Pada 10 Julai 2015, Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF (NYSEARCA: TZA TZADirex Dly SmCp14.00 +4 .17% Dibuat dengan Highstock 4. 2 . 6 ) mempunyai pulangan pasaran tahunan -19. 5%. Sejak penubuhan Direxion Small Cap Bear 3X ETF pada 5 November 2008, dana tersebut mempunyai pulangan pasaran sebanyak -58. 94%.

TZA berusaha untuk menyediakan 300% daripada kebalikan prestasi harian Indeks Russell 2000, yang berfungsi sebagai salah satu tanda aras utama untuk mengesan U. S. saham kecil. Pegangan TZA terdiri daripada pelbagai kontrak derivatif, seperti Dana Goldman Sachs Financial Square - Dana Instrumen Perbendaharaan, Swap Indeks Russell 2000 dan Dana Pengurusan Tunai / Institusi Tunai Utama Dreyfus.

The Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF terdiri daripada beberapa Swap Indeks Russell 2000, yang merupakan pegangan utama dana. Swap ini adalah kontrak derivatif, di mana satu pihak menukar satu aliran tunai dengan aliran tunai pihak lain pada tarikh yang ditetapkan. Aliran tunai, yang ditukar, dikaitkan dengan Indeks Russell 2000.

Ciri-ciri

Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF disusun sebagai syarikat pelaburan terbuka, yang merupakan jenis keselamatan yang membolehkan penyesuaian semula dalam kriteria pelaburan dan saiz dana. TZA adalah ETF leverage terbalik yang disenaraikan di Bursa Saham New York Exchange Arca.

Sehingga 29 Jun 2015, dana itu mempunyai $ 707. 37 juta dalam aset di bawah pengurusan, dan ia diuruskan oleh Direxion Investments. Dana ini mempunyai nisbah perbelanjaan bersih sebanyak 0. 98%, yang sedikit lebih besar daripada kategori purata 0. 95%. Nisbah perbelanjaan bersih termasuk yuran pengurusan dan perbelanjaan operasi lain. Walau bagaimanapun, nisbah ini tidak termasuk yuran broker. Dana ini boleh mengekalkan nisbah perbelanjaan yang agak rendah disebabkan oleh perjanjian penasihatnya, Rafferty Asset Management, LLC, yang telah bersetuju untuk menanggung yuran pengurusannya pada 1 September 2016.

Kesesuaian dan Cadangan

Pada Jun 29, 2015, TZA mempunyai 5 tahun alpha -8. 97, beta daripada -3. 35, pulangan min purata -5. 42%, sisihan piawai sebanyak 45. 85% dan nisbah Sharpe -1. Menurut teori portfolio moden (MPT), berdasarkan data lima tahun Direxion Daily Small Bear Bear 3X ETF's Sharpe ratio, pelabur yang lama TZA telah mengambil lebih banyak risiko daripada mereka dikembalikan. Nisbah Sharpe negatif ini menunjukkan bahawa pelabur jangka panjang lebih baik melabur dalam keselamatan yang mengembalikan kadar bebas risiko.

Alfa dana -8. 97 menunjukkan bahawa ia kurang memuaskan Indeks MSCI ACWI NR USD sebanyak 8. 97%. Betanya ialah -3. 35 menunjukkan bahawa Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF berkait rapat dengan dan mengalami kemudahubahan 335% lebih banyak daripada Indeks MSCI ACWI NR USD.

TZA adalah dana yang agresif yang bertujuan untuk mengesan indeks topi kecil Russell 2000 setiap hari. Oleh itu, dana disyorkan untuk spekulator dan peniaga hari yang bertujuan untuk mengesan stok topi kecil dan hanya merancang untuk memegang TZA untuk tidak lebih daripada satu hari. Memandangkan TZA hanya bertujuan untuk memberikan pulangan iaitu -300% pulangan harian penanda aras, pelabur yang selama lebih dari satu hari boleh dipengaruhi oleh ciri-ciri pengkompaunan ETF. Ini menyebabkan pulangan sebenar menyimpang daripada jangkaan pulangan 300% daripada Indeks Russell 2000.

Pelabur yang merancang untuk memegang Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF untuk lebih dari satu hari perlu menyesuaikan kedudukan mereka setiap hari untuk memastikan bahawa kesan pengkompaunan tidak mempengaruhi posisi. Penyesuaian semula harian memastikan pulangan 300% yang diharapkan dari Indeks Russell 2000.