Pernah mempertimbangkan membeli pokok untuk meningkatkan portfolio pelaburan anda? Selama bertahun-tahun, pelaburan kayu semakin menarik daripada pelabur institusi dan runcit untuk ciri kepelbagaian dan inflasi lindung nilai, dan sebagai alternatif yang kukuh untuk saham dan bon. Pasaran kayu yang relatif tidak cekap terus berkembang, mewujudkan peluang baru bagi pelabur untuk memperuntukkan modal untuk pendapatan dan penghargaan.

Selain itu, pada tahun 2008, pengurusan timberland terus bergerak dari pengeluar produk berkaitan kayu kepada organisasi pengurusan balak yang mempunyai pengetahuan teknikal dan pasaran untuk memaksimumkan hasil, meningkatkan ketelusan dan meningkatkan pulangan pelabur . Sekiranya anda tidak mempertimbangkan kayu sebagai pelaburan, artikel ini akan memberi anda beberapa sebab mengapa anda perlu, serta beberapa cara mudah untuk menambah kelas aset ini kepada portfolio anda. ( Aset Alternatif Untuk Rata-rata Pelabur menerangkan bagaimana pelaburan dalam aset bukan kewangan dapat membantu mempelbagaikan portfolio anda.)

Perubahan Pasaran Dasar
Sejak awal 1990-an, perubahan asas dalam pemilikan hutan kayu komersil telah berlaku. Pengeluar utama produk-produk yang berkaitan dengan balak telah dimiliki oleh kayu-kayan sejarah untuk memastikan akses kepada bekalan pokok. Semakin banyak syarikat-syarikat ini menjual saham pokok mereka, dan isu pengurusan dan pertanian berkaitan, dengan menjualnya kepada pelabur dan syarikat pengurusan dengan pengetahuan pengurusan kewangan dan hutan untuk memaksimumkan pengeluaran. Pengilang boleh memastikan akses kepada bekalan dengan memasuki kontrak bekalan dengan pemilik. Kontrak bekalan ini biasanya dibuat pada harga pra-rundingan, yang membolehkan para pengeluar untuk melindung nilai pergerakan dan turun naik harga kayu.

Dana dana pencen awam dan persendirian, pelaburan ekuiti persendirian dalam perkongsian terhad (LP), dana yang dikumpulkan dan syarikat insurans yang berasingan akaun semua telah dilaburkan dalam hutan. Trend ini dijangka akan mempercepatkan lebih banyak pemindahan tanah dari syarikat-syarikat hasil hutan, meningkatkan bilangan produk pelaburan dan menjadikan pasaran lebih cair dan efisien. Perubahan pasaran asas ini mewujudkan pasaran niaga hadapan dan derivatif yang lebih teguh dalam kayu dan pelaburan sampingan, termasuk yang berdasarkan kontrak bekalan. (Untuk bacaan berkaitan, lihat Menjadi Fasih Dalam Pilihan Pada Hadapan .)

Ciri-ciri aliran tunai kayu adalah sangat serupa dengan bon sifar kupon di mana pelabur perlu menunggu beberapa tahun untuk pelaburan itu "matang". Pokok ini ditanam dan bergantung kepada jenis - kayu lembut, seperti pain, atau kayu keras, seperti oak ceri atau maple - dituai dalam tempoh 15 hingga 30 tahun, memberikan pendapatan dan penghargaan apabila ia dijual.Pengurus portfolio menyediakan kepelbagaian, aliran tunai dan dividen yang boleh diuruskan dengan membeli tanah dengan perbezaan matang tuai. Kerana pokok-pokok ditanam pada masa yang sama dalam "berdiri", kepelbagaian kematangan boleh dicapai dalam satu pelaburan. Kerana pelbagai kegunaan kayu, pengurus pelaburan juga boleh memilih untuk memotong awal jika berbuat demikian menyediakan peluang kewangan. Tidak seperti produk kayu, produk seperti kayu pulpa untuk kertas tidak memerlukan pokok matang. Dalam tempoh di mana harga pulpa lebih baik daripada harga kayu, pengurus kayu boleh mengambil kesempatan dengan menuai awal dan penanaman semula. Kegunaan kayu yang berbeza juga membolehkan pengurus pelaburan untuk melindungi pelaburan dari kemerosotan dalam pasaran yang terjejas. Apabila perumahan bermula rendah disebabkan oleh masalah di pasaran hartanah, contohnya, pengurus boleh menjual lebih banyak kayu kepada syarikat kertas atau syarikat produk hutan lain. Penggunaan kontrak bekalan membantu pengurus pelaburan melindung nilai pergerakan ketika mereka meramalkan turun naik harga masa depan. Kegunaan kayu yang berbeza pada titik yang berbeza dan harga pada skala matang membuat lengkung hasil untuk stok kayu. Pelabur boleh mengikuti strategi sepanjang keluk hasil untuk produk kayu untuk memaksimumkan pulangan.
Peralihan tanah timber terus ke tangan pelabur yang diuruskan oleh Organisasi Pengurusan Pelaburan Kayu (TIMOs) menyediakan peluang yang lebih besar untuk pelabur. TIMO ini menggunakan pakar dalam pengurusan perhutanan serta penganalisis penyelidikan dan pakar pasaran yang boleh mereka bentuk dan melaksanakan strategi pelaburan yang sesuai.

Kenapa Kayu?
Sebagai tambahan kepada peluang pembangunan kekayaan yang dicipta oleh perubahan pasaran, terdapat beberapa alasan lain untuk mempertimbangkan untuk menambah kayu kepada portfolio. (Untuk lebih lanjut, baca Tiga Langkah Mudah Untuk Membangun Kekayaan .)

