Modal adalah bahan penting bagi pertumbuhan ekonomi, tetapi kerana kebanyakan negara tidak dapat memenuhi keperluan modal mereka sepenuhnya dari sumber dalaman sahaja, mereka beralih kepada pelabur asing untuk membekalkan modal. Pelaburan langsung asing (FDI) dan pelaburan portfolio asing (FPI) adalah dua laluan paling biasa bagi pelabur luar negara untuk melabur dalam ekonomi. FDI menandakan pelaburan oleh pelabur asing secara langsung dalam aset produktif negara lain. FPI bermaksud melabur oleh pelabur dalam aset kewangan seperti stok dan bon entiti yang terletak di negara lain. FDI dan FPI adalah serupa dalam beberapa aspek tetapi sangat berbeza dengan yang lain. Memandangkan pelabur runcit semakin melabur di luar negara, mereka harus sedar tentang perbezaan antara FDI dan FPI, kerana negara-negara yang mempunyai FPI yang tinggi dapat menemui kemeruapan pasaran yang semakin tinggi dan kegawatan mata wang yang semakin meningkat pada masa-masa ketidaktentuan

Contoh FDI dan FPI

Bayangkan anda adalah seorang jutawan yang berpangkalan di U. S. dan sedang mencari peluang pelaburan anda yang seterusnya. Anda cuba membuat keputusan di antara (a) memperoleh syarikat yang membuat jentera perindustrian, dan (b) membeli kepentingan besar dalam syarikat atau syarikat yang membuat mesin tersebut. Yang pertama adalah contoh pelaburan langsung, sementara yang terakhir adalah contoh pelaburan portfolio.

Sekarang, jika pembuat jentera terletak di kawasan luar negara, katakan Mexico, dan jika anda melabur di dalamnya, pelaburan anda akan dianggap sebagai FDI. Begitu juga, jika syarikat yang berkongsi saham anda sedang mempertimbangkan membeli juga terletak di Mexico, pembelian saham anda atau Penerimaan Depositari Amerika (ADR) akan dianggap sebagai FPI.

Walaupun FDI pada umumnya terhad kepada pemain besar yang mampu untuk melabur secara langsung di luar negara, pelabur purata kemungkinan besar terlibat dalam FPI, dengan sengaja atau tidak sadar. Setiap kali anda membeli stok atau bon asing sama ada secara langsung atau melalui ADR, dana bersama atau dana dagangan pertukaran, anda terlibat dalam FPI. Angka kumulatif untuk FPI sangat besar. Menurut Institut Syarikat Pelaburan, untuk minggu yang berakhir pada 23 Disember 2013, dana bersama ekuiti domestik mempunyai aliran masuk sebanyak $ 254 juta, manakala dana ekuiti asing menarik enam kali jumlah itu, atau $ 1. 53 bilion.

Menilai daya tarikan untuk FDI / FPI

Oleh kerana modal sentiasa kurang dan sangat mudah alih, pelabur asing mempunyai kriteria standard apabila menilai keinginan destinasi luar negara untuk FDI dan FPI, yang termasuk :

• Faktor ekonomi - kekuatan ekonomi, trend pertumbuhan KDNK, infrastruktur, inflasi, risiko mata wang, kawalan tukaran asing dll.
• Faktor-faktor politik - kestabilan politik, falsafah perniagaan kerajaan, rekod prestasi, dan sebagainya.
• Insentif untuk pelabur asing - tahap percukaian, insentif cukai, hak harta tanah, dll.
• Faktor lain - pendidikan dan kemahiran tenaga buruh, peluang perniagaan, persaingan tempatan dll

FDI versus FPI

FDI dan FPI adalah serupa kerana kedua-duanya berasal dari pelabur asing, terdapat beberapa perbezaan yang sangat mendasar antara keduanya.

Perbezaan pertama timbul dalam tahap kawalan yang dijalankan oleh pelabur asing. Pelabur FDI lazimnya mengambil kedudukan mengawal dalam syarikat domestik atau usaha sama, dan terlibat secara aktif dalam pengurusan mereka. Pelabur FPI, sebaliknya, biasanya pelabur pasif yang tidak terlibat secara aktif dalam operasi harian dan rancangan strategik syarikat domestik, walaupun mereka mempunyai kepentingan mengawalnya.

Perbezaan kedua adalah bahawa pelabur FDI perlu mengambil pendekatan jangka panjang untuk pelaburan mereka, memandangkan ia boleh mengambil masa bertahun-tahun dari peringkat perancangan ke pelaksanaan projek. Sebaliknya, para pelabur FPI boleh mengakui untuk jangka panjang tetapi sering mempunyai jarak pelaburan yang lebih pendek, terutama apabila ekonomi tempatan menghadapi beberapa pergolakan.

Yang membawa kita ke titik akhir. Pelabur FDI tidak boleh dengan mudah melikuidasi aset mereka dan berlepas dari negara, kerana aset tersebut mungkin sangat besar dan tidak cair. Pelabur FPI mempunyai kelebihan di sini kerana mereka boleh keluar dari negara secara literal dengan beberapa klik tetikus, kerana aset kewangan sangat cair dan didagangkan secara meluas.

