a:

Aset boleh diperdagangkan di bawah nilai pasarannya disebabkan kekurangan permintaan terhadap aset di pasaran, persepsi atau kepercayaan oleh para pelabur bahawa nilai pasaran semasa jauh lebih tinggi daripada intrinsik sebenar nilai aset, atau prospek pesimis mengenai prospek masa depan aset untuk memberikan pulangan pelaburan yang baik (ROI).

Aset pelaburan biasanya berdagang di atas atau di bawah nilai pasaran mereka apabila harga berubah-ubah di bursa. Hipotesis pasaran yang tidak cekap menegaskan bahawa kuasa pasaran secara rutin mendorong harga pasaran aset lebih tinggi atau lebih rendah daripada nilai sebenarnya. Hakikat ini dapat dilihat dengan mudah pada kenaikan harga yang berlaku pada masa ketidaktentuan pasaran, apabila harga aset pelaburan mungkin berdagang secara mendadak lebih tinggi atau lebih rendah daripada harga yang telah diniagakan dalam beberapa bulan.

Nilai pasaran tidak ditetapkan dalam batu atau tepat ditentukan oleh beberapa formula saintifik. Nilai adalah konsep dan persepsi, dan harga aset tertakluk kepada turun naik yang ditentukan oleh persepsi masing-masing pembeli dan penjual di dalam pasaran. Pembeli dan penjual yang berbeza mempunyai persepsi yang berbeza yang berdasarkan maklumat yang mereka ada, apa maklumat yang mereka pilih untuk memberi tumpuan dan bagaimana mereka mentafsirkan maklumat. Sebagai contoh, pembeli dan penjual yang dipandu oleh prinsip-prinsip nilai pelaburan memberi tumpuan kepada nisbah harga-ke-buku (P / B) stok, tetapi ini hanya satu daripada banyak kemungkinan rujukan yang boleh digunakan untuk menilai nilai.

Kadang-kadang persamaan asas bekalan dan permintaan cukup untuk menyebabkan aset diperdagangkan di bawah nilai pasarannya secara sementara. Ini sering terjadi dengan dana tertutup, yang sering berdagang sama ada premium atau diskaun kepada nilai aset bersih (NAV) dana. Walaupun saham dana tertutup bebas diniagakan di bursa, terdapat bilangan saham yang tetap, dan perubahan dalam tahap permintaan untuk saham tersebut secara rutin mendorong harga dana di atas atau di bawah nilai pasaran. Kekurangan permintaan umum bagi saham dana menyebabkan harga dagangan semasa bagi saham jatuh di bawah nilai pasaran.

Penyebab biasa perdagangan aset di bawah nilai pasaran adalah kepercayaan atau persepsi di pihak pelabur bahawa nilai intrinsik sebenar firma adalah jauh lebih rendah daripada nilai yang kini diberikan oleh penganalisis atau ekuiti metrik penilaian seperti nisbah pulangan aset (ROA). Nilai sebenar adalah sukar untuk ditentukan kerana terdapat banyak faktor yang perlu dipertimbangkan; sesetengah daripada mereka, seperti aset tidak ketara, amat sukar untuk menilai dengan jumlah dollar tertentu.

Tanpa menghiraukan nilai pasaran semasa aset pelaburan, prospek pesimis pada pihak pembeli berhubung prospek aset untuk menyediakan pulangan pelaburan yang baik pada masa akan datang boleh menyebabkan aset itu diperdagangkan di bawah nilai pasaran.

Kunci bagi pelabur untuk diingati ialah nilai itu adalah konsep yang relatif dan persepsi dan bukan fakta berangka. Nilai pasaran tidak semestinya mencerminkan nilai sebenar, dan harga didorong oleh tindakan pembeli dan penjual, bukan secara langsung dengan nombor yang ditulis pada penyata kewangan.