1. Permintaan untuk kayu semakin meningkat.
   Pada tahun 2008, permintaan terhadap kayu semakin meningkat kerana pembangunan produk berkaitan hutan meningkat. Walaupun usaha kitar semula kertas tidak banyak memberi kesan ke atas permintaan, dan menurut Persatuan Penghancur Amerika, setiap orang Amerika menggunakan pokok 100 kaki setiap tahun.
   

2. Kayu adalah lindung nilai inflasi.
   Kayu naik nilai "pada tunggul" pada kadar yang lebih tinggi daripada inflasi. Menurut pelabur legendaris Jeremy Grantham, harga kayu pada abad yang lalu (~ 1905-2005) juga tumbuh pada kadar yang kira-kira 3% lebih besar daripada inflasi.
   

3. Kayu kembali mengalahkan stok.
   Mengukur pulangan menggunakan Indeks Timbalan Fiduciari Pelaburan Majlis Kebangsaan (NCREIF) Indeks Timberland, pulangan pelaburan kayu melebihi S & P 500 dari tahun 1990 hingga 2007. Dalam tempoh itu, pulangan tahunan Indeks NCREIF Timberland adalah 12. 88% berbanding dengan 10. 54% untuk indeks S & P 500. Lebihan ini juga diberikan dengan turun naik yang kurang seperti yang ditunjukkan oleh nisbah Sharpe untuk tempoh yang sama (1. 06 untuk kayu, berbanding 45 untuk S & P 500), menggariskan faedah-faedah risiko / pulangan kayu di pasaran saham keseluruhan.(Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai nisbah ini, lihat Memahami Nisbah Sharpe .)
   

4. Kayu mempunyai korelasi yang rendah kepada kelas aset lain.
   Harga timberland komersil terjejas oleh pelbagai faktor pasaran dan ekonomi daripada kelas aset yang lain. Kerana harga tidak dipengaruhi oleh faktor yang sama, pulangan kayu tidak dikaitkan dengan pulangan kelas aset lain, seperti saham, bon dan hartanah. Penambahan aset tanah korelasi yang rendah akan meningkatkan kepelbagaian portfolio pelaburan. Indeks NCREIF Timberland yang pulih dari tahun 1990 hingga 2007 menunjukkan sederhana kepada korelasi yang lemah terhadap indeks ekuiti dan pendapatan tetap dan korelasi negatif terhadap hartanah. (Untuk lebih mendalam tentang kelas aset, baca Kepelbagaian: Semua Tentang (Aset) Kelas .)
   
5. Pelaburan di tanah sebagai aset yang menghargai.
   Walaupun tanah yang diperlukan untuk menumbuhkan stok kayu boleh dipajak, majoriti pelabur kayu membeli tanah itu. Pembekalan tanah adalah terhad dan permintaan terus berkembang apabila penduduk dan pembangunan komersial berkembang. Bergantung pada lokasi, sesetengah harta boleh disasarkan sebagai "penggunaan yang lebih tinggi dan lebih baik" tanah yang boleh dijual kepada pemaju pada premium, memberikan faedah penghargaan tambahan untuk pemilik kayu.

   Keruntuhan pasaran yang memerlukan kayu sebagai input memandang sebagai risiko yang berpotensi. Walau bagaimanapun, hutan adalah gudang semulajadi di mana stok boleh disimpan di atas tunggul sehingga pasaran dan pemulihan permintaan. Walaupun bencana alam, seperti cuaca dan api yang kurang baik juga dapat mengurangkan stok, bahkan peristiwa seperti letusan gunung St. Helen pada tahun 1980 tidak menghapuskan pelabur. Stok rosak masih bernilai dan dijual kepada syarikat kayu dan kertas, kemudian ditanam semula untuk keuntungan masa depan.

Pilihan Pelaburan
Pelabur runcit mempunyai beberapa cara untuk melabur dalam kayu. Terdapat pelaburan langsung, LP, dana dagangan bursa (ETF) dan ekuiti dalam syarikat-syarikat kayu awam.

Pelaburan langsung mungkin terlalu mahal untuk pelabur purata. Alternatif lain adalah LP dan TIMO, dan ini biasanya memerlukan pelaburan minimum sekurang-kurangnya $ 1 juta.

Kayu ETF adalah pilihan pelaburan yang agak baru dan kurang mahal. Pada bulan November 2007, Claymore Securities mengumumkan pelancaran ETF kayu yang disenaraikan di U. S. yang pertama, Claymore / Clear Global Timber Index ETF (PSE: CUT). CUT menjejaki Index Clear Global Timber, yang termasuk syarikat yang memiliki atau menguruskan tanah berhutan dan menuai kayu untuk kegunaan dan penjualan produk berasaskan kayu, seperti kayu, pulpa dan produk kertas. Komponen mesti mempunyai sekurang-kurangnya modal $ 300 juta pasaran dan indeks tidak termasuk mana-mana syarikat yang tidak memiliki atau menguruskan tanah yang berhutan. Mana-mana komponen dalam indeks tidak boleh melebihi 4. 5% daripada jumlah indeks.

Anda juga boleh menyiasat beberapa saham kayu termasuk Deltic Timber Corp. (NYSE: DEL), Plum Creek Timber REIT (NYSE: PCL), Rayonier (NYSE: RYN) dan syarikat Kanada, TimberWest Forest Corp. (TOR: TWF UN).
Kesimpulan
Salah satu sebab yang paling menarik untuk memasukkan pelaburan hutan dalam mana-mana portfolio pelaburan adalah keupayaan untuk meningkatkan ciri-ciri risiko / pulangan.Di samping menjadi penyelam portfolio portfolio dan lindung nilai inflasi, timberland membuat pelaburan yang baik kerana pulangannya sama atau lebih baik daripada kelas aset lain.