a:

Harga pasaran dana dagangan bursa ialah harga di mana saham ETF boleh dibeli atau dijual di bursa pada waktu dagangan, manakala nilai aset bersih (NAV) mewakili nilai dari setiap bahagian aset dan wang pendasar dana pada akhir hari urus niaga. ETF mengira NAB pada 4 p. m. EST, selepas pasaran ditutup.

NAB ditentukan dengan menambahkan nilai semua aset dalam dana, termasuk aset dan wang tunai, menolak sebarang liabiliti, dan kemudian membahagikan nilai itu dengan bilangan saham tertunggak dalam ETF. NAB digunakan untuk membandingkan prestasi dana yang berbeza, serta untuk tujuan perakaunan. ETF juga melepaskan pegangan harian semasa, jumlah tunai, saham tertunggak dan dividen terakru, jika berkenaan. Bagi pelabur, ETF mempunyai kelebihan menjadi lebih telus. Dana bersama dan dana tertutup tidak perlu mendedahkan pegangan harian mereka. Malah, dana bersama biasanya mendedahkan pegangan mereka hanya suku tahunan.

Mungkin ada perbezaan antara harga penutupan pasaran untuk ETF dan NAB. Walau bagaimanapun, sebarang penyimpangan haruslah agak kecil. Ini disebabkan mekanisme penebusan yang digunakan oleh ETF. Mekanisme penebusan menyimpan nilai pasaran dan nilai NAB yang munasabah. ETF menggunakan peserta yang diberi kuasa (AP) untuk membentuk unit penciptaan. Bagi ETF yang menjejaki S & P 500, AP akan membentuk satu unit penciptaan saham dalam semua syarikat S & P 500 dalam penimbang yang sama dengan indeks yang mendasari. AP akan kemudian memindahkan unit penciptaan kepada pembekal ETF pada nilai NAV yang sama. Sebagai balasan, AP akan menerima blok saham yang sama bernilai ETF. AP kemudian boleh menjual saham tersebut di pasaran terbuka. Unit penciptaan biasanya di mana sahaja dari 25, 000 hingga 600, 000 saham ETF.

Mekanisme penebusan membantu menjaga pasaran dan nilai NAV selaras. AP boleh dengan mudah membuat arbitrase apa-apa percanggahan antara nilai pasaran dan NAB sepanjang hari perdagangan. Nilai pasaran saham ETF secara semula jadi turun naik pada hari dagangan. Sekiranya nilai pasaran menjadi terlalu tinggi berbanding dengan NAB, AP boleh melangkah masuk dan membeli komponen konstituen asas ETF dan pada masa yang sama menjual saham ETF.

Secara alternatif, AP boleh membeli saham ETF dan menjual komponen asas sekiranya nilai pasaran ETF terlalu jauh di bawah NAB. Peluang-peluang ini dapat memberikan keuntungan yang cepat dan relatif bebas untuk AP sementara juga menjaga nilai-nilai yang berdekatan. Mungkin terdapat banyak AP untuk ETF, memastikan bahawa lebih daripada satu pihak dapat melangkah ke arbitrase apa-apa percanggahan harga.