Tentu, menarik untuk mengetahui saiz sebuah syarikat. Tetapi syarikat-syarikat ranking dengan saiz aset mereka agak tidak bermakna, melainkan jika orang tahu betapa aset tersebut diletakkan untuk pelabur. Seperti namanya, pulangan ke atas aset (ROA) mengukur bagaimana kecekapan syarikat dapat merosakkan keuntungan daripada asetnya, tanpa mengira saiznya. ROA yang tinggi adalah tanda jelas prestasi kewangan dan operasi yang kukuh. (Baca lebih lanjut, dalam ROA DAN ROE Berikan Jelas Gambar Kesihatan Korporat .)

Mengira ROA
Cara paling mudah untuk menentukan ROA adalah untuk mengambil pendapatan bersih yang dilaporkan untuk tempoh dan membahagikannya dengan jumlah aset. Untuk mendapatkan jumlah aset, hitung purata nilai awal dan akhir aset untuk tempoh masa yang sama.

ROA = Pendapatan Bersih / Jumlah Aset

Beberapa penganalisis mengambil keuntungan sebelum faedah dan cukai, dan membahagikan lebih daripada jumlah aset:

ROA = EBIT / Total Assets

Ini adalah ukuran tulen kecekapan syarikat dalam menghasilkan pulangan daripada asetnya, tanpa dipengaruhi oleh keputusan pembiayaan pengurusan.

Sama ada cara, hasilnya dilaporkan sebagai kadar peratusan pulangan. ROA, katakan, 20% bermaksud syarikat menghasilkan $ 1 keuntungan untuk setiap $ 5 yang telah dilaburkan dalam asetnya. Anda dapat melihat bahawa ROA memberikan indikasi cepat apakah perniagaan terus memperoleh keuntungan yang meningkat pada setiap dolar pelaburan. Pelabur menjangkakan bahawa pengurusan yang baik akan berusaha untuk meningkatkan ROA - untuk mendapatkan lebih banyak keuntungan daripada setiap dolar aset yang dilupuskannya.

ROA jatuh adalah tanda pasti masalah di sekitar sudut, terutama bagi syarikat pertumbuhan. Berusaha untuk pertumbuhan jualan seringkali bermaksud pelaburan terdahulu dalam aset, termasuk penghutang akaun, inventori, peralatan pengeluaran dan kemudahan. Penurunan permintaan boleh meninggalkan organisasi yang tinggi dan kering, dan terlalu banyak ditaburkan dalam aset yang tidak boleh dijual untuk membayar bilnya. Hasilnya boleh menjadi bencana kewangan. (Ketahui lebih lanjut, dalam Pendapatan Kuasa Pemacu Stok .)

ROA Hurdles Diumumkan sebagai peratusan, ROA mengenalpasti kadar pulangan yang diperlukan untuk menentukan sama ada pelaburan dalam syarikat masuk akal. Diukur terhadap kadar halangan biasa seperti kadar faedah ke atas hutang dan kos modal, ROA memberitahu pelabur sama ada prestasi syarikat masih belum selesai.

Bandingkan ROA kepada syarikat kadar faedah yang membayar hutang mereka: jika syarikat merosot kurang daripada pelaburannya daripada apa yang ia bayar untuk membiayai pelaburan itu, itu bukan tanda positif. Sebaliknya, ROA yang lebih baik daripada kos hutang bermakna syarikat itu mengenakan perbezaan.

Begitu juga, pelabur boleh menilai ROA terhadap kos modal syarikat untuk mendapatkan pulangan yang menyedari tentang pelan pertumbuhan syarikat. Sebuah syarikat yang memulakan ekspansi atau pengambilalihan yang membuat nilai pemegang saham harus mencapai ROA yang melebihi biaya modal; jika tidak, projek-projek itu tidak semestinya bernilai.Lebih-lebih lagi, penting bagi pelabur bertanya bagaimana ROA syarikat dibandingkan dengan pesaingnya dan purata industri. (Baca Looking Deeper Ke Peruntukan Modal untuk maklumat lanjut.)