FDI dan FPI - Kebaikan dan Kekurangan

FDI dan FPI adalah sumber pendanaan penting bagi kebanyakan ekonomi. Modal asing boleh digunakan untuk membangunkan infrastruktur, menubuhkan kemudahan pembuatan dan hub perkhidmatan, dan melabur dalam aset produktif yang lain seperti mesin dan peralatan, yang menyumbang kepada pertumbuhan ekonomi dan merangsang pekerjaan

Walau bagaimanapun, FDI adalah jelas laluan yang paling disukai oleh kebanyakan negara-negara untuk menarik pelaburan asing, kerana ia lebih stabil daripada FPI dan menandakan komitmen yang berkekalan kepada ekonomi. Tetapi bagi ekonomi yang baru sahaja dibuka, jumlah FDI yang bermakna mungkin hanya berlaku apabila pelabur luar negara mempunyai keyakinan terhadap prospek jangka panjang dan keupayaan kerajaan tempatan.

Walaupun FPI diinginkan sebagai sumber modal pelaburan, ia cenderung mempunyai tahap turun naik yang lebih tinggi daripada FPI. Malah, FPI sering dirujuk sebagai "wang panas" kerana kecenderungan untuk melarikan diri pada tanda awal masalah dalam ekonomi. Aliran portfolio besar-besaran ini dapat memburukkan lagi masalah ekonomi semasa tempoh ketidakpastian.

Trend Terkini

Amerika Syarikat dan China adalah penerima FDI terbesar di dunia, dengan China mengatasi U. S. dalam hal ini pada tahun 2011. U. S. mempunyai aliran masuk bersih FDI sebanyak AS $ 259. 34 bilion pada 2010, manakala China mempunyai kemasukan bersih FDI sebanyak $ 243. 70 bilion tahun itu. Pada tahun 2011, China melepasi U.S. ($ 280. 07000000000 vs $ 252. 54000000000 dalam FDI) dan mengekalkan bahawa peneraju pada tahun 2012 ($ 253,47 bilion vs 203. 7900000000).

FDI sebagai peratusan KDNK adalah penunjuk yang baik terhadap daya tarikan negara sebagai destinasi pelaburan jangka panjang. Memandangkan ekonomi China pada masa ini lebih kecil daripada ekonomi AS, FDI sebagai peratusan KDNK adalah 3. 1% untuk China pada tahun 2012, berbanding dengan 1. 3% untuk AS Bagi ekonomi yang lebih kecil, dinamik seperti Singapura dan Luxembourg, FDI sebagai peratusan KDNK adalah lebih tinggi - 20. 6% untuk Singapura (FDI $ 56.65 bilion pada tahun 2012) dan kekalahan 50. 5% untuk Luxembourg (FDI $ 27.88 bilion pada tahun 2012).

Aliran ekuiti portfolio berjumlah $ 776 bilion pada tahun 2012, berbanding $ 1. 5 trilion dalam jumlah FDI untuk tahun itu. U. S. adalah penerima ekuiti portfolio terbesar pada tahun 2012, dengan $ 232.000.000.000, diikuti oleh Ireland dengan $ 105. 4 bilion. China mempunyai aliran masuk ekuiti portfolio hanya $ 29. 9 bilion pada tahun 2012.

Tanda-tanda Peringatan untuk Para Pelabur

Para pelabur perlu berhati-hati untuk melabur banyak negara dengan tahap FPI yang tinggi, dan asas-asas ekonomi yang merosot. Ketidakpastian kewangan boleh menyebabkan pelabur asing menuju ke pintu keluar, dengan penerbangan modal ini meletakkan tekanan ke bawah pada mata wang domestik dan menyebabkan ketidakstabilan ekonomi.

Krisis Asia tahun 1997 tetap menjadi contoh buku teks keadaan sedemikian. Kejatuhan dalam mata wang seperti rupee India dan rupiah Indonesia pada musim panas tahun 2013 merupakan satu lagi contoh baru-baru ini kekacauan yang disebabkan oleh aliran keluar "wang panas". Pada Mei 2013, selepas pengerusi Rizab Persekutuan Ben Bernanke membayangkan kemungkinan membatalkan program membeli bon besar Fed, pelabur asing mula menutup kedudukan mereka di pasaran baru muncul, sejak era kadar faedah hampir sifar (sumber murah wang) nampaknya akan berakhir.

Pengurus portfolio asing terlebih dahulu memberi tumpuan kepada negara-negara seperti India dan Indonesia, yang dianggap lebih terdedah disebabkan oleh defisit akaun semasa yang semakin meluas dan inflasi yang tinggi. Apabila wang panas ini mengalir keluar, rupee tenggelam untuk mencatat paras terendah berbanding dolar AS, memaksa Reserve Bank of India untuk melangkah masuk dan mempertahankan mata wang. Walaupun rupee telah pulih sedikit demi sedikit menjelang akhir tahun, susut nilai yang menjunam pada tahun 2013 pulangan yang sangat teruk untuk pelabur asing yang telah melabur dalam aset kewangan India.

Garis Bawah

Walaupun FDI dan FPI boleh menjadi sumber modal yang sangat diperlukan untuk ekonomi, FPI jauh lebih tidak menentu, dan ketidaktentuan ini dapat memperburuk masalah ekonomi pada masa yang tidak menentu. Oleh kerana volatiliti ini mempunyai kesan negatif yang ketara ke atas portfolio pelaburan mereka, pelabur runcit harus membiasakan diri dengan perbezaan antara kedua-dua sumber utama pelaburan asing ini.