a:

Salah satu langkah yang paling penting dalam menilai mana-mana firma yang diberikan, untuk kedua-dua pelabur dan pemberi pinjaman, adalah untuk menganalisis kewajiban hutang. Hutang tidak semestinya berbahaya atau bermanfaat, dan banyak perniagaan meminjam melalui pinjaman standard atau dengan mengeluarkan bon. Malah, kerana pembayaran faedah ke atas hutang boleh ditolak cukai, ini sering memberikan cara yang lebih cekap untuk mengembangkan hutang menerusi ekuiti. Terjadinya hutang, menjadi lebih leveraged, menjadi bermasalah apabila ia dilakukan terlalu kerap atau terlalu besar skala. Nasib baik, anda boleh menggunakan maklumat yang dikeluarkan melalui penyata kewangan syarikat untuk membantu menyelesaikan perniagaan yang meminjam secara bertanggungjawab daripada yang tidak. Hutang adalah liabiliti, jadi hutang syarikat akan disenaraikan di lembaran imbangan. Walau bagaimanapun, hanya melihat nombor hutang agregat tidak memberitahu anda tentang kesihatan kewangan syarikat. Peniaga dan peminjam sebaliknya menggunakan "nisbah leverage" untuk membandingkan tahap hutang yang berbeza.

Nisbah leverage yang paling terkenal dan digunakan secara meluas adalah nisbah hutang kepada ekuiti. Terdapat versi berbeza ekuiti hutang, jadi anda perlu memahami apa yang anda cari dan mengapa. Nisbah hutang, yang membahagikan jumlah liabiliti oleh ekuiti pemegang saham, sangat berguna untuk pemegang bon, kerana ia menawarkan perkiraan kasar tentang berapa banyak nilai yang tersisa jika sebuah syarikat dibubarkan. Anda mungkin akan melihat nisbah hutang ekuiti yang membahagikan hutang jangka panjang oleh ekuiti pemegang saham. Dengan mengabaikan tanggungan jangka pendek, versi ini lebih tertumpu kepada peminjaman yang dilakukan untuk menghasilkan keuntungan masa depan. Formula ekuiti hutang ketiga membahagikan jumlah hutang jangka panjang ditambah saham pilihan oleh saham biasa. Anda menggunakan ini jika anda bimbang tentang jumlah faedah atau dividen yang membayar liabiliti berbanding ekuiti firma.

Satu lagi nisbah leverage yang berkaitan dengan pembayaran faedah adalah nisbah perlindungan faedah. Satu masalah dengan hanya mengkaji semula jumlah liabiliti hutang bagi syarikat adalah bahawa mereka tidak memberitahu apa-apa tentang keupayaan syarikat untuk membayar hutang. Inilah yang dimaksudkan untuk menentukan nisbah perlindungan kepentingan. Nisbah ini, yang sama dengan pendapatan operasi dibahagikan dengan perbelanjaan faedah, mempamerkan keupayaan syarikat untuk membuat pembayaran faedah. Anda biasanya mahu melihat nisbah 3. 0 atau lebih tinggi, walaupun ini berbeza dari industri ke industri.

Keuntungan Times yang diperoleh (TIE), yang juga dikenali sebagai nisbah liputan caj tetap, adalah variasi nisbah liputan faedah. Nisbah leverage ini cuba menonjolkan aliran tunai berbanding dengan faedah yang dikenakan atas liabiliti jangka panjang. Untuk mengira, cari pendapatan syarikat sebelum faedah dan cukai (EBIT), maka dibahagikan dengan perbelanjaan faedah hutang jangka panjang.Gunakan pendapatan sebelum cukai kerana faedah boleh ditolak cukai; jumlah pendapatan akhirnya dapat digunakan untuk membayar bunga. Sekali lagi, bilangan yang lebih tinggi lebih baik.

Sesetengah industri secara semula jadi lebih berintensifkan hutang daripada yang lain, jadi anda lebih baik membandingkan nisbah leverage antara pesaing "seperti" dalam sektor yang sama. Lihat juga nisbah dalam tempoh masa, bukan hanya untuk satu tempoh tertentu. Cari trend; Sebagai contoh, pendapatan operasi yang tumbuh lebih perlahan daripada perbelanjaan faedah bukan merupakan petanda yang baik.