a:

Adalah perkara biasa bagi syarikat awam yang didagangkan untuk memberikan lebih daripada sekadar pampasan gaji biasa kepada pengurusan dan kakitangan utama mereka. Selalunya, lembaga korporat akan memutuskan untuk memberikan pampasan khas kepada kakitangan utama, untuk menarik dan mengekalkan bakat tertinggi dan untuk membantu menyelaraskan kepentingan pengurusan dengan pemegang saham.

Pampasan sedemikian lazimnya mengambil bentuk geran opsyen saham, di mana peruntukan kontrak opsyen yang ditentukan, dengan tarikh latihan yang ditetapkan untuk beberapa titik pada masa akan datang, diberikan kepada pekerja terpilih. Pekerja terpilih juga boleh dikeluarkan saham baru oleh perbadanan itu. Kedua-dua bentuk pampasan boleh menjadi sangat lumayan dan, kerana nilai kedua-dua saham biasa dan opsyen saham meningkat apabila harga saham syarikat meningkat, kedua-duanya mempunyai kesan menyelaraskan kepentingan ekonomi pengurusan dan pemegang saham. Dalam erti kata lain, jika kekayaan pengurusan meningkat dan jatuh bersama dengan harga saham syarikat, pengurus mempunyai insentif yang nyata untuk memastikan mereka melakukan apa yang diperlukan untuk mengekalkan harga saham syarikat. Jika pengurus syarikat sebaliknya membayar gaji tahunan tetap tanpa pampasan ekuiti, mereka tidak akan mempunyai motif ekonomi untuk memaksimumkan kekayaan pemegang saham - sekurang-kurangnya, ini adalah salah satu hujah utama yang menyokong penggunaan pampasan ekuiti untuk pengurusan dan kakitangan utama.

Bagi saham atau opsyen yang dikeluarkan secara sah kepada pekerja, lembaga perbadanan mesti terlebih dahulu meluluskan peruntukan maksimum dan menyatakan syarat peruntukan tersebut. Keputusan sedemikian dibuat pada mesyuarat lembaga berkala, melainkan melalui proses meluluskan pemberian setiap tahun, sebuah syarikat boleh mengadopsi apa yang dikenali sebagai peruntukan opsyen malar hijau, yang memperuntukkan pemberian pampasan ekuiti secara automatik setiap tahun.

Jumlah peruntukan malar hijau biasanya berdasarkan bilangan saham yang belum dijelaskan pada awal setiap tahun. Contohnya, jika XYZ Corp mempunyai 50 juta saham yang belum dijelaskan dan peruntukan malar hijau untuk pampasan ekuiti sehingga 5% daripada saham-saham yang belum dijelaskan, XYZ akan dapat mengeluarkan pampasan bernilai 2. 5 juta saham pada tahun pertama. Dengan mengandaikan saham-saham yang belum dijelaskan pada awal Tahun Kedua adalah 52. 5 juta, maka syarikat akan dapat mengeluarkan 2.625 juta saham (5% daripada saham semasa yang belum selesai) pampasan ekuiti pada tahun kedua.

Dari perspektif pelabur, terdapat aspek positif dan negatif kepada peruntukan malar hijau. Dari segi positif, peruntukan ini memastikan bahawa syarikat anda akan terus menerbitkan pampasan ekuiti kepada kakitangan utama, dan semoga usaha mereka tertumpu kepada memaksimumkan nilai saham anda. Dari segi negatif, peruntukan malar hijau mewakili pencairan automatik saham anda setiap tahun. Dalam contoh kami, kerana hanya eksekutif yang menerima opsyen saham mendapatkan saham-saham baru, terbitan saham akhirnya meningkatkan jumlah bilangan saham yang belum dijelaskan, tetapi ia tidak meningkatkan pegangan saham pelabur semasa. Oleh itu, pelabur-pelabur semasa akhirnya mempunyai bahagian yang lebih kecil daripada syarikat berbanding yang mereka gunakan - ini disebut pencairan. (Untuk bacaan lanjut, lihat Kos Pilihan Sebenar " dan Apakah stok yang dilutif? )

Jika faedah pampasan ekuiti melebihi kos pencairan saham, ia adalah untuk faedah bersih para pemegang saham untuk meneruskan sistem pampasan. Walau bagaimanapun, peruntukan malar hijau, melainkan dinyatakan sebaliknya, membenarkan pampasan ekuiti walaupun dalam tahun-tahun apabila syarikat itu melakukan yang buruk, dan dengan itu dapat menamatkan nilai pemegang saham tanpa memberi sebarang faedah.

Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat Mengangkat Pampasan Ketua Pegawai Eksekutif dan

Pendekatan Baru Kepada Ekuiti Pampasan .