Dana Minyak 12 Bulan Amerika Syarikat (NYSEARCA: USL USLUS 12 Partnership Oil Units19. 96-0.25% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah dana dagangan bursa (ETF), mirip dengan Dana Minyak Amerika Syarikat, yang direka untuk memberi pelabur pendedahan kepada Barat Texas, atau WTI, minyak mentah. USL memberi pendedahan kepada kontrak niaga hadapan minyak mentah WTI tanpa memerlukan akaun niaga hadapan komoditi.

USL menjejaki perubahan peratusan harian dan menyediakan pendedahan kepada minyak mentah WTI dengan mengadakan kontrak niaga hadapan pada minyak mentah WTI dan kontrak niaga hadapan minyak yang berkaitan dengan minyak. Dana ini juga boleh melabur dalam kontrak derivatif lain, seperti kontrak hadapan dan swap. Tidak seperti dana kakaknya, USO, USL melabur dalam 12 kontrak niaga hadapan minyak mentah WTI, satu untuk setiap bulan berturut-turut, dihantar ke Cushing, Oklahoma.

Sebagai contoh, pada 4 Ogos 2015, USL memegang kontrak niaga hadapan NYMEX WTI Minyak mentah setiap bulan dari September 2015 hingga Ogos 2016. Sebagai tambahan kepada pegangan ini, USL memegang pelbagai sekuriti Perbendaharaan AS dan wang tunai. Penanda aras dana ialah Minyak Mentah Minyak WTI PR PR, yang diukur oleh turun naik harga harian kontrak niaga hadapan bulan hadapan dan kontrak niaga hadapan selama 11 bulan berikut. Sekiranya kontrak niaga hadapan minyak mentah WTI dalam tempoh hampir dua minggu berakhir, pengukuran adalah berdasarkan kontrak niaga hadapan yang akan berakhir bulan depan dan kontrak selama 11 bulan berturut-turut.

Ciri-ciri

Dana Minyak 12 Bulan Amerika Syarikat disenaraikan di New York Stock Exchange Arca, dan pelabur dan peniaga boleh berdagang ETF pada pelbagai platform. Sama seperti Dana Komoditi Amerika Syarikat yang lain, pentadbir USL ialah Brown Brothers Harriman &; Co, rakan kongsi amnya ialah Dana Komoditi Amerika Syarikat LLC. dan pengedarnya adalah ALPS Distributors, Inc.

Tidak seperti dana minyak mentah WTI lain yang melabur dalam kontrak niaga hadapan, USL mengambil kedudukan dalam 12 kontrak niaga hadapan minyak mentah WTI yang berlainan dalam usaha untuk mengurangkan kesan contango. Komoditi ETF, seperti USO, yang hanya melabur dalam kontrak niaga hadapan hampir peka terhadap bentuk lengkung hadapan komoditi yang mendasari. Sekiranya masa hadapan berada di contango, ia boleh menyebabkan hasil roll negatif. Walau bagaimanapun, sejak USL melabur dalam pelbagai kontrak niaga hadapan, ia mempelbagaikan pegangannya dalam tempoh yang lebih lama dan dana itu kurang sensitif kepada langkah jangka pendek harga minyak mentah WTI. USL berkhidmat untuk mengurangkan kesan-kesan contango dengan strategi dengan hanya melancarkan sebahagian kecil daripada kontraknya setiap bulan.

Memandangkan nisbah perbelanjaan purata bagi kategori tenaga komoditi USL ialah 0.57%, USL mempunyai nisbah perbelanjaan yang sangat tinggi sebanyak 0. 93%. Nisbah ini tidak termasuk yuran broker; pelabur perlu ingat perkara ini.

Kesesuaian dan Cadangan

Sama seperti produk berkaitan minyak, pelabur dan pelabur berpotensi USL perlu memberi perhatian kepada harga niaga hadapan minyak mentah, berita geopolitik dan cuaca yang berkaitan, Status Petroleum EIA mingguan dan Tenaga Jangka Pendek Laporan Outlook. Pelabur dan pelabur yang berpotensi perlu memberi perhatian yang sangat mendalam kepada turun naik mingguan dalam pengeluaran minyak mentah WTI. Sama seperti semua komoditi, tahap bekalan minyak mentah WTI mempengaruhi harga komoditi, yang seterusnya, mempengaruhi prestasi dana.

Risiko yang dikaitkan dengan USL adalah telus apabila menganalisis statistik portfolio moden (MPT). Sehingga 29 Jun 2015, berdasarkan data berliku lima tahun, USL mempunyai alpha, berbanding Indeks MSCI ACWI NR USD, -4. 10; beta, terhadap Indeks MSCI ACWI NR USD, daripada 1. 11; dan nisbah Sharpe -0. 15.

Metrik ini menunjukkan bahawa USL tidak sesuai untuk pelabur yang berisiko risiko. Begitu juga, USL mungkin tidak sesuai untuk peniaga hari aktif kerana jumlah purata harian harian yang rendah. USL adalah perdagangan berisiko tinggi yang berpotensi menghasilkan pulangan tinggi. Memandangkan sifat strategi dana itu, USL adalah paling sesuai untuk pelabur nilai jangka panjang yang menaikkan harga minyak mentah WTI dan percaya harga komoditi bersedia meningkat. Strategi yang berpotensi untuk mengurangkan kesan backwardation dan contango dapat menyebabkan biaya hasil roll yang lebih rendah, yang bermanfaat bagi para pelabur jangka panjang.