a:

Kadar pulangan yang diperlukan, sering dirujuk sebagai pengembalian yang diperlukan atau RRR, dan kos modal boleh berbeza dalam skop, perspektif dan penggunaan. Secara umumnya, kos modal merujuk kepada pulangan yang dijangkakan ke atas sekuriti yang dikeluarkan oleh syarikat, sedangkan kadar pulangan yang diperlukan bercakap dengan premium pulangan yang diperlukan untuk pelaburan untuk mewajarkan risiko yang diambil oleh pelabur. Kemungkinan kadar pulangan yang diperlukan adalah sama dengan kos modal untuk pelaburan tertentu; kedua-duanya harus secara teori cenderung kepada satu sama lain.

Point of View dan Peluang Peluang

Perniagaan prihatin dengan kos modal mereka. Setiap syarikat mesti menentukan bila masuk akal untuk menaikkan modal dan kemudian memutuskan jumlah untuk menaikkan dan kaedah untuk memperolehnya. Sekiranya stok baru dikeluarkan? Bagaimana dengan bon? Sekiranya perniagaan mengambil pinjaman atau garis kredit? Setiap keputusan ini datang dengan risiko dan kos tertentu, dan kos modal dapat membantu membandingkan kaedah yang berbeza dengan lebih jelas.

Kos hutang adalah mudah untuk ditubuhkan. Pemiutang, sama ada pelabur bon atau institusi pinjaman besar, mengenakan kadar faedah dalam pertukaran pinjaman mereka. Bon dengan kadar kupon 5% mempunyai kos modal yang sama sebagai pinjaman bank dengan kadar faedah 5%. Mengira kos ekuiti adalah lebih rumit dan tidak menentu. Secara teorinya, kos ekuiti adalah sama dengan pulangan yang diperlukan untuk pelabur ekuiti.

Sekali syarikat mempunyai idea kos ekuiti dan hutang, ia biasanya mengambil purata wajaran semua kos modalnya. Ini menghasilkan kos purata wajaran modal, atau WACC, yang merupakan angka yang sangat penting bagi mana-mana syarikat. Bagi pengembangan modal untuk membuat ekonomi, keuntungan yang dijangkakan yang dijana akan melebihi WACC.

Kadar pulangan yang diperlukan datang dari pelabur, bukan syarikat penerbit, sudut pandang. Dalam pengertian nominal, pelabur dapat mencari pulangan tanpa risiko dengan memegang wang mereka atau dengan melabur dalam U. S. Perbendaharaan jangka pendek. Untuk membenarkan pelaburan dalam aset berisiko, premium risiko ditambah dalam bentuk pulangan berpotensi tinggi. Menurut garis pemikiran ini, seorang pelabur dan syarikat penerbit membuat rakan kongsi yang serasi apabila kos modal adalah sama dengan pulangan yang diperlukan. Sebagai contoh, sebuah syarikat yang sanggup membayar 5% ke atas modal yang dibangkitkannya dan seorang pelabur yang memerlukan pulangan 5% atas asetnya mungkin akan melakukan perniagaan antara satu sama lain.

Kedua-dua petunjuk metrik ini pada konsep penting: kos peluang. Apabila pelabur membeli saham bernilai $ 1, 000, kos sebenar adalah segala-galanya yang boleh dilakukan dengan $ 1,000 itu, termasuk membeli bon, membeli barangan pengguna atau memasukkannya ke dalam akaun simpanan.Apabila sebuah syarikat mengeluarkan sekuriti hutang bernilai $ 1 juta, kos sebenar kepada syarikat adalah segala-galanya yang dapat dilakukan dengan wang yang akhirnya akan membayar hutang-hutang tersebut. Kedua-dua kos modal dan memerlukan kembali peserta pasaran bantuan menyelesaikan penggunaan bersaing dana mereka.