a:

Pembatasan, atau kekurangan, menggunakan kaedah pembayaran balik dalam belanjawan modal termasuk hakikat bahawa ia tidak mengambil kira nilai masa wang dan tidak menyebabkan nilai tunai tambahan mengalir di luar tempoh bayaran balik. Penganggaran modal merupakan proses pembuatan keputusan yang penting ketika perusahaan berusaha untuk mengembangkan dan memperluas pasar mereka. Satu alat analisis yang digunakan untuk menilai cadangan pelaburan modal yang dicadangkan adalah tempoh bayaran balik.

Analisis Tempoh Bayaran Balik

Tempoh bayaran balik meneliti pelaburan dari segi masa yang diperlukan untuk aliran tunai pendapatan dari pelaburan untuk menyamai kos permulaannya. Apabila mempertimbangkan dua pelaburan modal yang sama, sebuah syarikat cenderung untuk memilih yang mempunyai tempoh bayaran balik terpendek. Tempoh bayaran balik ditentukan dengan membahagikan kos pelaburan modal dengan aliran masuk tunai tahunan yang diunjurkan hasil daripada pelaburan. Sesetengah syarikat sangat bergantung pada analisis tempoh bayaran balik dan hanya mempertimbangkan pelaburan yang tempoh bayaran baliknya tidak melebihi jumlah tahun tertentu.

Analisis tempoh bayaran balik disukai kerana kesederhanaannya. Kaedah analisis ini amat berguna untuk firma yang lebih kecil yang memerlukan kecairan yang disediakan oleh pelaburan modal dengan tempoh bayaran balik yang singkat. Wang lebih awal yang digunakan untuk pelaburan modal diganti, lebih cepat ia boleh digunakan untuk pelaburan modal lain. Tempoh bayaran balik yang lebih cepat juga mengurangkan risiko kerugian yang berlaku daripada kemungkinan perubahan dalam keadaan ekonomi atau pasaran dalam tempoh yang lebih lama.

Batasan atau Kekurangan Analisis Masa Payback

Meskipun rayuannya atas sebab-sebab tertentu, kaedah analisis masa balik pembayaran balik mempunyai beberapa kelemahan yang ketara. Yang pertama adalah bahawa ia tidak mengambil kira nilai masa wang dan menyesuaikan aliran masuk tunai dengan sewajarnya. Pulangan aliran masuk sebanyak $ 15, 000 dari pelaburan yang berlaku pada tahun kelima berikutan pelaburan tersebut dilihat sebagai nilai yang sama dengan aliran keluar tunai sebanyak $ 15,000 yang berlaku pada tahun ini pelaburan dibuat walaupun hak beli $ 15 , 000 mungkin jauh lebih rendah selepas lima tahun.

Selain itu, analisis payback gagal mempertimbangkan aliran masuk tunai yang berlaku di luar tempoh bayaran balik, oleh itu gagal membandingkan keuntungan keseluruhan satu projek berbanding dengan yang lain. Sebagai contoh, dua pelaburan yang dicadangkan mungkin mempunyai tempoh bayaran balik yang sama, tetapi aliran masuk tunai dari satu projek mungkin terus menurun selepas berakhirnya tempoh bayaran balik, sementara aliran masuk tunai dari projek lain mungkin meningkat secara berterusan selama beberapa tahun selepas berakhirnya tempoh bayaran balik.Oleh kerana banyak pelaburan modal memberikan pulangan pelaburan dalam tempoh bertahun-tahun, ini boleh menjadi pertimbangan yang penting.

Kesederhanaan analisis tempoh bayaran balik jatuh pendek dengan tidak mengambil kira kerumitan aliran tunai yang boleh terjadi dengan pelaburan modal. Pada hakikatnya, pelaburan modal bukan sekadar soal satu aliran keluar tunai yang besar diikuti oleh aliran masuk tunai yang stabil selepas itu. Aliran keluar tunai tambahan mungkin diperlukan dari semasa ke semasa, dan aliran masuk mungkin berubah mengikut jualan dan hasil.

Oleh kerana batasannya, analisis tempoh bayaran balik kadang-kadang digunakan sebagai penilaian awal, dan kemudian ditambah dengan penilaian lain, seperti analisis nilai bersih semasa (NPV) atau kadar pulangan dalaman (IRR).