a:

Pelonggaran kuantitatif mempunyai kesan yang meluas dan tidak seimbang terhadap bank-bank di Amerika Syarikat. Rizab Persekutuan telah membeli berbilion-bilion dolar dalam aset dari beberapa bank perdagangan besar dan institusi depositori lain. Penerima dana ini melihat rizab mereka meningkat dan mereka boleh membuat pinjaman tambahan yang mereka tidak akan dapat membuat. Pada tahap makroekonomi, pelonggaran kuantitatif membantu menurunkan kadar faedah. Sebaliknya, bank-bank di seluruh negara membayar sedikit wang faedah ke atas akaun deposit mereka dan mengenakan kadar faedah yang lebih rendah ke atas pinjaman mereka.

Satu lagi kemungkinan (walaupun sukar diukur) kesan pelonggaran kuantitatif ke atas bank akan berlaku pada portfolio pelaburan bank. Bank juga mempunyai pelaburan, sering menggunakan dana pendeposit untuk membeli aset sebagai ganti membuat pinjaman tambahan. Pelaburan bank ini sama seperti yang dipengaruhi oleh mana-mana orang lain jika program pelonggaran kuantitatif Fed akhirnya memesongkan pasaran kewangan.

Pada tahun 2013, firma perundingan McKinsey & Company telah menjalankan kaji selidik mengenai kesan pengagihan dan risiko pelonggaran kuantitatif di U. S. dan tempat lain. Ia menyimpulkan bahawa kadar faedah ultra rendah yang dijana oleh dasar bank pusat telah dikaitkan dengan keuntungan yang lebih rendah daripada bank dan bank zon euro di United Kingdom; Walau bagaimanapun, bank-bank di U. S. menyaksikan peningkatan besar dalam margin faedah bersih yang berkesan dan pendapatan faedah. Sebahagian daripada ini dapat dijelaskan oleh hakikat bahawa kos pinjaman jatuh lebih mendadak di U. S. daripada di tempat lain, tetapi hipotesis itu tidak dapat diverifikasi sepenuhnya.

Pada masa yang sama pelonggaran kuantitatif dilaksanakan di S. S., Federal Reserve menaikkan kadar faedah yang akan dibayar kepada peminjam yang mendeposit rizab bank di Fed. Ini adalah langkah yang ingin tahu, kerana ia seolah-olah bertentangan dengan dasar Fed yang menyatakan peningkatan ketersediaan dana yang boleh dipinjam di pasaran. Walau apa pun, rizab bank meningkat dengan pesat dalam menghadapi pelonggaran kuantitatif. Sudah tentu, tidak semua bank menerima dana pelonggaran kuantitatif, dan tidak semua bank boleh meletakkan deposit besar di Fed. Bank-bank yang tidak begitu bernasib baik dapat merasakan diri mereka berada dalam kelemahan yang kompetitif.

Secara umumnya, bank-bank di U. S. nampaknya telah menikmati lebih banyak kecairan dan margin yang lebih tinggi atas urus niaga mereka. Harga bon naik dengan ketara pada tahun-tahun selepas program pelonggaran kuantitatif pertama; ini memberi manfaat kepada bank besar yang cenderung memegang atau menjual bon. Memandangkan tidak semua bank boleh berkongsi manfaat ini sama sekali, pelonggaran kuantitatif menghasilkan pemindahan kuasa persaingan antara institusi pemberi pinjaman yang berlainan.

Ada yang percaya bahawa Fed telah mencipta bahaya moral dengan menopang bank yang membuat pelaburan yang buruk pada masa lalu. Dengan lebih daripada $ 4 trilion kredit yang dipinjam dari bank, Fed juga membayar faedah pada lembaran imbangan yang besar sehingga memudahkan bank untuk menyerap keputusan kewangan yang berisiko.