a:

Sebagai sebahagian daripada dasar fiskalnya, kerajaan kadang-kadang terlibat dalam perbelanjaan defisit untuk merangsang permintaan agregat dalam ekonomi. Walau bagaimanapun, kedua-duanya adalah istilah yang berasingan yang tidak semestinya bertindih. Tidak semua perbelanjaan defisit dilaksanakan sebagai sebahagian daripada dasar fiskal, dan tidak semua cadangan dasar fiskal memerlukan perbelanjaan defisit.

Dasar fiskal merujuk kepada penggunaan kuasa cukai dan perbelanjaan kerajaan untuk mempengaruhi keputusan ekonomi. Hampir semua dasar fiskal mempromosikan, atau sekurang-kurangnya bertujuan untuk mempromosikan, pekerjaan penuh dan tahap pertumbuhan ekonomi yang lebih tinggi di rantau tertentu. Dasar fiskal hampir selalu lebih spesifik dan disasarkan dalam pelaksanaannya daripada dasar monetari. Sebagai contoh, cukai dibangkitkan atau dipotong pada kumpulan, amalan atau barangan tertentu. Perbelanjaan kerajaan mesti diarahkan ke projek atau barangan tertentu, dan pemindahan memerlukan penerima.

Dalam model makroekonomi, keluk permintaan agregat untuk ekonomi beralih ke kanan apabila kerajaan meningkatkan perbelanjaan atau mengurangkan cukai. Peningkatan permintaan agregat akan menyebabkan perniagaan berkembang dan mengupah lebih banyak pekerja. Dalam model ekonomi Keynesian, permintaan agregat adalah pemacu pertumbuhan ekonomi.

Apabila kerajaan mahu merangsang ekonomi melampaui batas anggarannya, ia boleh memilih untuk masuk ke hutang untuk membuat perbezaan. Jumlah perbelanjaan kerajaan tahunan yang melebihi pendapatan kerajaan tahunan menjadikan defisit fiskal.

Perbelanjaan defisit hanya boleh dibezakan dari bentuk lain perbelanjaan kerajaan di mana kerajaan mesti meminjam wang untuk melaksanakannya; penerima dana kerajaan tidak peduli jika wang itu dibangkitkan melalui resit cukai atau bon atau jika ia dicetak. Walau bagaimanapun, pada skala makroekonomi, perbelanjaan defisit menimbulkan beberapa masalah yang tidak mempunyai alat dasar fiskal; apabila kerajaan membiayai defisit dengan penciptaan bon kerajaan, pelaburan swasta bersih dan peminjaman menurun disebabkan oleh kekurangan, yang boleh memberi kesan menurunkan permintaan agregat.

Ahli ekonomi Keynesian berhujah bahawa perbelanjaan defisit tidak perlu menimbulkan kerumitan, terutamanya dalam perangkap mudah tunai apabila kadar faedah hampir sifar. Ahli ekonomi Neoklasikal dan Austria berhujah bahawa walaupun kadar faedah nominal tidak meningkat apabila kerajaan membanjiri pasaran kredit dengan hutang, perniagaan dan institusi yang membeli bon kerajaan masih mengambil wang daripada sektor swasta untuk berbuat demikian. Mereka juga berhujah bahawa penggunaan wang secara persendirian lebih produktif daripada penggunaan awam, jadi ekonomi kehilangan walaupun jumlah tahap permintaan agregat tetap malar.

Ahli ekonomi Keynesian menganggap bahawa pendapatan tambahan dibuat oleh setiap dolar tambahan perbelanjaan kerajaan atau setiap pengurangan dolar dalam cukai.Ini dikenali sebagai kesan pengganda. Oleh itu, perbelanjaan defisit boleh secara teorinya lebih produktif daripada pelaburan swasta dari segi meningkatkan permintaan agregat. Walau bagaimanapun, masih ada banyak perdebatan mengenai keberkesanan kesan multiplier dan saiznya.

Ahli ekonomi lain berpendapat bahawa dasar fiskal kehilangan keberkesanannya dan mungkin juga tidak produktif di negara-negara dengan tahap hutang yang tinggi, yang berpotensi menghasilkan pengganda negatif. Sekiranya ini benar, perbelanjaan defisit akan mengurangkan pengurangan marginal jika kerajaan secara konsisten menjalankan defisit bajet.