepada sektor kitaran dengan menggunakan pelaburan yang bukan kitaran (betas kurang dari 1) atau kaunter -cyclical (betas negatif). Contoh-contoh sektor bukan kitaran termasuk perbankan, dengan beta 0. 53, dan utiliti, dengan beta 0. 59. Sektor-kitar semula termasuk logam berharga, seperti emas dan perak. Komoditi ini cenderung meningkatkan nilai semasa pasaran beruang, apabila pelabur melepaskan saham memihak kepada pelaburan dengan nilai yang melekat.

- 3 ->

Pilihan lindung nilai lain bagi pelabur dalam sektor kimia adalah untuk mengimbangi pelaburan dalam segmen kimia yang lebih banyak kitaran dengan pelaburan dalam segmen kimia asas yang lebih stabil. Walaupun segmen kimia asas tidak memberi perlindungan yang sama semasa pasaran beruang sebagai segmen bukan kitaran atau kontra-kitaran, ia berfungsi dengan lebih baik apabila pasaran bergerak ke atas, dan secara historis, pasaran saham sentiasa berubah ke arah jangka panjang .