a:

Andaian utama hipotesis pasar yang cekap (EMH) adalah maklumat yang dikongsi bersama dan harga saham mengikuti jalan rawak, yang bermaksud bahawa mereka ditentukan oleh berita hari ini dan bukannya trend semalam . Walau bagaimanapun, kekuatan andaian ini bergantung kepada bentuk EMH yang dipertimbangkan.

Bentuk teori yang lemah menyatakan bahawa maklumat pasaran awam sepenuhnya mencerminkan harga dan prestasi masa lalu tidak mempunyai hubungan dengan pulangan masa depan - dengan kata lain, trend tidak penting. Borang separa kuat mengatakan bahawa harga saham dikemas kini untuk mencerminkan maklumat awam pasaran dan bukan pasaran. Bentuk yang kuat menyatakan bahawa semua maklumat awam dan swasta adalah sepenuhnya dan segera dimaklumkan kepada harga.

Andaian tentang maklumat yang mendasari EMH berbeza-beza bergantung kepada bentuk, dengan bentuk hipotesis yang lemah yang mengandaikan bahawa hanya maklumat pasaran awam yang diketahui oleh semua peserta pasaran dan bentuk yang kukuh dengan mengambil kira ketelusan maklumat yang sempurna. Dalam semua bentuk, pergerakan harga saham masa depan dianggap bebas daripada pergerakan harga saham lepas - berjalan rawak.

Implikasi EMH adalah bahawa pasaran tidak dapat dipukul kerana semua maklumat yang dapat meramalkan prestasi telah dibina ke dalam harga saham. Konsep ini telah mendapat sokongan dalam beberapa dekad yang lalu dengan kemajuan penyelidikan dalam kewangan tingkah laku dan, dengan lebih sedikit, dengan kejayaan algoritma perdagangan kuantitatif. Perdagangan frekuensi tinggi adalah satu contoh. Dari masa ke masa, ia telah terbukti menyumbang kepada kecekapan pasaran, menyiratkan bahawa pasaran tidak cekap sebelum ini.