Getting Behind ROA Terdapat satu lagi, cara yang lebih bermaklumat untuk menghitung ROA. Jika kita merawat ROA sebagai nisbah keuntungan bersih ke atas jumlah aset, maka dua faktor penentu menentukan angka akhir: margin keuntungan bersih (pendapatan bersih dibahagikan dengan pendapatan) dan perolehan aset (hasil yang dibahagikan dengan purata jumlah aset).

Jika pulangan ke atas aset semakin meningkat, maka pendapatan bersih meningkat atau jumlah aset keseluruhan menurun.

ROA = (Pendapatan / Hasil Bersih) X (Hasil / Purata Jumlah Aset)

Sebuah syarikat boleh mencapai ROA tinggi sama ada dengan meningkatkan margin keuntungan atau, dengan lebih efisien, dengan menggunakan asetnya untuk meningkatkan jualan. Katakan syarikat mempunyai ROA sebanyak 24%. Pelabur boleh menentukan sama ada ROA didorong oleh, katakan, margin keuntungan 6% dan perolehan aset sebanyak empat kali, atau margin keuntungan sebanyak 12% dan perolehan aset sebanyak dua kali. Dengan mengetahui apa yang biasa dalam industri syarikat, pelabur dapat menentukan sama ada atau tidak syarikat sedang melakukan setaraf.

Ini juga membantu memperjelas laluan strategik yang berbeza yang boleh dijalankan oleh syarikat-syarikat - sama ada margin rendah, pengeluar kelantangan tinggi atau pesaing yang berkadar rendah, rendah.

ROA juga menyelesaikan kelemahan utama ekuiti (ROE). ROE boleh dikatakan metrik keuntungan keuntungan yang paling banyak digunakan, tetapi banyak pelabur dengan cepat menyedari bahawa ia tidak memberitahu anda jika syarikat mempunyai hutang berlebihan atau menggunakan hutang untuk memulangkan pulangan. Pelabur boleh mengelilingi teka-teki itu dengan menggunakan ROA sebaliknya. Penyebut ROA - jumlah aset - termasuk liabiliti seperti hutang (ingat jumlah aset = liabiliti + ekuiti pemegang saham). Akibatnya, segala sesuatu yang sama, semakin rendah hutang, semakin tinggi ROA. (Baca Pecahan Pembelian Saham untuk maklumat lebih lanjut.)

Beberapa Perkara yang Akan Diperhatikan Untuk
Namun, ROA adalah jauh daripada alat penilaian pelaburan yang ideal. Ada beberapa sebab mengapa ia tidak boleh dipercayai. Sebagai permulaan, penghasil 'pulangan' penghasilan bersih disyaki (seperti biasa), memandangkan kekurangan pendapatan berasaskan akrual dan penggunaan pendapatan terurus.

Selain itu, kerana aset yang dimaksudkan adalah jenis yang dinilai pada lembaran imbangan - iaitu aset tetap dan bukan aset tidak ketara seperti orang atau idea - ROA tidak selalu berguna untuk membandingkan satu syarikat dengan yang lain. Sesetengah syarikat adalah 'lebih ringan', mempunyai nilai mereka berdasarkan perkara seperti tanda niaga, nama jenama dan paten, yang mana kaedah perakaunan tidak dikenali sebagai aset. Sebagai pembuat perisian, misalnya, akan mempunyai aset yang jauh lebih rendah pada kunci kira-kira daripada pembuat kereta. Akibatnya, aset syarikat perisian akan dikurangkan, dan ROAnya mungkin mendapat dorongan yang dipersoalkan.

Kesimpulan
ROA memberikan pelabur gambaran yang dapat dipercayai tentang keupayaan pengurusan untuk menarik keuntungan dari aset dan projek yang ia pilih untuk melabur.Metrik juga menyediakan garis penglihatan yang baik ke dalam margin bersih dan perolehan aset - dua pemandu prestasi utama. ROA menjadikan tugas analisis asas lebih mudah, membantu pelabur mengiktiraf peluang saham yang baik dan meminimumkan kemungkinan kejutan yang tidak menyenangkan.